Union Square Ventures

Union Square Ventures — это американская венчурная компания, специализирующаяся на инвестициях в стартапы на ранних стадиях развития, преимущественно в сфере информационных технологий, программного обеспечения, интернет-сервисов и цифровых активов. Основана в 2004 году в Нью-Йорке. Фирма известна своим аналитическим подходом к инвестициям, фокусом на сетевые эффекты и долгосрочным партнёрством с основателями компаний.

История

Компания была основана в 2004 году Брэдом Бернхэмом, Фредом Уилсоном и Альбертом Венгером. Первоначальный капитал составлял около 125 миллионов долларов. Ключевой идеей основателей было создание венчурного фонда, который бы инвестировал в компании, способные изменить существующие рыночные структуры за счёт использования сетевых эффектов и платформенных моделей.

В 2008 году Union Square Ventures привлекла второй фонд объёмом 250 миллионов долларов. В этот период компания начала активно инвестировать в стартапы, связанные с социальными сетями, краудфандингом и облачными технологиями. Одним из наиболее известных ранних вложений стала инвестиция в Twitter (социальная сеть, доступ к которой ограничен на территории РФ по решению Роскомнадзора).

В 2010-х годах компания расширила свою инвестиционную стратегию, включив в неё криптовалюты и блокчейн-проекты. В 2013 году Union Square Ventures стала одним из первых крупных венчурных инвесторов, сделавших ставку на биткоин и связанные с ним технологии. В 2014 году был запущен третий фонд объёмом 275 миллионов долларов, а в 2017 году — четвёртый фонд объёмом 350 миллионов долларов.

В 2020-х годах компания продолжила привлекать капитал. В 2021 году был закрыт пятый фонд объёмом 500 миллионов долларов, а в 2023 году — шестой фонд объёмом 650 миллионов долларов. На 2024 год под управлением Union Square Ventures находилось более 2 миллиардов долларов активов.

Инвестиционная стратегия

Union Square Ventures придерживается подхода, который сама называет «инвестициями в тезисы». В отличие от многих венчурных фондов, которые инвестируют в широкий круг компаний, Union Square Ventures фокусируется на нескольких ключевых направлениях, которые, по мнению её партнёров, станут основой будущих рынков.

Основные направления

• Сетевые рынки (Networked Markets): Компании, которые создают платформы для взаимодействия между пользователями, где ценность сервиса растёт с увеличением числа участников. Примеры: Twitter, Etsy, Foursquare.
• Программное обеспечение как услуга (SaaS): Облачные сервисы для бизнеса, которые заменяют традиционное корпоративное программное обеспечение. Примеры: MongoDB, Twilio, HashiCorp.
• Цифровые активы и блокчейн: Инвестиции в криптовалюты, децентрализованные финансовые протоколы (DeFi) и инфраструктурные проекты. Примеры: Coinbase, Algorand, Protocol Labs.
• Наука о жизни и здоровье: Инвестиции в компании, использующие вычислительные методы и искусственный интеллект для разработки лекарств и медицинских технологий. Примеры: Recursion Pharmaceuticals, Verge Genomics.

Критерии отбора

Компания уделяет особое внимание следующим аспектам при оценке стартапов:

• Сильный основатель: Наличие у основателя глубокого понимания проблемы и видения её решения.
• Сетевой эффект: Способность бизнеса масштабироваться за счёт привлечения новых пользователей, которые увеличивают ценность для всех участников.
• Долгосрочный потенциал: Ориентация на рынки, которые могут вырасти в десятки или сотни раз в течение 10–15 лет.
• Устойчивость к конкуренции: Наличие у компании «рва» (moat) — уникальных технологий, патентов или сетевых эффектов, которые защищают её от конкурентов.

Партнёры и команда

На 2024 год в состав партнёров Union Square Ventures входят:

• Брэд Бернхэм — сооснователь, специализируется на инвестициях в программное обеспечение и облачные технологии.
• Фред Уилсон — сооснователь, известен как один из самых влиятельных венчурных блогеров (пишет блог AVC.com). Специализируется на криптовалютах и сетевых рынках.
• Альберт Венгер — сооснователь, отвечает за операционное управление и стратегию.
• Энди Вайсман — партнёр, специализируется на инвестициях в науку о жизни и биотехнологии.
• Ребекка Каден — партнёр, занимается инвестициями в потребительские технологии и программное обеспечение.
• Ник Гроссман — партнёр, специализируется на криптовалютах и децентрализованных финансах.

Команда фонда насчитывает около 20 человек, что относительно немного для венчурной компании с таким объёмом активов. Это позволяет сохранять гибкость и принимать решения быстро.

Известные инвестиции

Union Square Ventures известна рядом успешных инвестиций, которые принесли значительную доходность. Ниже приведён список некоторых из них:

Критика

Деятельность Union Square Ventures, как и любой крупной венчурной компании, не лишена критики. Основные претензии касаются:

• Влияния на рынки: Критики утверждают, что крупные венчурные инвестиции могут искажать рыночные механизмы, создавая «пузыри» в определённых секторах (например, в криптовалютах в 2017–2018 годах).
• Этики инвестиций: Некоторые решения фонда, такие как инвестиции в компании, работающие с данными пользователей (например, Twitter), вызывают вопросы о конфиденциальности и этичности использования этих данных.
• Недостаточной диверсификации: Фокус на узком круге тезисов (например, на криптовалютах) может привести к значительным потерям в случае изменения рыночной конъюнктуры.

Влияние на индустрию

Union Square Ventures считается одним из наиболее влиятельных венчурных фондов в мире. Её подход к инвестициям, основанный на анализе сетевых эффектов и долгосрочном видении, стал образцом для многих других фондов. Партнёры компании активно участвуют в формировании общественного мнения через блоги, подкасты и выступления на конференциях. Фред Уилсон, в частности, известен как один из главных идеологов концепции «сетевых рынков» и «платформенного капитализма».

Источники

• Официальный сайт Union Square Ventures (usv.com)
• Блог Фреда Уилсона AVC.com
• Статья «The History of Union Square Ventures» на портале Crunchbase
• Интервью Брэда Бернхэма для подкаста «The Twenty Minute VC»
• Материалы издания TechCrunch о деятельности фонда
• Данные из базы PitchBook