Алан Гринспен

Алан Гринспен (англ. Alan Greenspan; род. 6 марта 1926, Нью-Йорк, США) — американский экономист и государственный деятель, занимавший пост председателя Совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) США с 1987 по 2006 год. Считается одной из самых влиятельных фигур в мировой экономике конца XX — начала XXI века. Его политика, особенно в период «великой умеренности» (Great Moderation), характеризовалась низкой инфляцией, устойчивым экономическим ростом и дерегулированием финансовых рынков. Однако действия Гринспена также подвергаются критике за их возможную роль в создании предпосылок для мирового финансового кризиса 2007–2008 годов.

Биография

Ранние годы и образование

Алан Гринспен родился в еврейской семье в Нью-Йорке. Его отец, Герберт Гринспен, был биржевым аналитиком и консультантом, мать, Роуз Голдсмит, — домохозяйкой. Родители развелись, когда Алану было пять лет, и он остался с матерью. В юности Гринспен проявил интерес к музыке и математике, в 1943 году поступил в Джульярдскую школу (Нью-Йорк) для изучения кларнета, но через год оставил её, чтобы начать профессиональную карьеру музыканта. В 1944–1945 годах играл в оркестре биг-бэнда Генри Джерома, где познакомился с будущим дирижёром и композитором Леонардом Бернстайном.

После войны Гринспен решил сосредоточиться на экономике. В 1948 году он получил степень бакалавра искусств по экономике (с отличием) в Нью-Йоркском университете (NYU), а в 1950 году — магистерскую степень. В 1977 году ему была присвоена степень доктора философии (Ph.D.) по экономике в том же университете. В 1950-х годах он также посещал Колумбийский университет, где учился у известного экономиста Артура Бернса, который впоследствии стал его наставником.

Карьера в частном секторе

В 1954 году Гринспен совместно с Уильямом Таунсендом основал консалтинговую фирму Townsend-Greenspan & Co., которая специализировалась на экономическом прогнозировании и анализе для крупных корпораций. Фирма быстро приобрела репутацию благодаря точным прогнозам макроэкономических показателей. Гринспен работал в ней до 1974 года, когда был приглашён в администрацию президента Ричарда Никсона.

Государственная служба

В 1974–1977 годах Гринспен занимал пост председателя Совета экономических консультантов при президенте Джеральде Форде. В этот период он активно участвовал в разработке антиинфляционной политики. После ухода из администрации Форда вернулся в частный сектор, но оставался влиятельным советником в республиканских кругах.

В 1987 году президент Рональд Рейган назначил Гринспена председателем Совета управляющих Федеральной резервной системы. Он был утверждён Сенатом и вступил в должность 11 августа 1987 года. Гринспен проработал на этом посту рекордные 18,5 лет, будучи переназначенным президентами Джорджем Бушем-старшим, Биллом Клинтоном и Джорджем Бушем-младшим. Он ушёл в отставку 31 января 2006 года, передав пост Бену Бернанке.

Деятельность на посту главы ФРС

Денежно-кредитная политика

Политика Гринспена основывалась на принципах монетаризма и прагматизма. Он стремился к достижению «золотой середины» между борьбой с инфляцией и стимулированием экономического роста. Ключевым инструментом было управление процентной ставкой по федеральным фондам (Federal Funds Rate).

• Реакция на кризисы: В 1987 году, сразу после «чёрного понедельника» (19 октября, обвал фондового рынка на 22,6%), Гринспен оперативно снизил ставку и заявил о готовности ФРС предоставлять ликвидность, что предотвратило системный кризис. В 1998 году, после дефолта России и краха хедж-фонда Long-Term Capital Management, ФРС также смягчила политику.
• Политика низких ставок: После краха доткомов (2000–2001) и терактов 11 сентября 2001 года Гринспен проводил политику экстремально низких процентных ставок (1% в 2003–2004 годах), что, по мнению многих экономистов, стимулировало рост рынка недвижимости и развитие ипотечного кризиса.
• «Великая умеренность»: Период с середины 1980-х до 2007 года характеризовался снижением волатильности экономических циклов, низкой инфляцией и устойчивым ростом ВВП. Гринспен часто приписывал этот успех своей политике.

