Barclays de Zoete Wedd¶

Barclays de Zoete Wedd (BZW) — инвестиционный банк, существовавший с 1986 по 1997 год и являвшийся дочерней структурой британской банковской группы Barclays. Специализировался на корпоративных финансах, торговле ценными бумагами, управлении активами и брокерском обслуживании. BZW был создан путём слияния нескольких подразделений Barclays и приобретённых компаний и на протяжении своего существования входил в число крупнейших инвестиционных банков Европы.

¶История

¶Предпосылки и создание

В середине 1980-х годов Barclays, один из крупнейших коммерческих банков Великобритании, стремился расширить своё присутствие в сфере инвестиционного банкинга. В 1985 году Barclays приобрёл брокерскую компанию Wedd Durlacher Mordaunt & Co., специализировавшуюся на торговле акциями. В 1986 году, в рамках подготовки к «Большому взрыву» (Big Bang) — дерегуляции Лондонской фондовой биржи, — Barclays объединил Wedd Durlacher с другим приобретённым брокером, de Zoete & Bevan, и собственным отделом корпоративных финансов. В результате 1 апреля 1986 года был образован Barclays de Zoete Wedd (BZW). Название объединило фамилии основателей двух ключевых приобретённых фирм: de Zoete и Wedd.

¶Развитие и деятельность

BZW быстро стал одним из ведущих инвестиционных банков в Европе. К началу 1990-х годов он занимал сильные позиции в торговле акциями и облигациями, а также в сделках по слияниям и поглощениям (M&A). Банк имел офисы в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Гонконге, Франкфурте, Цюрихе и других финансовых центрах мира. В 1990 году BZW приобрёл американский брокерский дом Wells Fargo Nikko Investment Advisors, что укрепило его позиции в управлении активами.

В 1995 году BZW участвовал в крупных сделках, включая приватизацию государственных предприятий в Великобритании и консультирование по слиянию компаний Glaxo и Wellcome. В 1996 году активы под управлением BZW превышали 100 миллиардов долларов.

¶Реструктуризация и закрытие

В середине 1990-х годов стратегия Barclays изменилась. Руководство банка решило сосредоточиться на розничном и коммерческом банкинге, а также на кредитовании, посчитав инвестиционный банкинг слишком волатильным и капиталоёмким. В 1997 году было объявлено о реструктуризации BZW. Подразделения по управлению активами и торговле акциями были проданы. В частности, подразделение по управлению активами было продано компании Credit Suisse First Boston (CSFB), а подразделение по торговле акциями — Merrill Lynch. Оставшиеся направления (корпоративные финансы, торговля облигациями, валютой и деривативами) были интегрированы в структуру Barclays Capital, созданную в 1997 году. К концу 1997 года бренд BZW был полностью выведен из употребления.

¶Структура и направления деятельности

BZW был организован по функциональному принципу и включал несколько ключевых подразделений:

• Корпоративные финансы (Corporate Finance): консультирование по слияниям и поглощениям (M&A), привлечение капитала (размещение акций и облигаций), реструктуризация компаний.
• Торговля ценными бумагами (Equities): брокерское обслуживание, торговля акциями на вторичном рынке, исследование рынков.
• Торговля долговыми инструментами (Fixed Income): торговля государственными и корпоративными облигациями, валютой, процентными деривативами.
• Управление активами (Asset Management): управление инвестиционными портфелями для институциональных и частных клиентов.
• Исследования (Research): аналитическая поддержка по отраслям, компаниям и макроэкономике.

¶Ключевые фигуры

Среди известных сотрудников BZW, впоследствии ставших заметными фигурами в финансовом мире, были:

• Боб Даймонд (Bob Diamond) — в 1990-х годах возглавлял подразделение по торговле долговыми инструментами BZW, позже стал генеральным директором Barclays Capital и затем главой всего Barclays.
• Джон Варли (John Varley) — работал в BZW, позже стал генеральным директором Barclays.
• Гэри Коэн (Gary Cohn) — работал в BZW в начале 1990-х годов, позже стал президентом Goldman Sachs и директором Национального экономического совета США.
• Майкл Спенсер (Michael Spencer) — основатель и глава брокерской компании ICAP, начинал карьеру в BZW.

¶Наследие

Несмотря на относительно недолгое существование, BZW сыграл важную роль в развитии инвестиционного банкинга в Европе. Он стал одним из первых европейских инвестиционных банков, который попытался конкурировать с американскими гигантами (Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch) на глобальном уровне. Решение Barclays о закрытии BZW и создании Barclays Capital считается одним из первых примеров отказа крупного универсального банка от модели «инвестиционного банка полного цикла» в пользу более узкой специализации на долговых рынках. Многие бывшие сотрудники BZW впоследствии заняли ключевые посты в других финансовых институтах.

¶Источники

• «The Barclays: A History» by Margaret Ackrill and Leslie Hannah (Oxford University Press, 2001).
• «Barclays: The Business of Banking» by John Plender (Financial Times, 1997).
• Архивные материалы The Financial Times и The Wall Street Journal за 1986–1997 годы.
• «The Death of the Investment Bank» by Philip Augar (Penguin, 2005).