oekom research

oekom research — это немецкое агентство, специализирующееся на исследованиях в области устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности. Основанное в 1993 году, агентство предоставляет рейтинги, аналитические данные и консультационные услуги для инвесторов, компаний и финансовых институтов, заинтересованных в оценке экологических, социальных и управленческих (ESG) показателей. В 2020 году oekom research было приобретено международной рейтинговой группой ISS (Institutional Shareholder Services) и стало частью подразделения ISS ESG.

История

Основание и ранние годы

Агентство было основано в 1993 году в Мюнхене (Германия) группой экспертов в области экологии и финансов. Первоначальная цель заключалась в создании инструментов для оценки компаний по критериям устойчивого развития, что было относительно новой практикой на тот момент. В 1990-е годы oekom research стало одним из пионеров в области ESG-рейтингования, разработав собственную методологию, которая учитывала не только финансовые показатели, но и воздействие на окружающую среду, социальные аспекты и качество корпоративного управления.

Развитие и расширение

В 2000-е годы oekom research расширило свою деятельность, начав предоставлять услуги по анализу суверенных облигаций, государственных долговых инструментов и целых отраслей. Агентство стало активно сотрудничать с крупными пенсионными фондами, страховыми компаниями и управляющими активами, которые стремились интегрировать ESG-факторы в свои инвестиционные стратегии. К 2010-м годам oekom research охватывало более 800 компаний из различных секторов экономики, включая энергетику, финансы, технологии и потребительские товары.

Приобретение ISS

В 2020 году oekom research было приобретено американской компанией ISS (Institutional Shareholder Services), одним из крупнейших мировых поставщиков услуг в области корпоративного управления и голосования по доверенности. После приобретения oekom research стало частью подразделения ISS ESG, которое объединяет аналитические продукты и данные по устойчивому развитию. Бренд oekom research сохранился как часть портфеля ISS ESG, а его методология и база данных были интегрированы в более широкую платформу.

Методология и рейтингование

Критерии оценки

Основой работы oekom research является собственная методология оценки, которая базируется на трёх ключевых блоках:

• Экология (E): включает оценку воздействия компании на климат, использование природных ресурсов, управление отходами, выбросы парниковых газов, а также политику в области биоразнообразия.
• Социальная сфера (S): анализируются условия труда, права человека, отношения с местными сообществами, безопасность продукции, а также политика в области разнообразия и инклюзивности.
• Управление (G): оценивается структура корпоративного управления, прозрачность отчётности, независимость совета директоров, борьба с коррупцией и соблюдение прав акционеров.

Шкала рейтингов

oekom research использует буквенную шкалу рейтингов, которая варьируется от «A+» (наивысший уровень) до «D-» (наихудший уровень). Рейтинг присваивается на основе взвешенной суммы баллов по каждому из трёх блоков. Компании с рейтингом «C» и ниже считаются имеющими значительные риски в области устойчивого развития. Агентство также публикует «списки лидеров» (Prime Status) — компании, которые входят в верхние 10% по своей отрасли.

Отраслевая специфика

Методология oekom research учитывает отраслевые особенности. Например, для нефтегазового сектора больший вес имеют экологические показатели (выбросы, утечки), а для финансового сектора — управленческие и социальные аспекты (прозрачность, борьба с отмыванием денег). Это позволяет сравнивать компании внутри одной отрасли, а не между разными секторами.

Продукты и услуги

Рейтинги и аналитика

Основной продукт oekom research — это рейтинги корпоративной устойчивости, которые охватывают более 800 компаний по всему миру. Агентство также предоставляет:

• Анализ суверенных облигаций: оценка устойчивости государственных долговых инструментов (например, «зелёных» облигаций).
• Отраслевые исследования: детальные отчёты по конкретным секторам (например, возобновляемая энергетика, автомобилестроение).
• Индивидуальные консультации: помощь компаниям в улучшении ESG-показателей и подготовке отчётности.

Инструменты для инвесторов

oekom research предлагает специализированные инструменты для институциональных инвесторов, включая:

• Screening (скрининг): фильтрация инвестиционных портфелей по ESG-критериям.
• Benchmarking (бенчмаркинг): сравнение показателей компаний с отраслевыми эталонами.
• Engagement (вовлечение): рекомендации по взаимодействию с компаниями для улучшения их устойчивости.

База данных

Агентство поддерживает обширную базу данных, которая включает более 20 000 показателей по каждой оцениваемой компании. Данные обновляются ежегодно и доступны через онлайн-платформу ISS ESG.

Применение и значение

Для инвесторов

Рейтинги oekom research используются крупными институциональными инвесторами, такими как пенсионные фонды, страховые компании и суверенные фонды, для принятия решений о включении или исключении ценных бумаг из портфелей. Например, многие европейские пенсионные фонды требуют, чтобы их инвестиции соответствовали определённому уровню ESG-рейтинга, что стимулирует компании улучшать свои показатели.

Для компаний

Для корпораций рейтинг oekom research служит индикатором их репутации в области устойчивого развития. Высокий рейтинг может улучшить доступ к капиталу, снизить стоимость заимствований и повысить доверие со стороны потребителей и партнёров. Низкий рейтинг, напротив, может привести к исключению из инвестиционных портфелей и негативному освещению в СМИ.

Для регулирования

В Европейском союзе и других регионах данные oekom research используются для оценки соответствия компаний требованиям законодательства в области устойчивого финансирования, например, Регламента ЕС о раскрытии информации об устойчивом развитии (SFDR) и Таксономии ЕС.

Критика и ограничения

Субъективность методологии

Как и многие ESG-рейтинги, oekom research подвергается критике за субъективность выбора критериев и весов. Например, некоторые компании могут получать высокие баллы за формальные процедуры, но не за реальные улучшения. Также отмечается, что методология может быть смещена в пользу европейских и североамериканских компаний, так как она основана на западных стандартах корпоративного управления.

Недостаток прозрачности

Критики указывают, что oekom research не всегда раскрывает детали своей методологии, что затрудняет её независимую проверку. Инвесторы и компании иногда жалуются на «чёрный ящик» — невозможность понять, почему конкретный рейтинг был присвоен.

Ограниченный охват

Несмотря на то, что oekom research охватывает более 800 компаний, это значительно меньше, чем у крупнейших конкурентов, таких как MSCI ESG или Sustainalytics. Это ограничивает его применимость для диверсифицированных портфелей, особенно в развивающихся странах.

Интересные факты

• oekom research было одним из первых агентств, которое начало оценивать компании по критериям устойчивого развития ещё в 1990-е годы, когда ESG-инвестирование только зарождалось.
• После приобретения ISS, oekom research сохранило свою независимую методологию, но получило доступ к более широкой клиентской базе и ресурсам.
• Агентство активно участвует в разработке международных стандартов ESG-отчётности, включая инициативы Глобального договора ООН и Совета по стандартам устойчивого учёта (SASB).

Источники

• Официальный сайт ISS ESG (раздел oekom research).
• Отчёты и публикации oekom research за 1993–2020 годы.
• Материалы Institutional Shareholder Services (ISS) о приобретении oekom research.
• Аналитические статьи в журналах «Journal of Sustainable Finance & Investment» и «Corporate Governance: An International Review».
• Данные из базы знаний Европейской комиссии по устойчивому финансированию.