Спикулянт — участник биржевых спекуляций¶
Спикулянт — участник финансового рынка, совершающий сделки с ценными бумагами, валютой, товарами или иными активами с целью получения прибыли извлечением разницы цен, а не извлечением прибыли от владения активом или предпринимательской деятельности. Термин происходит от латинского speculatio — «наблюдение, выжидание» и в русском языке получил широкое распространение в XIX—XX веках в связи с развитием биржевой торговли.
¶Историческая справка
В дореволюционной России спекулянты составляли значительную часть участников фондовых бирж в Санкт-Петербурге и Москве. Специализированные биржевые сделки, совершавшиеся на срок с расчётом на изменение цены, получали название «игры на повышение» (бычья игра) или «игра на понижение» (медвежья игра). Понятие спекулянта тесно связывалось с биржевой игрой — операциями, совершавшимися без намерения реально получить или поставить базовый актив.
После Октябрьской революции 1917 года биржи в Советской России были упразднены, а спекуляция была криминализирована. Уголовный кодекс РСФСР 1922 года предусматривал наказание за спекуляцию как за «преднамеренное совершение сделок, запрещённых законом». В советской практике термин «спекулянт» стал обозначать лицо, занимающееся незаконной перепродажей товаров с целью извлечения прибыли, что было частью борьбы со спекуляцией и с «частниками» в условиях плановой экономики.
¶Виды спекуляций
В современной экономической теории и практике различают несколько основных видов спекулятивной деятельности:
- Биржевая спекуляция — сделки с финансовыми инструментами (акциями, облигациями, фьючерсами, опционами) на организованных торговых площадках с целью получения прибыли от колебаний цен.
- Валютная спекуляция — операции с иностранной валютой, направленные на извлечение прибыли из изменения курсов.
- Товарная спекуляция — купля-продажа сырьевых и продовольственных товаров с расчётом на изменение рыночных цен.
- Недвижимость — приобретение объектов недвижимости с целью перепродажи по более высокой цене в короткие сроки.
- Спекуляция на рынке Forex — операции на внебиржевом валютном рынке с использованием кредитного плеча.
¶Спекулянт и инвестор
Ключевое различие между спекулянтом и инвестором заключается в горизонте планируемого владения активом и источнике прибыли. Инвестор рассчитывает на долгосрочное владение активом и получение дохода от предпринимательской деятельности компании (дивиденды, рост стоимости) либо от процентов по облигациям. Спикулянт, напротив, ориентирован на краткосрочную перепродажу, а его прибыль формируется исключительно за счёт разницы цен в моменты покупки и продажи.
Следует отметить, что в экономической литературе и в практике фондового рынка грань между спекуляцией и инвестированием размыта: любая сделка на бирже может быть классифицирована как спекулятивная, если срок владения активом минимален. Многие крупные институциональные участники рынка совмещают обе стратегии.
¶Роль спекулянтов на рынке
Спекулянты выполняют ряд функций, важных для нормального функционирования рынка:
- Ликвидность — постоянное наличие заявок на покупку и продажу снижает «проскальзывание» цен и позволяет другим участникам совершать сделки в любой момент.
- Ценообразование — спекулянты оперативно реагируют на новостной фон, что ускоряет процесс формирования справедливой цены актива.
- Перенос риска — принимая на себя ценовые риски, спекулянты позволяют производителям и потребителям хеджировать свои позиции.
Вместе с тем спекулятивные операции могут усиливать волатильность рынка, провоцировать образование ценовых пузырей и кратковременных паник. В российском законодательстве спекуляция как таковая не запрещена, однако отдельные её формы регулируются: манипулирование рынком, инсайдерская торговля и недобросовестная реклама инвестиционных услуг преследуются по Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» и Кодексу Российской Федерации об административных правонарушениях.
¶Спикулянт в культуре и языке
В русском языке слово «спекулянт» нередко имеет негативную коннотацию, ассоциируясь с нечестным обогащением, использованием дефицита или кризисных ситуаций. В советской публицистике и художественной литературе образ спекулянта часто противопоставлялся «честному труду». В современном употреблении термин используется как нейтральное обозначение участника рынка, однако в разговорной речи может сохранять оценочный характер.
¶См. также
- Биржевая игра
- Хеджирование
- Маржинальная торговля
- Финансовый рынок
¶Источники
- ФЗ «О рынке ценных бумаг» (№ 39-ФЗ от 22.04.1996)
- Уголовный кодекс РСФСР (1922)
- Экономический словарь / под ред. А. Н. Азрилияна
- Маркс К. «Капитал», том III (о биржевой спекуляции)
- Курс экономикс / П. Самуэльсон, У. Нордхаус