Регламент № 1095/2010¶

Регламент № 1095/2010 — это правовой акт Европейского союза, принятый 24 ноября 2010 года, который учредил Европейскую систему финансового надзора (European System of Financial Supervision, ESFS) и, в частности, Европейский совет по системным рискам (European Systemic Risk Board, ESRB). Регламент является частью пакета законодательных мер, направленных на реформирование системы финансового регулирования в ЕС после мирового финансового кризиса 2007–2008 годов. Его полное официальное название: «Регламент (ЕС) № 1095/2010 Европейского парламента и Совета от 24 ноября 2010 года о создании Европейского совета по системным рискам и внесении изменений в Регламент (ЕС) № 1092/2010».

¶Предпосылки принятия

Мировой финансовый кризис 2007–2008 годов выявил серьёзные недостатки в системе финансового надзора Европейского союза. До кризиса надзор за финансовыми рынками в ЕС был децентрализован и основывался на национальных регуляторах, что не позволяло эффективно отслеживать и предотвращать системные риски, возникающие на трансграничном уровне. Отсутствие единого органа, ответственного за макропруденциальный надзор, привело к тому, что накопление рисков в банковском секторе, на рынках ценных бумаг и в страховой сфере осталось незамеченным на общеевропейском уровне.

В ответ на кризис группа экспертов под руководством Жака де Ларозьера (бывшего управляющего Банком Франции) подготовила доклад, опубликованный в феврале 2009 года. Доклад де Ларозьера рекомендовал создать новую архитектуру финансового надзора в ЕС, включающую как макропруденциальный орган (ESRB), так и сеть микропруденциальных надзорных органов. Регламент № 1095/2010 стал одним из ключевых законодательных актов, реализующих эти рекомендации.

¶Структура и содержание Регламента

Регламент № 1095/2010 состоит из преамбулы (содержащей 29 пунктов) и 21 статьи, сгруппированных в несколько глав. Основные положения документа касаются создания, целей, организации и полномочий Европейского совета по системным рискам.

¶Учреждение ESRB

Статья 1 Регламента учреждает Европейский совет по системным рискам как независимый орган ЕС, не обладающий статусом юридического лица. ESRB был создан для осуществления макропруденциального надзора за финансовой системой ЕС в целом. Его основная задача — выявлять, оценивать и предотвращать системные риски, которые могут угрожать стабильности финансовой системы.

¶Цели и задачи

Согласно Регламенту, ESRB выполняет следующие функции:

• Определение и оценка системных рисков для финансовой стабильности в ЕС.
• Выдача предупреждений (warnings) о потенциальных угрозах и рекомендаций (recommendations) по их устранению.
• Мониторинг выполнения рекомендаций и оценка эффективности принятых мер.
• Сотрудничество с Европейскими надзорными органами (ESAs), национальными центральными банками и другими международными организациями, такими как Международный валютный фонд и Совет по финансовой стабильности.
• Проведение стресс-тестов и анализ взаимосвязей между финансовыми институтами и рынками.

¶Организационная структура

Регламент определяет следующую структуру ESRB:

• Генеральный совет (General Board) — высший орган принятия решений, в который входят: президент и вице-президент Европейского центрального банка (ЕЦБ), управляющие национальных центральных банков государств-членов ЕС, представители Европейской комиссии, Европейских надзорных органов (EBA, ESMA, EIOPA), а также председатель Экономического и финансового комитета. Генеральный совет собирается не реже четырёх раз в год.
• Руководящий комитет (Steering Committee) — орган, обеспечивающий оперативное руководство и подготовку решений Генерального совета. В его состав входят президент и вице-президент ЕЦБ, а также семь членов Генерального совета, представляющих разные группы стран.
• Секретариат (Secretariat) — административный орган, обеспечивающий техническую и аналитическую поддержку. Секретариат ESRB базируется в Европейском центральном банке во Франкфурте-на-Майне.
• Консультативный технический комитет (Advisory Technical Committee) и Консультативный научный комитет (Advisory Scientific Committee) — экспертные органы, предоставляющие аналитические рекомендации.

¶Полномочия и инструменты

ESRB не обладает прямыми регулирующими или надзорными полномочиями в отношении отдельных финансовых институтов. Его инструментарий основан на «мягкой силе»:

• Предупреждения — публичные или конфиденциальные заявления о выявленных системных рисках.
• Рекомендации — предложения по корректирующим действиям, адресованные государствам-членам, национальным регуляторам или Европейским надзорным органам. Рекомендации могут быть как общими, так и конкретными.
• Механизм «действуй или объясняй» (comply or explain) — если адресат рекомендации не выполняет её, он обязан публично объяснить причины своего бездействия.

¶Взаимосвязь с другими актами

Регламент № 1095/2010 тесно связан с другими правовыми актами, формирующими новую архитектуру финансового надзора в ЕС:

• Регламент (ЕС) № 1092/2010 — о макропруденциальном надзоре, который закладывает общие принципы деятельности ESRB.
• Регламенты (ЕС) № 1093/2010, № 1094/2010 и № 1095/2010 — о создании Европейских надзорных органов (EBA, ESMA, EIOPA), которые осуществляют микропруденциальный надзор.
• Директива 2010/78/ЕС — о внесении изменений в отраслевые директивы в связи с созданием ESFS.

Вместе эти акты образовали Европейскую систему финансового надзора (ESFS), которая действует с 1 января 2011 года.

¶Критика и последующее развитие

Регламент № 1095/2010 неоднократно подвергался критике. Основные претензии касались ограниченности полномочий ESRB, отсутствия у него права принимать обязательные к исполнению решения и зависимости от доброй воли национальных властей. В 2014 году, после начала европейского долгового кризиса, Европейская комиссия предложила внести изменения в Регламент, чтобы усилить роль ESRB. В 2019 году был принят Регламент (ЕС) 2019/2176, который расширил мандат ESRB, включив в него надзор за теневой банковской деятельностью и киберрисками.

В 2020-х годах ESRB продолжал играть важную роль в оценке рисков, связанных с пандемией COVID-19, энергетическим кризисом и ростом инфляции. Регламент № 1095/2010 остаётся основой для макропруденциального надзора в ЕС, хотя его положения неоднократно дополнялись и уточнялись последующими правовыми актами.

¶Значение для финансовой системы

Регламент № 1095/2010 стал важным шагом в создании единой системы финансового надзора в Европейском союзе. Он позволил перейти от разрозненных национальных подходов к скоординированному макропруденциальному регулированию. Создание ESRB способствовало более раннему выявлению системных рисков, таких как пузыри на рынках недвижимости или чрезмерная концентрация рисков в крупных банках, и выработке рекомендаций по их смягчению. Хотя ESRB не предотвратил все кризисные явления, его деятельность повысила устойчивость финансовой системы ЕС в целом.

¶Источники

• Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Systemic Risk Board and amending Regulation (EU) No 1092/2010 (Official Journal of the European Union, L 331, 15.12.2010).
• Доклад группы де Ларозьера «The High-Level Group on Financial Supervision in the EU» (2009).
• Европейский совет по системным рискам: официальный веб-сайт (ESRB).
• Европейская комиссия: «Communication on the European System of Financial Supervision» (2010).