Poor’s Publishing Company

Poor’s Publishing Company — американское издательство, специализировавшееся на выпуске справочной литературы и статистических сборников по железным дорогам, финансам и промышленности. Основано в 1868 году Генри Варнумом Пуэром (Henry Varnum Poor). Компания известна как предшественник современного рейтингового агентства Standard & Poor’s (S&P).

История

Основание и ранние годы

Компания была основана в 1868 году в Нью-Йорке Генри Варнумом Пуэром (1812–1905), юристом и экономистом, ранее занимавшимся анализом железнодорожной отрасли. Первым крупным проектом стал выпуск «Руководства по железным дорогам Соединённых Штатов» (Manual of the Railroads of the United States), впервые опубликованного в 1868 году. Издание содержало подробные данные о доходах, расходах, подвижном составе и финансовом состоянии всех железных дорог США.

Развитие и расширение

В 1870-х годах Poor’s Publishing Company начала выпускать ежегодные статистические сборники, охватывавшие не только железные дороги, но и другие отрасли промышленности, банковское дело и государственные финансы. К 1880-м годам компания стала ведущим источником финансовой информации в США. В 1884 году Генри Варнум Пуэр передал управление сыну — Генри Уильяму Пуэру (1844–1915), который расширил ассортимент изданий и начал публиковать еженедельные бюллетени.

Слияние и трансформация

В 1906 году компания была реорганизована в Poor’s Railroad Manual Company, а в 1916 году — в Poor’s Publishing Company (с сохранением названия). В 1941 году произошло слияние с компанией Standard Statistics Bureau, основанной в 1906 году Лютером Ли Блейком. В результате образовалось агентство Standard & Poor’s, которое в 1966 году было приобретено корпорацией McGraw-Hill (ныне S&P Global).

Продукция и услуги

Основные издания

• Manual of the Railroads of the United States (1868–1941) — ежегодный справочник, содержавший детальные финансовые отчёты, карты и статистику по всем железным дорогам США.
• Poor’s Directory of Railway Officials (с 1885) — биографический справочник руководителей железных дорог.
• Poor’s Manual of Industrials (с 1900) — аналогичный справочник по промышленным компаниям.
• Poor’s Weekly (с 1910) — еженедельный бюллетень с анализом рынков и новостями.

Аналитические услуги

Компания предоставляла подписчикам:

• Кредитные рейтинги железных дорог и промышленных предприятий.
• Статистические обзоры по отраслям.
• Инвестиционные рекомендации на основе собранных данных.

Влияние на финансовую отрасль

Стандартизация финансовой отчётности

Poor’s Publishing Company одной из первых ввела единые стандарты раскрытия финансовой информации для железных дорог. До её деятельности многие компании публиковали неполные или не сопоставимые данные. Издания компании способствовали повышению прозрачности рынка и доверия инвесторов.

Предшественник рейтинговых агентств

Хотя формально рейтинги начали присваиваться только после слияния со Standard Statistics Bureau, практика оценки кредитоспособности компаний зародилась именно в Poor’s Publishing Company. Аналитики компании использовали собственные методики, основанные на анализе балансов и отчётов о прибылях.

Наследие

Современное агентство S&P Global Ratings, входящее в S&P Global, является прямым правопреемником Poor’s Publishing Company. Оно продолжает выпускать рейтинги и статистические сборники, но уже в глобальном масштабе. Архивы компании, включая оригинальные «Руководства по железным дорогам», хранятся в библиотеках США и используются историками экономики.

Критика и ограничения

Ошибки в данных

В первые десятилетия существования компания допускала неточности в статистике из-за несовершенства методов сбора информации. Некоторые железные дороги предоставляли заведомо ложные данные, что приводило к искажению рейтингов.

Конфликт интересов

Критики отмечали, что Poor’s Publishing Company, получая доход от подписок на свои издания, могла быть заинтересована в положительной оценке компаний-клиентов. Однако прямых доказательств систематического завышения рейтингов не обнаружено.

Ограниченная география

До начала XX века компания фокусировалась исключительно на США, игнорируя железные дороги Канады и других стран. Это ограничивало её полезность для международных инвесторов.

Интересные факты

• Генри Варнум Пуэр был одним из первых, кто предложил использовать статистические методы для анализа финансового состояния компаний.
• В 1880-х годах «Руководство по железным дорогам» Пуэра использовалось Конгрессом США при рассмотрении законопроектов о регулировании железнодорожных тарифов.
• После смерти Генри Варнума Пуэра в 1905 году компания сохраняла семейный контроль до слияния со Standard Statistics Bureau.
• Название «Standard & Poor’s» было выбрано по результатам голосования среди сотрудников объединённой компании.

Источники

• Poor, H. V. (1868). Manual of the Railroads of the United States. New York: H. V. Poor.
• Sobel, R. (1978). The Big Board: A History of the New York Stock Market. New York: Free Press.
• Moody, J. (1919). The Railroad Builders: A Chronicle of the Welding of the States. New Haven: Yale University Press.
• Standard & Poor’s (2006). A History of Standard & Poor’s. New York: S&P Global.
• Chandler, A. D. (1977). The Visible Hand: The Managerial Revolution in American Business. Cambridge: Harvard University Press.