Открыть сервис
Главная → Блог → Patagonia Purpose Trust

Patagonia Purpose Trust

Patagonia Purpose Trust — это юридическая структура, созданная в 2022 году для передачи контроля над американской компанией по производству одежды и снаряжения для активного отдыха Patagonia, Inc. (деятельность компании не связана с политическими движениями, запрещёнными в РФ). Целью траста стало обеспечение долгосрочного направления всей прибыли компании (после реинвестирования в развитие бизнеса) на финансирование экологических и природоохранных проектов, а также борьбу с изменением климата. Patagonia Purpose Trust является ключевым элементом новой корпоративной структуры, пришедшей на смену традиционной модели акционерного капитала, и владеет всеми голосующими акциями компании.

История создания

Предпосылки

Основатель Patagonia Ивон Шуинар (Yvon Chouinard) на протяжении десятилетий позиционировал компанию как «бизнес-активиста», направляя 1% от продаж на экологические инициативы. Однако к началу 2020-х годов стало очевидно, что традиционная модель акционерного общества не позволяет полностью реализовать миссию компании: акционеры, даже социально ответственные, в конечном счёте ожидают финансовой отдачи. В 2021 году Patagonia была преобразована в Benefit Corporation (корпорацию общественной пользы), что формально закрепило приоритет экологических целей над максимизацией прибыли, но не решало проблему долгосрочного контроля.

Анонс и передача прав

15 сентября 2022 года Ивон Шуинар, его жена Малинда и их двое детей объявили о передаче 100% голосующих акций компании в Patagonia Purpose Trust. Одновременно все неголосующие акции (98% от общего числа) были переданы в некоммерческую организацию Holdfast Collective. Семья Шуинаров отказалась от владения компанией и от будущих дивидендов. По оценкам, стоимость переданных активов составила около 3 миллиардов долларов США. Шуинар заявил, что это решение было принято, чтобы «спасти планету», а не для получения налоговых льгот.

Юридическая конструкция

Структура была разработана при участии юридических и финансовых консультантов, включая специалистов по трастовому и некоммерческому праву. Основной задачей было создание механизма, который бы навсегда исключил возможность продажи компании или её преобразования в традиционную корпорацию с целью извлечения прибыли для частных лиц.

Структура и управление

Patagonia Purpose Trust

Траст владеет всеми голосующими акциями компании Patagonia, Inc. (класс B). По условиям траста, его бенефициарами не являются частные лица — они не могут получать дивиденды или доход от деятельности компании. Единственным бенефициаром траста является Holdfast Collective. Управляющим траста (trustee) выступает совет, состоящий из членов семьи Шуинаров и независимых экспертов. Совет принимает ключевые стратегические решения, включая назначение совета директоров Patagonia, Inc.

Holdfast Collective

Это независимая некоммерческая организация, зарегистрированная в США. Она владеет всеми неголосующими акциями (класс A) компании. Holdfast Collective не управляет бизнесом, но получает все дивиденды и прибыль от Patagonia, Inc. (за вычетом средств, реинвестируемых в развитие компании). Эти средства направляются на гранты, инвестиции и прямые действия в области охраны окружающей среды, борьбы с изменением климата, защиты земель и водных ресурсов. Holdfast Collective также может заниматься политическим лоббированием и поддержкой общественных инициатив в экологической сфере.

Распределение прибыли

Patagonia, Inc. продолжает работать как коммерческое предприятие, стремясь к прибыльности. Однако вся прибыль, не направленная на реинвестиции (например, в расширение производства, исследования, зарплаты сотрудников), ежегодно перечисляется Holdfast Collective. В 2022 году компания заявила, что ожидает ежегодных выплат в размере около 100 миллионов долларов США (в зависимости от финансовых результатов). Эти средства не облагаются налогом на прибыль корпораций, поскольку Holdfast Collective является освобождённой от налогов организацией (в США — 501(c)(4) или 501(c)(3) в зависимости от характера деятельности).

Отличия от традиционных моделей

Отказ от акционерной стоимости

В отличие от публичных или частных компаний, где акционеры стремятся к росту стоимости акций и дивидендам, Patagonia Purpose Trust исключает возможность получения финансовой выгоды частными лицами. Акции не могут быть проданы, переданы по наследству или обменены на деньги. Компания не может быть поглощена или приватизирована.

Сохранение миссии

Траст юридически закрепляет приоритет экологической миссии над коммерческими интересами. Даже если будущие руководители компании захотят изменить курс, они не смогут этого сделать без согласия совета траста, который обязан действовать в соответствии с целями траста. Это создаёт «вечный» механизм защиты миссии.

Налоговые последствия

Передача акций в траст и некоммерческую организацию не привела к немедленному налоговому вычету для семьи Шуинаров, поскольку они не получили денежного возмещения. Однако в будущем прибыль компании, направляемая в Holdfast Collective, не облагается корпоративным налогом на прибыль (в США — налог на прибыль корпораций, который составляет 21%). Это вызвало критику со стороны некоторых экспертов, которые указывают на потенциальное злоупотребление налоговыми льготами для некоммерческих организаций.

Критика и обсуждение

Налоговые аспекты

Хотя Шуинары заявили, что их мотивация не была налоговой, структура Patagonia Purpose Trust позволяет избежать уплаты налога на прирост капитала при продаже компании (которой не происходит) и налога на прибыль корпораций для средств, направляемых в Holdfast Collective. По оценкам, это может сэкономить сотни миллионов долларов налогов по сравнению с традиционной моделью, где прибыль облагалась бы налогом, а затем дивиденды — налогом для акционеров. Критики, в том числе некоторые экономисты и политики, назвали это «налоговой лазейкой» для сверхбогатых.

Эффективность распределения средств

Holdfast Collective, будучи некоммерческой организацией, не обязана отчитываться о своей деятельности так же детально, как Patagonia, Inc. как публичная компания. Возникают вопросы о прозрачности распределения грантов и о том, насколько эффективно эти средства будут использованы для достижения заявленных экологических целей. Некоторые эксперты отмечают, что крупные пожертвования не всегда приводят к системным изменениям.

Влияние на бизнес

Patagonia, Inc. остаётся коммерческой компанией, которая должна конкурировать на рынке. Отказ от максимизации прибыли для акционеров может снизить стимулы для инноваций и эффективности, хотя руководство компании утверждает обратное. Кроме того, структура может отпугнуть потенциальных инвесторов или партнёров, привыкших к традиционным моделям.

Значение и влияние

Прецедент для ответственного бизнеса

Patagonia Purpose Trust стал первым крупным примером, когда основатель компании полностью отказался от контроля и финансовой выгоды в пользу экологической миссии. Это вызвало широкий резонанс в деловых и экологических кругах. Некоторые эксперты назвали это «самой радикальной корпоративной реструктуризацией в истории». Другие компании, особенно в сфере устойчивого развития, начали изучать возможность создания аналогичных структур.

Долгосрочная устойчивость

Модель Patagonia Purpose Trust теоретически обеспечивает бессрочную приверженность компании экологическим целям, независимо от смены поколений или рыночных условий. Это контрастирует с типичными случаями, когда социально ответственные компании после смерти основателя или выхода на биржу теряют свою миссию.

Влияние на законодательство

Создание Patagonia Purpose Trust стимулировало дискуссии в США и других странах о необходимости реформирования корпоративного права, чтобы облегчить создание «вечных» структур, ориентированных на общественное благо. В нескольких штатах США обсуждались законопроекты, направленные на упрощение регистрации подобных трастов.

Источники

BFOmetr — база данных и аналитика по компаниям России.

На главную BFOmetr →

Похожие материалы