Дерегулирование и финансовая система

Гринспен был последовательным сторонником дерегулирования финансовых рынков. Он активно поддерживал отмену Закона Гласса — Стиголла (1933), разделявшего коммерческие и инвестиционные банки. Это привело к принятию Закона Грэмма — Лича — Блайли (1999), который разрешил создание финансовых конгломератов. Гринспен также выступал против регулирования внебиржевых деривативов (кредитных дефолтных свопов, CDS), полагая, что рынок сам способен оценивать риски.

Критика и последствия

Роль в финансовом кризисе 2008 года

После мирового финансового кризиса 2007–2008 годов деятельность Гринспена подверглась резкой критике. Основные претензии:

1. Чрезмерно низкие процентные ставки в 2002–2004 годах, которые привели к «пузырю» на рынке недвижимости и неоправданному росту ипотечного кредитования, включая субстандартные (высокорискованные) ипотечные кредиты.
2. Дерегулирование деривативов и отсутствие надзора за рынком кредитных дефолтных свопов, что позволило накапливать огромные неконтролируемые риски в финансовой системе.
3. Поддержка ипотечных гигантов Fannie Mae и Freddie Mac (организации, зарегистрированные в США) и их политики по расширению доступности жилья, что способствовало снижению стандартов кредитования.

В 2008 году на слушаниях в Конгрессе Гринспен признал, что его вера в саморегулирование рынков была ошибочной, и назвал кризис «цунами, которое случается раз в столетие».

Идеологические позиции

Гринспен был известен как убеждённый сторонник свободного рынка и последователь философии Айн Рэнд, с которой он был лично знаком. Он состоял в кружке её последователей, но не был ортодоксальным объективистом. Его политика часто расценивалась как «рейганомика» с упором на снижение налогов, дерегулирование и монетаризм. Однако критики слева и справа обвиняли его в «кейнсианстве наоборот» — стимулировании спроса через денежную эмиссию, что, по их мнению, и привело к кризису.

После отставки

После ухода из ФРС Гринспен основал консалтинговую фирму Greenspan Associates LLC и активно выступал с лекциями. Он написал несколько книг, в том числе мемуары «Эпоха потрясений» (The Age of Turbulence, 2007) и «Карта и территория» (The Map and the Territory, 2013). В своих работах он защищал свою политику, но признавал ошибки в оценке рисков на рынке жилья.

В 2020-х годах Гринспен остаётся в центре академических и публичных дебатов. Его наследие оценивается полярно: одни считают его величайшим центральным банкиром XX века, обеспечившим долгий период процветания, другие — главным архитектором финансового пузыря, который привёл к глобальному кризису.

Личная жизнь

Алан Гринспен был дважды женат. Первый брак (1952–1953) с художницей Джоан Митчелл закончился разводом. В 1997 году он женился на тележурналистке и писательнице Андреа Митчелл. Детей у пары нет. Гринспен известен своей любовью к классической музыке, игре на кларнете и теннису.

Источники

• Greenspan, Alan. The Age of Turbulence: Adventures in a New World. Penguin Press, 2007.
• Greenspan, Alan. The Map and the Territory: Risk, Human Nature, and the Future of Forecasting. Penguin Press, 2013.
• Woodward, Bob. Maestro: Greenspan's Fed and the American Boom. Simon & Schuster, 2000.
• Федеральная резервная система США. Исторические данные по процентным ставкам и заявления FOMC.
• Financial Crisis Inquiry Report. Financial Crisis Inquiry Commission, 2011.
• The New York Times: «Greenspan Concedes Error on Regulation», 23 октября 2008.
• The Economist: «The legacy of Alan Greenspan», 2006.