Совет по финансовой стабильности

Совет по финансовой стабильности (СФС, англ. Financial Stability Board, FSB) — международная организация, созданная для координации работы национальных финансовых властей и международных органов по разработке и внедрению стандартов финансового регулирования и надзора. СФС действует как площадка для выявления уязвимостей глобальной финансовой системы и выработки мер по их устранению, направленных на предотвращение системных кризисов.

История создания

Совет по финансовой стабильности был учреждён в апреле 2009 года на саммите «Группы двадцати» (G20) в Лондоне как преемник Форума финансовой стабильности (ФФС, Financial Stability Forum, FSF). Форум финансовой стабильности был создан в 1999 году по инициативе министров финансов и глав центральных банков стран «Группы семи» (G7) после азиатского финансового кризиса 1997–1998 годов. В состав ФФС входили представители национальных финансовых регуляторов, центральных банков, международных финансовых организаций и комитетов по стандартам.

Мировой финансовый кризис 2007–2008 годов выявил недостатки существовавшей системы международного финансового регулирования. ФФС, обладавший ограниченным мандатом и узким составом участников, не смог эффективно предупредить кризис или смягчить его последствия. В ответ на это лидеры G20 приняли решение о расширении и усилении мандата организации, преобразовав её в Совет по финансовой стабильности с более широким составом, более формальной структурой и расширенными полномочиями.

С 2009 года СФС играет центральную роль в реализации реформы глобального финансового регулирования, инициированной G20. Ключевые направления работы включают повышение устойчивости системно значимых финансовых институтов, реформу рынков внебиржевых производных финансовых инструментов, создание макропруденциальных инструментов и борьбу с «теневым банкингом».

Структура и управление

Пленарное заседание

Высшим органом СФС является Пленарное заседание, в котором участвуют все члены организации. Оно собирается не реже двух раз в год и принимает решения по основным вопросам деятельности, включая утверждение отчётов, рекомендаций и стандартов.

Руководящий комитет

Руководящий комитет обеспечивает оперативное управление деятельностью СФС между пленарными заседаниями. В его состав входят представители стран-членов, международных организаций и центральных банков.

Председатель

Председатель СФС назначается на трёхлетний срок (с возможностью продления до пяти лет). Председатель представляет организацию на международных форумах, в том числе на саммитах G20, и координирует её работу. С момента основания СФС председателями были:

• Марио Драги (2009–2011), на тот момент председатель Совета по финансовой стабильности Италии;
• Марк Карни (2011–2018), управляющий Банка Англии;
• Рэндал Кворлз (2018–2021), член Совета управляющих Федеральной резервной системы США;
• Клаас Кнот (с 2021 года), президент Центрального банка Нидерландов.

Секретариат

Секретариат СФС базируется в Базеле (Швейцария) и обеспечивает административную, аналитическую и организационную поддержку. Штат секретариата состоит из специалистов, командированных национальными регуляторами и центральными банками.

Членство

Членство в СФС делится на три категории:

1. Национальные органы — центральные банки, министерства финансов и финансовые регуляторы стран-участниц. В настоящее время в СФС входят представители 24 стран и территорий, включая все страны G20 (за исключением Европейского союза, который представлен отдельно).
2. Международные финансовые организации — Международный валютный фонд (МВФ), Всемирный банк, Банк международных расчётов (БМР), Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и другие.
3. Международные органы по установлению стандартов — Базельский комитет по банковскому надзору (БКБН), Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO), Международная ассоциация страховых надзоров (IAIS) и другие.

Россия входит в состав СФС с момента его создания как член G20. Представители Банка России и Министерства финансов Российской Федерации участвуют в работе Пленарного заседания и профильных комитетов. В 2022 году, в связи с геополитическими событиями, участие России в деятельности СФС было ограничено, однако формально членство не приостанавливалось.

Основные направления деятельности

Макропруденциальная политика

СФС разрабатывает рекомендации по выявлению и смягчению системных рисков, способных привести к финансовой нестабильности. Ключевым инструментом является макропруденциальное регулирование, включающее контрциклические буферы капитала, лимиты на соотношение кредита к залогу и другие меры.

Регулирование системно значимых институтов

СФС определяет перечень глобальных системно значимых банков (G-SIBs) и страховых организаций (G-SIIs), для которых устанавливаются повышенные требования к капиталу и ликвидности. Ежегодно публикуется список таких институтов, а также оценивается их устойчивость.

Теневой банкинг (небанковское финансовое посредничество)

СФС проводит мониторинг и анализ деятельности небанковских финансовых организаций, которые могут создавать риски для финансовой системы. В рамках этой работы разрабатываются рекомендации по регулированию рынков денежных фондов, секьюритизации и других форм небанковского кредитования.

Рынки производных финансовых инструментов

После кризиса 2008 года СФС координирует реформу рынков внебиржевых (OTC) деривативов. Основные требования включают обязательный клиринг через центральные контрагенты (CCPs), стандартизацию контрактов и отчётность по сделкам.

Криптовалюты и цифровые активы

СФС активно изучает риски, связанные с криптовалютами, стейблкоинами и децентрализованными финансами (DeFi). В 2023 году были опубликованы рекомендации по регулированию криптоактивов, включая требования к эмитентам и операторам платформ.

Изменение климата и финансовая стабильность

СФС рассматривает климатические риски как потенциальный источник системной нестабильности. Разрабатываются методологии оценки климатических уязвимостей для финансовых институтов и сценарии стресс-тестирования.

Критика и ограничения

Деятельность СФС подвергается критике по нескольким направлениям:

1. Недостаточная прозрачность — решения СФС принимаются в закрытом формате, а многие документы публикуются с задержкой или в сокращённом виде. Это вызывает опасения по поводу подотчётности организации.
2. Отсутствие обязательной силы — рекомендации СФС не имеют статуса международного договора и носят добровольный характер. Национальные регуляторы могут отказываться от их внедрения или адаптировать под местные условия.
3. Политизация — в условиях геополитической напряжённости СФС может использоваться для оказания давления на отдельные страны, что подрывает его нейтральный статус.
4. Неравное представительство — развивающиеся страны, не входящие в G20, не имеют прямого представительства в СФС, что ограничивает учёт их интересов.

Взаимодействие с другими организациями

СФС тесно сотрудничает с Международным валютным фондом (МВФ) и Всемирным банком в рамках программ оценки финансового сектора (FSAP). Совместно с Базельским комитетом по банковскому надзору (БКБН) разрабатываются стандарты банковского регулирования. СФС также координирует свою работу с Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) по вопросам налогообложения и корпоративного управления.

Источники

1. Устав Совета по финансовой стабильности (Financial Stability Board Charter, 2012).
2. Доклады СФС о глобальной финансовой стабильности (Global Financial Stability Report, IMF).
3. Материалы саммитов G20 (Лондон, 2009; Питтсбург, 2009; Сеул, 2010 и др.).
4. Публикации Банка России о международном финансовом регулировании.
5. Официальный сайт Совета по финансовой стабильности (www.fsb.org).