Альфред Коулз

Альфред Коулз (англ. Alfred Cowles; 3 сентября 1891, Чикаго, Иллинойс — 21 декабря 1984, там же) — американский экономист, статистик и предприниматель, основатель Коулзовской комиссии по экономическим исследованиям (Cowles Commission for Research in Economics). Известен как пионер применения эконометрических методов и математического моделирования в экономической науке, а также как один из первых критиков технического анализа фондового рынка.

Биография

Альфред Коулз III родился в состоятельной семье чикагского издателя и филантропа Альфреда Коулза-младшего. Получил образование в Йельском университете, который окончил в 1913 году со степенью бакалавра искусств. После окончания университета работал в семейном бизнесе — издательской компании «Cowles Publishing Company», специализировавшейся на выпуске газет и журналов. Впоследствии стал президентом компании и занимал этот пост до 1940 года.

В 1920-е годы Коулз активно занимался инвестициями на фондовом рынке. Разочаровавшись в прогнозах, основанных на техническом анализе, он решил проверить их эффективность эмпирически. В 1932 году он опубликовал статью «Могут ли фондовые аналитики предсказывать цены?» (Can Stock Market Forecasters Forecast?), в которой на основе анализа 16 прогнозов профессиональных аналитиков за 1928–1932 годы пришёл к выводу, что их результаты не превосходят случайных. Эта работа стала одним из первых научных опровержений технического анализа.

В 1932 году Коулз основал Коулзовскую комиссию по экономическим исследованиям, первоначально располагавшуюся в Колорадо-Спрингс. Целью комиссии было развитие эконометрики — применения математических и статистических методов к экономическим данным. В 1939 году комиссия переехала в Чикагский университет, где работала под руководством таких выдающихся экономистов, как Якоб Маршак, Тьяллинг Купманс и Кеннет Эрроу. В 1955 году комиссия переехала в Йельский университет, где получила новое название — Фонд Коулза (Cowles Foundation for Research in Economics).

Коулз активно финансировал деятельность комиссии, а также поддерживал другие научные проекты, включая издание журнала «Econometrica», который стал ведущим изданием в области эконометрики. Он умер в 1984 году в Чикаго в возрасте 93 лет.

Коулзовская комиссия по экономическим исследованиям

История и миссия

Коулзовская комиссия была основана в 1932 году как некоммерческая организация, ставящая своей целью «продвижение экономической науки путём применения математических и статистических методов». Первоначально комиссия состояла из небольшой группы исследователей, включая самого Коулза, а также экономистов, таких как Гарольд Хотеллинг и Рагнар Фриш. В 1939 году комиссия переехала в Чикагский университет, где её возглавил Якоб Маршак. Под его руководством комиссия стала центром развития эконометрики и математической экономики.

Вклад в экономическую науку

Комиссия внесла значительный вклад в развитие нескольких ключевых областей экономики:

• Эконометрика: разработка методов оценки экономических моделей, включая метод максимального правдоподобия и метод инструментальных переменных.
• Теория общего равновесия: работы Кеннета Эрроу и Жерара Дебрё, выполненные в рамках комиссии, заложили основы современной теории общего равновесия.
• Теория игр: исследования, связанные с применением теории игр к экономическим проблемам, в частности работы Джона фон Неймана и Оскара Моргенштерна.
• Экономика информации: работы, посвящённые асимметрии информации и её влиянию на рыночные механизмы.

В 1955 году комиссия переехала в Йельский университет, где была переименована в Фонд Коулза. Фонд продолжает свою деятельность по сей день, занимаясь исследованиями в области эконометрики, теории игр, экономики информации и других направлений.

Исследования фондового рынка

Критика технического анализа

В 1933 году Коулз опубликовал статью «Могут ли фондовые аналитики предсказывать цены?», в которой проанализировал 16 прогнозов, сделанных профессиональными аналитиками в период с 1928 по 1932 год. Он сравнил их с прогнозами, основанными на случайном блуждании, и пришёл к выводу, что ни один из аналитиков не показал результатов, статистически значимо превосходящих случайные. Эта работа стала одной из первых научных критик технического анализа и способствовала развитию гипотезы эффективного рынка.

Влияние на финансовую экономику

Исследования Коулза заложили основы для последующих работ в области финансовой экономики, включая теорию случайных блужданий цен активов и гипотезу эффективного рынка, разработанную Юджином Фамой в 1960-е годы. Коулз также способствовал популяризации эконометрических методов в анализе финансовых рынков, что привело к развитию современной количественной финансовой теории.

Основные работы

• «Can Stock Market Forecasters Forecast?» (1933) — статья, в которой Коулз подверг критике технический анализ и показал, что прогнозы профессиональных аналитиков не превосходят случайных.
• «A Statistical Study of the Stock Market» (1937) — совместная работа с другими исследователями, посвящённая статистическому анализу поведения фондового рынка.
• «The Cowles Commission in the 1930s» (1953) — мемуары, в которых Коулз описал историю создания и ранние годы деятельности комиссии.

Наследие

Влияние на экономическую науку

Коулз считается одним из пионеров эконометрики и математической экономики. Его работа по проверке эффективности технического анализа стала важным шагом в развитии финансовой экономики. Коулзовская комиссия, основанная им, сыграла ключевую роль в становлении современной экономической науки, воспитав несколько поколений экономистов, включая лауреатов Нобелевской премии по экономике.

Память

В честь Альфреда Коулза назван Фонд Коулза (Cowles Foundation) при Йельском университете, который продолжает его традиции в области эконометрических исследований. Также его имя носит премия Коулза (Cowles Prize), присуждаемая за выдающиеся достижения в области эконометрики.

Источники

• Cowles, Alfred. «Can Stock Market Forecasters Forecast?» Econometrica, vol. 1, no. 3, 1933, pp. 309–324.
• Cowles, Alfred. «The Cowles Commission in the 1930s». Cowles Foundation Paper, 1953.
• Christ, Carl F. «The Cowles Commission’s Contributions to Econometrics at Chicago, 1939–1955». Journal of Economic Literature, vol. 32, no. 1, 1994, pp. 30–59.
• Klein, Lawrence R. «The Cowles Commission and the Development of Econometrics». Cowles Foundation Discussion Paper, 1991.
• Epstein, Roy J. «A History of Econometrics». North-Holland, 1987.