Совет управляющих Федеральной резервной системы

Совет управляющих Федеральной резервной системы — это центральный руководящий орган Федеральной резервной системы (ФРС), выполняющей функции центрального банка Соединённых Штатов Америки. Совет управляющих находится в Вашингтоне, округ Колумбия, и отвечает за разработку и реализацию денежно-кредитной политики, надзор за банковской системой и обеспечение стабильности финансовой системы США. Он состоит из семи членов, назначаемых Президентом США и утверждаемых Сенатом, и действует как независимый государственный орган в рамках исполнительной ветви власти.

История

Создание Федеральной резервной системы

Федеральная резервная система была создана в 1913 году с принятием Закона о Федеральном резерве (Federal Reserve Act) в ответ на серию финансовых паник, особенно панику 1907 года. До этого США не имели центрального банка, а банковская система была фрагментированной и нестабильной. Закон предусматривал создание децентрализованной структуры, включающей 12 региональных Федеральных резервных банков и центральный Совет управляющих в Вашингтоне.

Эволюция Совета управляющих

Первоначально Совет управляющих назывался Федеральным резервным советом (Federal Reserve Board) и состоял из семи членов, включая министра финансов и контролёра денежного обращения. В 1935 году, после Великой депрессии, Закон о банковской деятельности (Banking Act of 1935) реорганизовал структуру, переименовав орган в Совет управляющих Федеральной резервной системы (Board of Governors of the Federal Reserve System). Министр финансов и контролёр были исключены из состава, что усилило независимость Совета от исполнительной власти. С тех пор Совет управляющих стал ключевым органом, определяющим денежно-кредитную политику США.

Состав и назначение

Члены Совета

Совет управляющих состоит из семи членов (губернаторов), которые назначаются Президентом США и утверждаются Сенатом. Срок полномочий каждого члена составляет 14 лет, при этом сроки распределены таким образом, что один срок истекает каждые два года. Это обеспечивает преемственность политики и снижает зависимость от политических циклов. Члены Совета не могут быть переназначены после полного 14-летнего срока, но могут служить остаток неистекшего срока другого члена.

Председатель и заместитель председателя

Президент США назначает Председателя Совета управляющих из числа его членов на четырёхлетний срок, который может быть возобновлён. Председатель является главным лицом ФРС, председательствует на заседаниях Совета и Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), а также представляет ФРС в Конгрессе и на международной арене. Заместитель председателя также назначается Президентом на четырёхлетний срок и выполняет функции председателя в его отсутствие. С 2018 по 2022 год Председателем Совета управляющих был Джером Пауэлл, который был переназначен на второй срок в 2022 году.

Требования к членам

Члены Совета должны быть «лицами, хорошо осведомлёнными в вопросах банковского дела и денежного обращения», но закон не требует специального экономического образования. На практике губернаторами часто становятся экономисты, банкиры, юристы или государственные служащие с опытом в финансовой сфере. Назначение должно быть сбалансированным по партийной принадлежности: не более трёх членов могут быть из одной политической партии.

Функции и полномочия

Денежно-кредитная политика

Основная функция Совета управляющих — участие в разработке и реализации денежно-кредитной политики США. Совет управляющих является членом Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), который принимает решения по ключевой процентной ставке (ставке по федеральным фондам) и другим инструментам. В FOMC входят семь членов Совета управляющих и пять президентов Федеральных резервных банков (с правом голоса). Совет управляющих также устанавливает ставку дисконтирования (учётную ставку) совместно с региональными банками.

Надзор и регулирование

Совет управляющих осуществляет надзор за деятельностью 12 Федеральных резервных банков и регулирует банковскую систему США. Он устанавливает нормативы по достаточности капитала, ликвидности и управлению рисками для банковских холдинговых компаний и системно значимых финансовых институтов. Совет также участвует в защите прав потребителей в финансовой сфере, хотя часть этой функции была передана Бюро финансовой защиты потребителей (CFPB) после 2010 года.

