Ордерная ценная бумага

Ордерная ценная бумага — это документарная ценная бумага, права по которой принадлежат названному в ней лицу, которое может осуществить эти права самостоятельно или передать их другому лицу путём совершения передаточной надписи (индоссамента). Ордерные бумаги занимают промежуточное положение между именными и предъявительскими ценными бумагами, сочетая в себе элементы обоих типов. В отличие от именной бумаги, для передачи прав по ордерной бумаге не требуется переоформления на нового владельца в реестре владельцев ценных бумаг или внесения записи по счетам депо, а в отличие от предъявительской — права принадлежат конкретному лицу, указанному в тексте бумаги или в последней передаточной надписи.

Правовая природа и признаки

Ордерная ценная бумага характеризуется несколькими ключевыми признаками, отличающими её от других видов ценных бумаг.

Во-первых, легитимация держателя (удостоверение его права на получение исполнения) осуществляется по формальным признакам: держатель должен быть указан в тексте бумаги как первый приобретатель либо как последний индоссант в непрерывном ряду передаточных надписей. Если ряд индоссаментов непрерывен, то последний держатель считается законным владельцем, даже если предыдущие индоссаменты были подложными или совершены неуправомоченными лицами (принцип публичной достоверности).

Во-вторых, передача прав осуществляется путём проставления на оборотной стороне бумаги или на дополнительном листе (аллонже) индоссамента — передаточной надписи. Индоссамент может быть:

• бланковым — без указания лица, которому передаётся бумага (в этом случае бумага фактически превращается в предъявительскую);
• именным (ордерным) — с указанием конкретного лица («платите приказу Иванова»);
• препоручительным — не передающим права собственности, а лишь уполномочивающим на совершение определённых действий (например, на получение платежа).

В-третьих, должник по ордерной бумаге обязан произвести исполнение держателю, предъявившему бумагу, если только он не докажет, что держатель не является законным владельцем (например, бумага была украдена). При этом должник не вправе проверять основания, по которым предшествующие держатели приобрели бумагу, если только не действовал со злым умыслом.

История возникновения и развития

Прообразы ордерных ценных бумаг появились в средневековой Европе с развитием торгового оборота. Купцы, нуждаясь в удобном способе передачи долговых обязательств, начали использовать переводные векселя, которые могли передаваться по индоссаменту. Первые упоминания о передаточных надписях на векселях относятся к XVI веку в Италии, а затем практика распространилась во Франции, Германии и Англии.

В России ордерные ценные бумаги получили законодательное закрепление с принятием Вексельного устава 1832 года, который ввёл вексель как ордерную бумагу. В советский период, с отказом от рыночных механизмов, использование ордерных бумаг было ограничено, однако вексельное обращение сохранялось в международных расчётах. Современное российское законодательство, в частности Гражданский кодекс РФ (статьи 143, 146, 149), прямо называет ордерные ценные бумаги как самостоятельный вид.

Виды ордерных ценных бумаг

Основными видами ордерных ценных бумаг в современной правовой практике являются:

Вексель

Наиболее распространённый вид ордерной ценной бумаги. Вексель удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) или его приказ плательщику (переводной вексель) уплатить определённую сумму векселедержателю. Вексель может передаваться по индоссаменту, причём каждый индоссант несёт солидарную ответственность перед последующими держателями (за исключением случаев безоборотной оговорки).

Чек

Чек — ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной суммы чекодержателю. Чеки могут быть ордерными, если в них указано конкретное лицо-получатель (чек «приказу»). Передача ордерного чека осуществляется по индоссаменту.

Коносамент

Коносамент — документ, выдаваемый перевозчиком грузоотправителю и удостоверяющий право держателя на получение груза. Ордерный коносамент (to order) является оборотным документом: права на груз передаются путём индоссамента. Это широко используется в международной морской торговле.

Депозитный и сберегательный сертификаты

В российской практике депозитные и сберегательные сертификаты могут быть как именными, так и ордерными. Ордерный сертификат предполагает, что права по нему могут передаваться другому лицу по индоссаменту.

Порядок передачи прав (индоссамент)

Передача прав по ордерной ценной бумаге оформляется индоссаментом — надписью на самой бумаге или на аллонже. Индоссамент должен быть подписан лицом, передающим бумагу (индоссантом). Для юридических лиц требуется подпись руководителя или уполномоченного лица, а также печать (если она предусмотрена учредительными документами).

Основные правила совершения индоссамента:

• Индоссамент должен быть непрерывным: каждый последующий индоссант должен быть указан в предыдущей надписи как лицо, которому передаётся бумага.
• Индоссамент может быть частичным (передача части суммы) — в этом случае он считается недействительным для ордерной бумаги, так как нарушается принцип целостности.
• Индоссамент может содержать оговорки, ограничивающие ответственность индоссанта (например, «без оборота на меня»).

Ответственность участников

Особенностью ордерных ценных бумаг является солидарная ответственность всех лиц, совершивших индоссамент, перед последним держателем. Это означает, что держатель вправе предъявить требование об исполнении любому из индоссантов, а также первоначальному должнику. Исключение составляют случаи, когда индоссант сделал оговорку «без оборота на меня» — в этом случае он не несёт ответственности перед последующими держателями.

Должник по ордерной бумаге обязан проверить непрерывность ряда индоссаментов, но не обязан проверять подлинность подписей индоссантов (за исключением подписи первого приобретателя). Если должник произвёл платёж держателю, который не является законным владельцем, но ряд индоссаментов формально непрерывен, должник освобождается от ответственности перед действительным владельцем.

Современное правовое регулирование в России

В Российской Федерации правовой режим ордерных ценных бумаг регулируется:

• Гражданским кодексом РФ (часть первая, глава 7 «Ценные бумаги»);
• Федеральным законом «О переводном и простом векселе» от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ;
• Положением о переводном и простом векселе (утверждено постановлением ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 года, действует в части, не противоречащей ГК РФ);
• Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ (в части, касающейся депозитных и сберегательных сертификатов).

Согласно статье 146 ГК РФ, права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, передаются путём совершения на этой бумаге передаточной надписи — индоссамента. Индоссамент переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или приказу которого передаются права по бумаге (индоссата). Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение).

Значение в экономике

Ордерные ценные бумаги играют важную роль в коммерческом обороте, особенно в сфере торговли и финансов. Они позволяют:

• ускорять расчёты между контрагентами, не прибегая к наличным деньгам;
• обеспечивать оборотоспособность долговых обязательств;
• использовать бумаги как средство обеспечения кредитов;
• осуществлять финансирование торговых операций (вексельное кредитование, аккредитивы с использованием коносаментов).

В отличие от именных ценных бумаг, ордерные не требуют регистрации перехода прав в специальных реестрах, что снижает транзакционные издержки. В отличие от предъявительских, они обеспечивают определённую степень контроля за оборотом, так как каждый индоссамент фиксирует смену владельца.

Источники

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (статьи 143, 146, 149).
2. Федеральный закон «О переводном и простом векселе» от 11.03.1997 № 48-ФЗ.
3. Положение о переводном и простом векселе (утв. Постановлением ЦИК и СНК СССР от 07.08.1937 № 104/1341).
4. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ.
5. Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. — М.: ЮрИнфоР, 2007.
6. Суханов Е. А. Гражданское право: учебник. Том 1. — М.: Статут, 2019.