Фондовая биржа Таиланда

Фондовая биржа Таиланда (англ. Stock Exchange of Thailand, SET; тайск. ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย) — это централизованная организация, обеспечивающая торговлю ценными бумагами и иными финансовыми инструментами на территории Королевства Таиланд. Является ключевым элементом таиландского фондового рынка, выполняет функции организатора торгов, клиринга и расчётов, а также осуществляет надзор за деятельностью участников рынка. Биржа основана в 1975 году и входит в число крупнейших фондовых площадок Юго-Восточной Азии.

История

Предпосылки создания

Первые попытки организовать биржевую торговлю в Таиланде относятся к началу 1960-х годов. В 1962 году частными инвесторами была создана Бангкокская фондовая биржа (Bangkok Stock Exchange, BSE), которая, однако, просуществовала недолго из-за низкой ликвидности и отсутствия государственной поддержки. К 1970 году её деятельность фактически прекратилась.

Основание и развитие

Современная Фондовая биржа Таиланда была учреждена в соответствии с Законом о фондовой бирже Таиланда 1974 года (Stock Exchange of Thailand Act B.E. 2517). Официальное открытие торгов состоялось 30 апреля 1975 года. Первоначально биржа базировалась в здании Банка Таиланда, а в 1990 году переехала в собственное здание на улице Ратчадапхисек в Бангкоке.

В 1991 году был запущен индекс SET (SET Index), который стал основным индикатором состояния таиландского фондового рынка. В 1999 году, после Азиатского финансового кризиса 1997 года, была проведена масштабная реформа регулирования, усилившая надзорные функции биржи и требования к раскрытию информации.

Современный этап

В 2004 году была создана дочерняя структура — Рынок альтернативных инвестиций (Market for Alternative Investment, MAI), предназначенный для торговли акциями компаний малой и средней капитализации. В 2014 году биржа запустила платформу для торговли деривативами — Thailand Futures Exchange (TFEX), которая впоследствии была интегрирована в структуру SET.

В 2021 году биржа провела ребрендинг, обновив логотип и визуальный стиль, а также начала внедрение технологий блокчейн для повышения эффективности клиринга и расчётов.

Организационная структура

Управление

Фондовая биржа Таиланда является некоммерческой организацией, находящейся под надзором Комиссии по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC Thailand). Высшим органом управления является Совет директоров, в состав которого входят представители брокерских компаний, эмитентов, инвесторов и государственных органов. Председатель Совета директоров назначается Королевским указом.

Членство

Членами биржи (брокерами) могут быть только компании, имеющие лицензию на брокерскую деятельность, выданную SEC Thailand. По состоянию на 2024 год на бирже аккредитовано около 40 брокерских компаний.

Торговые площадки

Основная площадка (SET)

Основная площадка предназначена для торговли акциями, облигациями, паевыми инвестиционными фондами и структурными продуктами крупных компаний. Требования к листингу на SET включают минимальный уставный капитал, определённую историю прибыльности и соблюдение корпоративного управления.

Рынок альтернативных инвестиций (MAI)

MAI создан для компаний с меньшей капитализацией, которые не могут соответствовать строгим требованиям основной площадки. Условия листинга на MAI мягче, что позволяет привлекать капитал молодым и быстрорастущим предприятиям.

Thailand Futures Exchange (TFEX)

TFEX является дочерней компанией SET и специализируется на торговле производными финансовыми инструментами: фьючерсами на индекс SET50, фьючерсами на отдельные акции, опционами и валютными фьючерсами.

Индексы

Основные индексы

• SET Index — основной индекс, рассчитываемый как взвешенный по рыночной капитализации показатель всех акций, торгуемых на основной площадке. Базовое значение — 100 пунктов на 30 апреля 1975 года.
• SET50 Index — индекс 50 крупнейших по капитализации и ликвидности компаний, торгуемых на SET.
• SET100 Index — индекс 100 крупнейших компаний.

Отраслевые индексы

Биржа рассчитывает отраслевые индексы по 8 секторам экономики: агропромышленность, потребительские товары, финансы, промышленность, недвижимость, ресурсы, услуги и технологии.

Торговые сессии и правила

Торги на SET и MAI проводятся в будние дни с понедельника по пятницу. Торговая сессия состоит из двух периодов:

• Утренняя сессия: 10:00 — 12:30 (по местному времени)
• Дневная сессия: 14:30 — 16:30

Расчёты по сделкам с акциями осуществляются на второй рабочий день после заключения сделки (T+2). Торги проводятся в таиландских батах (THB). Введены механизмы приостановки торгов (circuit breakers) при резких колебаниях индекса: при падении на 10% — 30-минутная остановка, при падении на 20% — 60-минутная остановка.

Регулирование и надзор

Деятельность биржи регулируется Законом о фондовой бирже Таиланда, Законом о ценных бумагах и биржах (Securities and Exchange Act B.E. 2535) и нормативными актами SEC Thailand. Биржа самостоятельно осуществляет мониторинг торгов, выявление манипуляций и инсайдерской торговли. Эмитенты обязаны раскрывать квартальную и годовую отчётность, а также существенные факты.

Ключевые показатели

По состоянию на конец 2023 года:

• Общая рыночная капитализация SET и MAI составляла около 17,5 трлн таиландских батов (примерно 500 млрд долларов США).
• Среднедневной объём торгов — около 55 млрд батов.
• Количество зарегистрированных компаний на SET — более 600, на MAI — около 200.
• Индекс SET за 2023 год вырос на 12,5%.

Критика

В различные периоды биржа подвергалась критике за недостаточную прозрачность корпоративного управления некоторых эмитентов, а также за высокую волатильность, связанную с политической нестабильностью в Таиланде. В 2020-2021 годах отмечались случаи манипуляций с акциями небольших компаний, что привело к ужесточению надзора со стороны SEC Thailand.

Интересные факты

• Биржа является одним из немногих в мире рынков, где торги начинаются с удара в гонг — традиция, заимствованная из культуры Таиланда.
• В 2019 году SET запустила мобильное приложение для розничных инвесторов, что значительно увеличило число частных трейдеров.
• Здание биржи в Бангкоке оснащено системой сейсмостойкости, способной выдержать землетрясение магнитудой до 8 баллов.

Источники

• Stock Exchange of Thailand Act B.E. 2517 (1974)
• Securities and Exchange Act B.E. 2535 (1992)
• Официальный сайт Фондовой биржи Таиланда (set.or.th)
• Годовые отчёты SET за 2020-2023 годы
• Публикации Комиссии по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC Thailand)
• Материалы Банка Таиланда по финансовым рынкам