Nifty Next 50

Nifty Next 50 — это фондовый индекс, отражающий динамику цен акций 50 крупнейших по рыночной капитализации компаний Индии, следующих за первой полусотней, входящей в основной индекс Nifty 50. Индекс рассчитывается и поддерживается компанией NSE Indices Limited, дочерней структурой Национальной фондовой биржи Индии (NSE). Nifty Next 50 рассматривается как индикатор роста индийского среднего эшелона крупного бизнеса и часто используется для создания пассивных инвестиционных портфелей, ориентированных на компании, имеющие потенциал для входа в состав Nifty 50.

История

Индекс Nifty Next 50 был запущен в 1996 году, одновременно с запуском основного индекса Nifty 50. Первоначально он назывался Nifty Junior и был создан для отслеживания акций компаний, которые по размеру рыночной капитализации и ликвидности следуют за лидерами рынка. В 2009 году индекс был переименован в Nifty Next 50, чтобы более точно отражать его позиционирование как «следующего эшелона» после Nifty 50.

Методология отбора компаний в индекс неоднократно пересматривалась. Изначально основным критерием была рыночная капитализация, но со временем были добавлены требования к ликвидности акций, частоте торгов и минимальному публичному размещению акций (free-float). В 2016 году NSE Indices внедрила более строгие правила ребалансировки, чтобы снизить волатильность состава индекса и повысить его предсказуемость для инвесторов.

Методология расчёта

Критерии отбора

Для включения в Nifty Next 50 компания должна соответствовать следующим требованиям:

• Акции компании должны входить в топ-100 по средней рыночной капитализации за последние шесть месяцев, но не входить в состав Nifty 50.
• Средняя дневная стоимость торгов (ADTV) за последние шесть месяцев должна быть не менее 10 миллионов индийских рупий.
• Доля акций, находящихся в свободном обращении (free-float), должна составлять не менее 10% от общего капитала.
• Компания должна быть зарегистрирована на Национальной фондовой бирже Индии (NSE).

Формула расчёта

Индекс рассчитывается по формуле взвешенной по рыночной капитализации с поправкой на free-float. Значение индекса определяется как отношение суммы произведений текущих цен акций каждой компании на количество акций в свободном обращении к базовому значению, умноженному на делитель. Формула имеет вид:

\[ \text{Индекс} = \frac{\sum_{i=1}^{n} (P_i \times Q_i \times F_i)}{\text{Базовое значение} \times \text{Делитель}} \]

где:

• \(P_i\) — текущая цена акции \(i\)-й компании,
• \(Q_i\) — общее количество акций \(i\)-й компании,
• \(F_i\) — коэффициент free-float для \(i\)-й компании,
• \(n\) — количество компаний в индексе (50).

Ребалансировка

Состав индекса пересматривается два раза в год — в марте и сентябре. Внеочередные изменения могут вноситься в случае корпоративных событий (слияний, поглощений, делистинга). При ребалансировке из индекса исключаются компании, переставшие соответствовать критериям, и добавляются новые, вошедшие в топ-100 по капитализации. Компании, которые входят в Nifty 50, автоматически покидают Nifty Next 50.

Состав и структура

Отраслевое распределение

По состоянию на 2024 год, наибольший вес в индексе имеют компании из следующих секторов экономики Индии:

• Финансовые услуги (банки, страховые компании, небанковские финансовые организации) — около 25–30%.
• Потребительские товары (FMCG) — около 15–20%.
• Информационные технологии — около 10–15%.
• Автомобильная промышленность — около 8–12%.
• Фармацевтика и здравоохранение — около 5–8%.
• Энергетика и нефтехимия — около 5–7%.

Крупнейшие компоненты

В число крупнейших компаний, входящих в Nifty Next 50, на 2024 год входят:

• Tata Consumer Products — индийская компания по производству продуктов питания и напитков.
• Dabur India — производитель товаров народного потребления, включая косметику и лекарства.
• Indian Oil Corporation — государственная нефтегазовая компания.
• Bajaj Finserv — финансовая компания, специализирующаяся на страховании и кредитовании.
• Havells India — производитель электротехнического оборудования.
• Bharat Petroleum Corporation — государственная нефтеперерабатывающая компания.

Сравнение с Nifty 50

Nifty Next 50 и Nifty 50 имеют несколько ключевых отличий:

Применение

Инвестиционные продукты

На основе Nifty Next 50 создаются различные финансовые инструменты:

• Индексные фонды (ETF) — например, Nippon India ETF Nifty Next 50, ICICI Prudential Nifty Next 50 Index Fund. Эти фонды позволяют инвесторам вложиться в корзину акций, повторяющую состав индекса.
• Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) — активно управляемые фонды, которые используют индекс как бенчмарк для оценки своей эффективности.
• Фьючерсы и опционы — деривативы, торгуемые на NSE, позволяющие хеджировать риски или спекулировать на движении индекса.

Стратегии инвестирования

Nifty Next 50 часто используется в рамках стратегии «быков и медведей» или как часть портфеля, ориентированного на рост. Инвесторы рассматривают его как инструмент для получения доступа к компаниям, которые могут стать новыми лидерами рынка. Некоторые аналитики рекомендуют включать Nifty Next 50 в портфель для диверсификации, так как его динамика может отличаться от динамики Nifty 50.

Критика

Несмотря на популярность, Nifty Next 50 подвергается критике по нескольким причинам:

• Высокая волатильность — из-за меньшей ликвидности и более низкой рыночной капитализации компаний индекс может испытывать резкие колебания, что делает его менее привлекательным для консервативных инвесторов.
• Риск концентрации — в некоторые периоды до 40% веса индекса приходится на финансовый сектор, что снижает диверсификацию.
• Проблема «попадания в Nifty 50» — компании, входящие в Nifty Next 50, часто покидают индекс, когда их капитализация растёт и они переходят в Nifty 50. Это может приводить к продаже акций фондами, следующими за индексом, и временному снижению их цены.
• Ограниченная история — по сравнению с Nifty 50, который существует с 1996 года, Nifty Next 50 имеет более короткую историю в текущем виде, что затрудняет долгосрочный анализ.

Интересные факты

• В 2010–2020 годах Nifty Next 50 показывал более высокую среднюю доходность, чем Nifty 50, хотя и с большей волатильностью.
• Индекс часто называют «индексом будущих лидеров», так как многие компании, входившие в него, впоследствии становились частью Nifty 50.
• В 2020 году, во время пандемии COVID-19, Nifty Next 50 упал сильнее, чем Nifty 50, но и восстановился быстрее, что подтверждает его более высокий риск и потенциал.
• Индекс используется не только в Индии, но и международными инвесторами через глобальные депозитарные расписки (GDR) и ETF, зарегистрированные на зарубежных биржах.

Источники

• NSE Indices Limited. «Nifty Next 50 Index Methodology». 2023.
• NSE Indices Limited. «Nifty Next 50 Factsheet». 2024.
• Securities and Exchange Board of India (SEBI). «Master Circular for Mutual Funds». 2022.
• ICICI Prudential Mutual Fund. «Nifty Next 50 Index Fund – Scheme Information Document». 2023.
• Nippon India Mutual Fund. «Nippon India ETF Nifty Next 50 – Factsheet». 2024.