WorldCom

WorldCom — американская телекоммуникационная компания, существовавшая с 1983 по 2003 год, один из крупнейших операторов междугородной и международной телефонной связи в США в конце 1990-х годов. Компания стала известна благодаря агрессивной стратегии слияний и поглощений, а также одному из крупнейших в истории корпоративных банкротств и бухгалтерских скандалов, который привёл к её краху в 2002 году.

История

Основание и ранние годы (1983—1995)

Компания была основана в 1983 году в городе Хаттисберг, штат Миссисипи, под названием Long Distance Discount Services, Inc. (LDDS). Её основателями выступили бизнесмены Бернард Эбберс и Уильям С. «Билл» Кинг. Изначально LDDS занималась предоставлением услуг междугородной телефонной связи, действуя как альтернатива монополисту AT&T, используя возможности, открывшиеся после разделения Bell System в 1984 году. В первые годы компания росла медленно, сосредоточившись на региональном рынке юга США.

В 1989 году компания сменила название на LDDS Communications, Inc. Ключевым моментом стало назначение Бернарда Эбберса на пост генерального директора в 1985 году. Под его руководством компания начала активно скупать мелких региональных операторов связи. К 1992 году LDDS стала четвёртым по величине оператором междугородной связи в США после AT&T, MCI и Sprint.

Эра экспансии и слияний (1995—2000)

В 1995 году компания была переименована в WorldCom, чтобы отразить её растущие глобальные амбиции. С этого момента началась эпоха агрессивной экспансии, которая сделала WorldCom одним из лидеров рынка. Ключевые сделки этого периода:

• 1996 год: Покупка компании MFS Communications, оператора местной связи и интернет-провайдера UUNET. Эта сделка позволила WorldCom выйти на рынок местной телефонной связи и владения оптоволоконными сетями.
• 1998 год: Слияние с MCI Communications Corporation за 37 миллиардов долларов. Это было крупнейшее слияние в истории США на тот момент. Объединённая компания, получившая название MCI WorldCom, стала вторым по величине оператором дальней связи в стране и одним из крупнейших в мире. Сделка дала WorldCom доступ к корпоративным клиентам MCI и её инфраструктуре.
• 1999 год: Неудачная попытка поглощения компании Sprint Corporation за 129 миллиардов долларов. Сделка была заблокирована антимонопольными органами США и Европейского союза из-за опасений создания монополии на рынке дальней связи.

К 2000 году акции WorldCom торговались на пике, а рыночная капитализация компании превышала 180 миллиардов долларов. Компания владела крупнейшей в мире оптоволоконной сетью и обслуживала миллионы клиентов.

Бухгалтерский скандал и банкротство (2001—2003)

В 2001 году, на фоне спада в телекоммуникационной отрасли и лопнувшего «пузыря доткомов», финансовые показатели WorldCom начали ухудшаться. Чтобы скрыть падение прибыли и соответствовать ожиданиям Уолл-стрит, руководство компании, в первую очередь финансовый директор Скотт Салливан, прибегло к масштабным бухгалтерским махинациям.

Основные схемы мошенничества включали:

• Неправомерное отнесение операционных расходов на капитальные счета. WorldCom учитывала обычные затраты на оплату доступа к чужим сетям (так называемые «line costs») как капитальные вложения, что искусственно завышало прибыль и активы.
• Завышение выручки за счёт фиктивных записей о доходах от продажи избыточных сетевых мощностей.

В марте 2002 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начала расследование в отношении WorldCom. В июне 2002 года компания признала, что в течение 2001 года и первого квартала 2002 года завысила свою прибыль на 3,8 миллиарда долларов. Позднее эта цифра была пересмотрена до 11 миллиардов долларов, что сделало этот скандал крупнейшим в истории бухгалтерских фальсификаций на тот момент.

21 июля 2002 года WorldCom подала заявление о защите от банкротства по Главе 11 Кодекса США. Это стало крупнейшим корпоративным банкротством в истории США (позднее превзойдённым банкротствами Lehman Brothers и Enron). Долги компании составляли около 41 миллиарда долларов.

В 2003 году компания была переименована в MCI, чтобы дистанцироваться от скандального прошлого. В 2006 году MCI была поглощена компанией Verizon Communications за 8,44 миллиарда долларов.

Последствия и значение

Скандал с WorldCom имел далеко идущие последствия для корпоративного управления и финансового регулирования в США:

• Принятие Закона Сарбейнса-Оксли (2002). Этот федеральный закон был принят в ответ на серию корпоративных скандалов, включая WorldCom и Enron. Он ужесточил требования к финансовой отчётности, внутреннему контролю и независимости аудиторов, а также ввёл уголовную ответственность для руководителей за сертификацию ложных финансовых отчётов.
• Уголовное преследование руководителей. Бернард Эбберс был признан виновным в мошенничестве, сговоре и подаче ложных документов в SEC. В 2006 году он был приговорён к 25 годам лишения свободы. Скотт Салливан признал себя виновным и был приговорён к 5 годам тюремного заключения. Другие менеджеры также понесли наказание.
• Разрушение доверия инвесторов. Скандал подорвал доверие к фондовому рынку и корпоративной отчётности, вызвав массовые распродажи акций телекоммуникационных компаний и общий спад на рынке.
• Разорение тысяч сотрудников. Около 17 000 сотрудников WorldCom потеряли работу, а держатели акций и облигаций компании потеряли миллиарды долларов.

Ключевые фигуры

• Бернард Эбберс (Bernard Ebbers) — сооснователь и генеральный директор WorldCom. Главный архитектор стратегии слияний и центральная фигура скандала. Был осуждён за мошенничество и приговорён к длительному тюремному сроку.
• Скотт Салливан (Scott Sullivan) — финансовый директор WorldCom. Разработал и реализовал схему бухгалтерских фальсификаций. Признал себя виновным и дал показания против Эбберса.
• Артур Андерсен (Arthur Andersen) — аудиторская компания, которая проверяла финансовую отчётность WorldCom. После скандала (и аналогичного скандала с Enron) компания была признана виновной в воспрепятствовании правосудию и фактически прекратила своё существование.

Источники

• Отчёт Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по делу WorldCom, 2002.
• Книга «The Fall of WorldCom: A Case Study in Corporate Governance» (2004).
• Материалы судебного процесса США против Бернарда Эбберса, 2005.
• Статьи в The Wall Street Journal и The New York Times за 2002—2003 годы.