Рентабельность — экономический показатель¶
Рентабельность — относительный экономический показатель, характеризующий степень эффективности использования ресурсов (капитала, труда, активов) и измеряемый отношением прибыли к затратам или к объёму ресурсов, вложенным в производство. Термин происходит от немецкого слова rentabel — «доходный, приносящий прибыль». Рентабельное предприятие (хозяйство, операция) — такое, доходы от которого покрывают все затраты и формируют прибыль; нерентабельное — убыточное, требующее внешнего финансирования.
¶Экономический смысл показателя
Рентабельность выражает, сколько прибыли приносит единица вложенных средств или затрат. В отличие от абсолютных показателей (выручка, валовая прибыль), рентабельность является относительной величиной, что позволяет сравнивать предприятия разного масштаба, отрасли и периоды.
Базовая формула:
Р = П / З × 100 %, где П — прибыль, З — затраты.
Если значение превышает 0, предприятие рентабельно; при отрицательном значении оно работает с убытком. На практике порог «приемлемой» рентабельности зависит от отрасли, стоимости капитала и ожиданий инвесторов.
¶Основные виды рентабельности
| Вид | Формула | Что показывает |
|---|---|---|
| Рентабельность продаж (ROS) | Чистая прибыль / Выручка × 100 % | Доля прибыли в каждом рубле выручки |
| Рентабельность активов (ROA) | Чистая прибыль / Средняя сумма активов × 100 % | Эффективность использования имущества |
| Рентабельность собственного капитала (ROE) | Чистая прибыль / Средний собственный капитал × 100 % | Доходность для акционеров |
| Рентабельность затрат | Прибыль / Полные затраты × 100 % | Отдача от каждого рубля расходов |
| Рентабельность продукции | Прибыль от продаж / Себестоимость продукции × 100 % | Эффективность производства конкретного вида продукции |
| Рентабельность инвестиций (ROI) | Чистый доход от инвестиций / Сумма инвестиций × 100 % | Доходность вложений |
Различают также рентабельность основной деятельности (от продаж) и рентабельность полной деятельности (с учётом внереализационных доходов и расходов).
¶Факторы, влияющие на рентабельность
На уровень рентабельности влияет множество факторов, которые принято делить на внешние и внутренние.
К внешним относятся: конъюнктура рынка, уровень цен на сырьё и энергию, налоговая политика, ставки по кредитам, курс валют, демографическая и макроэкономическая ситуация. Эти факторы предприятие, как правило, не контролирует.
К внутренним относятся: производительность труда, степень загрузки мощностей, качество управления, уровень затрат на сырьё и материалы, эффективность маркетинга, политика ценообразования, инвестиции в модернизацию. Повышение рентабельности обычно достигается за счёт роста выручки (увеличение объёмов продаж, повышение цен) либо снижения затрат (оптимизация закупок, автоматизация, экономия ресурсов).
¶Отраслевые особенности
Уровень рентабельности существенно различается по отраслям. Традиционно высокой рентабельностью обладают фармацевтика, IT-сектор, нефтегазовая отрасль (на этапе добычи), производство алкоголя и табака. Низкая рентабельность характерна для розничной торговли, сельского хозяйства, металлургии, железнодорожных перевозок — отраслей с большими объёмами затрат и жёсткой ценовой конкуренцией.
В России рентабельность производства в среднем по экономике в разные годы колеблется в диапазоне примерно 10–15 %, тогда как в отдельных отраслях (добыча полезных ископаемых) показатель может превышать 30 %, а в сельском хозяйстве — быть ниже 5 %.
¶Рентабельность в управленческом учёте
Внутренний управленческий учёт использует понятие маржинальной (предельной) рентабельности — разницы между выручкой и переменными затратами. Маржинальная рентабельность показывает, какой вклад каждый продукт вносит в покрытие постоянных расходов и формирование прибыли. Анализ маржинальной рентабельности лежит в основе безубыточности (точки безубыточности, break-even point) — объёма продаж, при котором выручка равна полным затратам.
¶Применение
Показатели рентабельности используются:
- инвесторами и кредиторами для оценки финансового состояния предприятия и решения о финансировании;
- менеджментом для контроля эффективности подразделений и продуктовых линеек;
- аналитиками для сравнения компаний внутри отрасли;
- государственными органами при обосновании отраслевой и налоговой политики.
¶Ограничения
Рентабельность не учитывает временной фактор (скорость оборота капитала), структуру активов и уровень риска. Высокая рентабельность может достигаться за счёт чрезмерного заимствования или разового события (продажи имущества), что искажает сопоставимость. Поэтому на практике рентабельность рассматривают в комплексе с другими показателями — ликвидностью, финансовой устойчивостью, деловой активностью.
Источники:
- Бабичев Ф. А., Мардарова И. С. «Финансово-хозяйственный контроль и аудит»
- Донцова Л. В., Николаева Н. А. «Анализ финансовой отчётности»
- Ковалёв В. В. «Финансовый анализ»
- Савицкая Г. В. «Анализ хозяйственной деятельности»