KPS Capital Partners

KPS Capital Partners — это американская частная инвестиционная компания (private equity firm), специализирующаяся на приобретении и реструктуризации промышленных предприятий, находящихся в кризисном положении или требующих операционных улучшений. Штаб-квартира расположена в Нью-Йорке (США). Компания основана в 1991 году Майклом Псаросом (Michael Psaros) и Дэвидом Шапиро (David Shapiro). KPS Capital Partners управляет активами на сумму более 20 миллиардов долларов США (по состоянию на 2023 год) и входит в число крупнейших частных инвестиционных фондов мира, ориентированных на промышленный сектор.

История

Компания была основана в 1991 году как подразделение банка «Kohlberg Kravis Roberts & Co.» (KKR), но в 1995 году выделилась в самостоятельную структуру. Основатели — Майкл Псарос и Дэвид Шапиро — ранее работали в KKR и специализировались на сделках с проблемными активами. Первоначальный капитал фонда составил около 100 миллионов долларов.

В 1990-е годы KPS Capital Partners сфокусировалась на приобретении убыточных или обанкротившихся промышленных предприятий в США и Европе. Ключевыми сделками стали покупка производителя стальных труб «Stupp Bros.» (1996) и компании по производству промышленного оборудования «The Falk Corporation» (1998). В 2000-х годах компания расширила географию, начав инвестировать в предприятия в Германии, Франции и Великобритании.

В 2010-х годах KPS Capital Partners провела несколько крупных сделок, включая приобретение производителя упаковки «Pactiv Evergreen» (2018) и компании по производству автокомпонентов «HHI Group» (2019). В 2021 году фонд привлёк 6,5 миллиарда долларов для своего седьмого фонда (KPS Special Situations Fund VII), что стало крупнейшим сбором средств в истории компании.

Инвестиционная стратегия

KPS Capital Partners придерживается стратегии «специальных ситуаций» (special situations), что означает инвестиции в компании, которые:

• находятся в состоянии банкротства или финансового кризиса;
• требуют операционной реструктуризации;
• имеют высокий долг или неэффективное управление;
• нуждаются в смене бизнес-модели.

Фонд приобретает контрольные пакеты акций (обычно 100% долей) и активно участвует в управлении, назначая собственных менеджеров и внедряя программы повышения эффективности. Средний срок удержания актива составляет 5–7 лет. Выход из инвестиций осуществляется через продажу стратегическому инвестору, IPO или вторичный выкуп.

Ключевые принципы

• Промышленная специализация: инвестиции только в производственные компании (металлургия, машиностроение, химическая промышленность, упаковка, автокомпоненты).
• Операционный подход: фонд имеет собственную команду операционных менеджеров, которые внедряют «бережливое производство», сокращают издержки и оптимизируют цепочки поставок.
• Глобальный охват: сделки в США, Европе и (в меньшей степени) в Азии.

Портфельные компании

По состоянию на 2024 год в портфеле KPS Capital Partners насчитывается более 20 компаний. Наиболее известные из них:

• Pactiv Evergreen — производитель упаковки для пищевых продуктов (приобретён в 2018 году, продан в 2021).
• HHI Group — производитель стальных конструкций и автокомпонентов (приобретён в 2019).
• The Bradbury Group — производитель промышленных ворот и дверей (приобретён в 2020).
• Crane ChemPharma & Energy — производитель насосов и клапанов для химической промышленности (приобретён в 2021).
• Aleris International — производитель алюминиевых листов (приобретён в 2020, продан в 2022).

Крупнейшие сделки

Приобретение Pactiv Evergreen (2018)

В 2018 году KPS Capital Partners приобрела компанию «Pactiv Evergreen» за 4,5 миллиарда долларов. Это была одна из крупнейших сделок в истории фонда. Компания занималась производством упаковки для напитков и пищевых продуктов. В 2021 году KPS продала Pactiv Evergreen стратегическому инвестору за 6,5 миллиарда долларов, получив доходность около 45% годовых.

Приобретение HHI Group (2019)

В 2019 году KPS Capital Partners купила компанию «HHI Group» (производитель автокомпонентов) за 2,8 миллиарда долларов. Сделка включала реструктуризацию долга и закрытие нерентабельных заводов. К 2023 году компания вышла на прибыльность.

Критика

Деятельность KPS Capital Partners, как и других частных инвестиционных фондов, подвергается критике по нескольким направлениям:

• Сокращение рабочих мест: при реструктуризации компаний фонд часто закрывает заводы и увольняет сотрудников. Например, после приобретения «Stupp Bros.» в 1996 году было уволено около 30% персонала.
• Увеличение долговой нагрузки: для финансирования сделок KPS использует заёмные средства (leverage), что увеличивает долг приобретаемых компаний. В случае банкротства последних это может привести к потере рабочих мест.
• Краткосрочная ориентация: критики утверждают, что фонд стремится к быстрой прибыли (5–7 лет) и не инвестирует в долгосрочное развитие компаний.

В ответ на критику KPS Capital Partners заявляет, что реструктуризация спасает компании от полного банкротства и сохраняет тысячи рабочих мест, которые в противном случае были бы потеряны.

Регулирование и правовой статус

KPS Capital Partners зарегистрирована в США и подчиняется законодательству США о ценных бумагах. Компания не имеет филиалов или представительств на территории Российской Федерации. Деятельность фонда не связана с организациями, признанными в РФ экстремистскими или террористическими.

Интересные факты

• KPS Capital Partners входит в топ-20 крупнейших частных инвестиционных фондов мира по объёму активов (по данным Private Equity International, 2023).
• Основатель Майкл Псарос входит в список 400 богатейших людей США по версии Forbes (2023) с состоянием около 5 миллиардов долларов.
• Фонд является одним из крупнейших инвесторов в промышленный сектор США: его портфельные компании суммарно производят продукцию на сумму более 15 миллиардов долларов в год.

Источники

• KPS Capital Partners. Официальный сайт компании (раздел «About Us»).
• Private Equity International. «KPS Capital Partners: The Special Situations Specialist» (2022).
• Forbes. «Michael Psaros» (2023).
• Bloomberg. «KPS Capital Partners Raises $6.5 Billion for New Fund» (2021).
• Wall Street Journal. «KPS Capital Partners to Acquire Pactiv Evergreen» (2018).