Маркус Флеминг¶

Маркус Флеминг (англ. Marcus Fleming; 11 января 1911, Эдинбург — 3 февраля 1976, Вашингтон) — британский экономист, наиболее известный как соавтор модели Манделла — Флеминга, описывающей макроэкономические процессы в открытой экономике с учётом международного движения капитала. Работал в Международном валютном фонде (МВФ), где занимался вопросами международной валютной системы и платёжных балансов.

¶Биография

Маркус Флеминг родился 11 января 1911 года в Эдинбурге (Шотландия) в семье банкира. Получил образование в Эдинбургской академии и колледже Баллиол Оксфордского университета, где изучал классическую филологию и философию. В 1934 году окончил университет с отличием.

В 1935 году Флеминг начал карьеру в Лиге Наций, где работал в экономической и финансовой секции. В 1939 году, с началом Второй мировой войны, он перешёл на службу в британское Министерство экономической войны, а затем — в Казначейство Великобритании. В 1944 году участвовал в Бреттон-Вудской конференции в составе британской делегации, где обсуждались принципы послевоенной международной валютной системы.

После войны, в 1947 году, Флеминг переехал в Вашингтон и поступил на работу в Международный валютный фонд. В МВФ он занимал должность руководителя отдела специальных исследований, а затем — заместителя директора департамента исследований. На этой должности он проработал до конца жизни, занимаясь анализом международных финансовых потоков, валютных курсов и платёжных балансов. Умер 3 февраля 1976 года в Вашингтоне.

¶Научный вклад

¶Модель Манделла — Флеминга

Основной вклад Флеминга в экономическую науку — разработка модели, описывающей краткосрочное макроэкономическое равновесие в открытой экономике. В 1962 году он опубликовал статью «Domestic Financial Policies under Fixed and under Floating Exchange Rates» (внутренняя финансовая политика при фиксированных и плавающих валютных курсах), в которой изложил свою версию модели. Независимо от него, в 1963 году аналогичную модель представил канадский экономист Роберт Манделл. Впоследствии модель получила название модель Манделла — Флеминга.

Модель представляет собой расширение модели IS-LM Джона Хикса для открытой экономики. Она включает три уравнения:

• IS (инвестиции — сбережения) — равновесие на товарном рынке, зависящее от процентной ставки и обменного курса;
• LM (ликвидность — деньги) — равновесие на денежном рынке;
• BP (платёжный баланс) — равновесие платёжного баланса, учитывающее движение капитала.

Ключевой вывод модели — эффективность фискальной и монетарной политики зависит от режима валютного курса и степени мобильности капитала. При фиксированном курсе и высокой мобильности капитала фискальная политика эффективна, а монетарная — нет; при плавающем курсе — наоборот. Модель стала основой для анализа макроэкономической политики в условиях глобализации.

¶Другие исследования

Помимо модели, Флеминг занимался вопросами международной ликвидности, реформы международной валютной системы и теории платёжного баланса. В 1960-х годах он предложил концепцию «специальных прав заимствования» (СДР) — резервного актива, созданного МВФ для дополнения официальных валютных резервов стран-членов. Его работы по теории оптимальных валютных зон также повлияли на развитие международной экономики.

¶Критика и влияние

Модель Манделла — Флеминга подвергалась критике за упрощённые допущения, в частности за предположение о постоянном уровне цен и игнорирование ожиданий. В 1970-х годах, после перехода к плавающим курсам, модель была дополнена учётом инфляционных ожиданий и рациональных ожиданий. Тем не менее она остаётся базовым инструментом для анализа макроэкономической политики в открытой экономике и входит в стандартные учебники по международной экономике.

В 1999 году Роберт Манделл получил Нобелевскую премию по экономике за свой вклад в теорию оптимальных валютных зон и анализ монетарной и фискальной политики в условиях разной мобильности капитала. Флеминг не был удостоен премии, так как умер до 1976 года, а Нобелевская премия не присуждается посмертно. Однако его вклад признаётся значимым, и модель традиционно носит имя обоих учёных.

¶Основные публикации

• Fleming, J. M. (1962). «Domestic Financial Policies under Fixed and under Floating Exchange Rates». IMF Staff Papers, 9(3), 369–380.
• Fleming, J. M. (1963). «The International Monetary Fund: Its Present Role and Future Prospects». The Economic Journal, 73(291), 443–456.
• Fleming, J. M. (1967). «The International Monetary System and the Reform of the International Monetary Fund». The Economic Journal, 77(306), 289–305.
• Fleming, J. M. (1971). «On Exchange Rate Unification». The Economic Journal, 81(323), 467–488.

¶Источники

• Mundell, R. A. (1963). «Capital Mobility and Stabilization Policy under Fixed and Flexible Exchange Rates». Canadian Journal of Economics and Political Science, 29(4), 475–485.
• Obstfeld, M., & Taylor, A. M. (2004). Global Capital Markets: Integration, Crisis, and Growth. Cambridge University Press.
• De Vries, M. G. (1987). Balance of Payments Adjustment, 1945 to 1986: The IMF Experience. International Monetary Fund.
• Биографические данные из архива Международного валютного фонда.