Финансовая стабильность

Совет управляющих играет ключевую роль в обеспечении финансовой стабильности. Он мониторит системные риски, координирует действия с другими регуляторами (например, Министерством финансов и Комиссией по ценным бумагам и биржам) и может предоставлять экстренную ликвидность через дисконтное окно в кризисных ситуациях. Во время финансового кризиса 2008 года и пандемии COVID-19 Совет управляющих активно использовал эти полномочия.

Эмиссия доллара

Совет управляющих контролирует эмиссию долларовых банкнот, которая осуществляется Федеральными резервными банками. Он утверждает дизайн и количество выпускаемых купюр, а также обеспечивает их подлинность и защиту от подделок.

Структура и организация

Заседания Совета

Совет управляющих проводит регулярные заседания, обычно два раза в месяц, на которых обсуждаются вопросы денежно-кредитной политики, надзора и текущей экономической ситуации. Заседания FOMC проходят восемь раз в год, их решения публикуются с протоколами через три недели. Совет управляющих также проводит закрытые заседания по вопросам банковского надзора.

Комитеты и подразделения

Внутри Совета управляющих действуют несколько комитетов, включая Комитет по денежно-кредитной политике, Комитет по надзору и регулированию, а также Комитет по финансовой стабильности. Аппарат Совета насчитывает около 3000 сотрудников, которые работают в различных отделах: исследований и статистики, банковского надзора, международных финансов, юридического и других.

Независимость и подотчётность

Независимость

Совет управляющих считается независимым государственным органом, что означает, что его решения по денежно-кредитной политике не требуют одобрения Президента или Конгресса. Финансирование Совета осуществляется за счёт доходов от операций с ценными бумагами и процентов по кредитам, а не из бюджетных ассигнований. Это позволяет проводить долгосрочную политику, не подверженную политическому давлению. Однако независимость не абсолютна: Совет подотчётен Конгрессу и регулярно отчитывается перед ним.

Подотчётность

Совет управляющих обязан представлять Конгрессу полугодовые отчёты о денежно-кредитной политике и дважды в год выступать с докладами перед банковскими комитетами Сената и Палаты представителей. Кроме того, решения Совета публикуются, а протоколы заседаний FOMC становятся доступными общественности. Аудиторская служба Совета проводит внутренние проверки, а внешний аудит осуществляется Счётной палатой США (GAO), хотя GAO не проверяет решения по денежно-кредитной политике.

Критика и споры

Политическое давление

Несмотря на формальную независимость, Совет управляющих нередко подвергается критике со стороны политиков. Например, Президент Дональд Трамп в 2018–2019 годах публично критиковал Председателя Джерома Пауэлла за повышение процентных ставок, что вызвало дискуссию о пределах независимости ФРС. Некоторые экономисты считают, что политическое давление может подрывать доверие к денежно-кредитной политике.

Прозрачность

Критики указывают на недостаточную прозрачность некоторых решений Совета, особенно в области экстренного кредитования. Например, во время кризиса 2008 года ФРС предоставила крупные кредиты банкам и другим институтам, но детали этих операций стали известны только после судебных разбирательств. В ответ на это Конгресс принял закон, требующий более полного раскрытия информации.

Влияние на инфляцию

Действия Совета управляющих по управлению денежной массой иногда приводят к непреднамеренным последствиям. Например, в 2021–2022 годах ФРС столкнулась с критикой за то, что слишком долго сохраняла низкие процентные ставки, что способствовало росту инфляции до 40-летних максимумов. В ответ Совет начал агрессивное повышение ставок в 2022 году.

Интересные факты

• Совет управляющих является одним из немногих государственных органов США, чьи члены имеют столь длительные сроки полномочий (14 лет), что превышает сроки президентов и сенаторов.
• Здание Совета управляющих в Вашингтоне, построенное в 1937 году, является историческим памятником и расположено на Конституция-авеню.
• Первым Председателем Совета управляющих после реорганизации 1935 года стал Маринер Экклс, который занимал этот пост до 1948 года.
• В 2020 году, во время пандемии COVID-19, Совет управляющих впервые в истории снизил ключевую ставку до нуля и запустил масштабные программы покупки активов, что привело к увеличению баланса ФРС до почти 9 триллионов долларов.