FTSE4Good Index

FTSE4Good Index — это серия фондовых индексов, разработанных британской компанией FTSE Russell (дочернее предприятие Лондонской фондовой биржи), предназначенных для оценки эффективности компаний, демонстрирующих высокие показатели в области экологической, социальной и корпоративной ответственности (ESG). Индексы FTSE4Good служат инструментом для инвесторов, стремящихся вкладывать средства в социально ответственные и устойчивые бизнесы, а также эталоном для сравнения доходности «зелёных» и этичных портфелей.

История создания

Серия FTSE4Good была запущена в 2001 году в ответ на растущий спрос со стороны институциональных инвесторов и пенсионных фондов на прозрачные и стандартизированные критерии оценки устойчивого развития. Первоначально индекс включал около 800 компаний, отобранных на основе базовых экологических и социальных показателей. Создатели стремились предоставить рынку инструмент, который бы не только отражал доходность ответственных инвестиций, но и стимулировал корпорации улучшать свою ESG-практику.

В 2005 году была введена система исключения (exclusions) для компаний, занятых в производстве табака, оружия, а также в добыче угля и ядерной энергетике. В 2010-х годах критерии были существенно ужесточены: добавлены требования по раскрытию информации о выбросах парниковых газов, соблюдению прав человека и борьбе с коррупцией. В 2020 году FTSE Russell объявила о включении в методологию оценки климатических рисков в соответствии с рекомендациями Целевой группы по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом (TCFD).

Методология отбора

Включение компании в индекс FTSE4Good происходит на основе строгой многоступенчатой оценки, проводимой аналитиками FTSE Russell. Процесс включает следующие этапы:

Скрининг по секторам — исключение компаний, чья деятельность связана с запрещёнными отраслями: производство табачных изделий, угольная энергетика, добыча урана, производство ядерного оружия, кассетных бомб и противопехотных мин, а также компаний, систематически нарушающих принципы Глобального договора ООН.

Оценка ESG-показателей — анализ по трём основным категориям: экологическая (выбросы, управление отходами, водопользование, биоразнообразие), социальная (трудовые права, здоровье и безопасность, отношения с местными сообществами, права человека) и корпоративное управление (структура совета директоров, противодействие коррупции, прозрачность отчётности).

Рейтинговая шкала — каждой компании присваивается балл от 0 до 5 по каждому из 14 показателей. Для включения в индекс необходимо набрать не менее 3,3 балла в среднем по всем категориям, при этом ни один из показателей не должен быть ниже 2,5.

Периодическая ребалансировка — состав индекса пересматривается дважды в год (в марте и сентябре). Компании, не соответствующие обновлённым критериям, исключаются, а новые кандидаты, прошедшие оценку, добавляются.

Состав и структура

FTSE4Good Index Series включает несколько региональных и отраслевых индексов:

FTSE4Good Global Index — глобальный индекс, охватывающий более 1000 компаний из 50 стран.
FTSE4Good Developed Index — компании из развитых стран (США, Великобритания, Япония, Германия, Франция и др.).
FTSE4Good Emerging Index — компании из развивающихся рынков (Китай, Индия, Бразилия, ЮАР, Россия и др.).
FTSE4Good Europe Index — европейские компании.
FTSE4Good US Index — американские компании.
FTSE4Good UK Index — британские компании.
FTSE4Good Japan Index — японские компании.
FTSE4Good Australia Index — австралийские компании.

По состоянию на 2024 год в глобальный индекс входят такие корпорации, как Apple, Microsoft, Nestlé, Unilever, Toyota, Samsung, L’Oréal, Siemens, Adidas и многие другие. Исключены из индекса, например, компании, занимающиеся добычей угля (Peabody Energy, Glencore), производители табака (Philip Morris International, British American Tobacco) и некоторые нефтегазовые гиганты, не соответствующие климатическим критериям.

Критерии исключения

Помимо отраслевых ограничений, из индекса могут быть исключены компании, нарушающие международные нормы и стандарты. К основаниям для исключения относятся:

Систематические нарушения прав человека (например, принудительный труд, дискриминация).
Крупные экологические аварии и неспособность устранить их последствия.
Коррупционные скандалы и подкуп должностных лиц.
Нарушение трудового законодательства и прав профсоюзов.
Отсутствие прозрачности в цепочке поставок, особенно в отношении конфликтных минералов.

Решение об исключении принимается комитетом FTSE Russell на основе публичных данных, отчётов неправительственных организаций и результатов расследований.

Применение и значение

Индексы FTSE4Good используются в нескольких ключевых направлениях:

Базовый актив для ETF и индексных фондов — на основе индексов созданы биржевые инвестиционные фонды (ETF), такие как iShares FTSE4Good UCITS ETF, позволяющие инвесторам вкладывать средства в корзину ответственных компаний.
Бенчмарк для оценки эффективности — управляющие активами сравнивают доходность своих ESG-портфелей с FTSE4Good, чтобы оценить, насколько ответственные инвестиции соответствуют рыночным показателям.
Инструмент корпоративного управления — включение в индекс служит для компаний сигналом о высоком уровне ESG-практики, что может улучшить их репутацию и привлечь долгосрочных инвесторов.
Стандарт отчётности — методология FTSE4Good часто используется как ориентир для составления нефинансовой отчётности и раскрытия ESG-данных.

Критика и ограничения

Несмотря на широкое признание, FTSE4Good Index подвергается критике по нескольким направлениям:

Недостаточная строгость — некоторые эксперты считают, что пороговые значения для включения слишком низки, и в индекс попадают компании, чья деятельность всё ещё наносит значительный экологический ущерб (например, некоторые нефтегазовые компании, соответствующие критериям по выбросам, но продолжающие разведку новых месторождений).
Отсутствие учёта косвенных эффектов — индекс не оценивает воздействие продукции компании на потребителей (например, производители фаст-фуда или алкоголя могут соответствовать ESG-критериям, хотя их продукция способствует росту заболеваемости).
Проблема «зелёного камуфляжа» — некоторые компании могут улучшать свои ESG-показатели формально, не меняя бизнес-модели, чтобы остаться в индексе.
Региональная неравномерность — в развивающихся странах, включая Россию, доступ к данным для оценки ограничен, что может приводить к неполному или неточному анализу.

FTSE4Good и Россия

В состав индекса FTSE4Good Emerging Index входили некоторые российские компании, такие как «Лукойл», «Норильский никель», «Сбербанк» и «Магнит». Однако после событий 2022 года и введения санкций в отношении ряда российских корпораций FTSE Russell исключила все российские активы из своих индексов, включая FTSE4Good. На 2024 год ни одна российская компания не входит в состав индексов серии FTSE4Good.

См. также

Источники

FTSE Russell. «FTSE4Good Index Series: Ground Rules». 2023.
FTSE Russell. «FTSE4Good Inclusion Criteria and Methodology». 2024.
«The Rise of ESG Investing: A Guide to Sustainable Finance». Harvard Business Review, 2022.
«ESG and Financial Performance: Uncovering the Relationship by Aggregating Evidence from 1,000 Plus Studies Published between 2015–2020». NYU Stern School of Business, 2021.
«Sustainable Investing: A Path to a New Horizon». CFA Institute, 2023.
«Climate Change and the FTSE4Good Index: A Critical Analysis». Journal of Sustainable Finance & Investment, 2023.

BFOmetr — база данных и аналитика по компаниям России.

На главную BFOmetr →