Открыть сервис
Главная → Блог → Индекс FTSE 100

Индекс FTSE 100

Индекс FTSE 100 (Financial Times Stock Exchange 100 Index, также известный как «Футси 100») — это фондовый индекс, который отражает динамику курсов акций 100 крупнейших по рыночной капитализации публичных компаний, зарегистрированных на Лондонской фондовой бирже (LSE). Индекс является одним из ведущих европейских фондовых индикаторов и ключевым барометром состояния британской экономики, входя в число наиболее цитируемых мировых индексов наряду с S&P 500, Dow Jones Industrial Average и Nikkei 225.

История

Предпосылки создания

До середины 1980-х годов основным фондовым индикатором Лондонской фондовой биржи был индекс FT 30 (Financial Times Industrial Ordinary Share Index), созданный в 1935 году. Однако к 1980-м годам он устарел: в его состав входило всего 30 компаний, преимущественно промышленного сектора, что не отражало растущую роль финансовых услуг и сервисной экономики Великобритании.

Запуск и развитие

Индекс FTSE 100 был запущен 3 января 1984 года совместно компанией Financial Times и Лондонской фондовой биржей. Начальное значение индекса было установлено на уровне 1000 пунктов. Создание нового индекса было призвано дать инвесторам более репрезентативный инструмент для оценки рынка акций Великобритании. В 1995 году управление индексом перешло к совместному предприятию FTSE Group (ныне FTSE Russell), которое остаётся его администратором и поныне.

Ключевые исторические отметки

  • 1987 год: «Чёрный понедельник» (19 октября) — индекс упал на 10,8% за один день, что стало крупнейшим однодневным падением в его истории на тот момент.
  • 1999 год: в период «доткомовского пузыря» индекс впервые превысил отметку 6000 пунктов.
  • 2000 год: 30 декабря индекс достиг исторического максимума на тот момент — 6930,2 пункта.
  • 2008 год: в результате мирового финансового кризиса индекс упал до минимума в 3512 пунктов (март 2009 года).
  • 2016 год: после референдума о выходе Великобритании из Европейского союза (Brexit) индекс упал на 3,2% за один день, но затем восстановился благодаря ослаблению фунта стерлингов, что повысило доходы экспортёров.
  • 2020 год: пандемия COVID-19 вызвала падение до 4993 пунктов (март 2020 года), что стало самым низким уровнем с 2011 года.
  • 2023 год: 16 февраля индекс впервые закрылся выше 8000 пунктов (8004,36), обновив исторический рекорд.

Методология расчёта

Формула

FTSE 100 рассчитывается как взвешенный по рыночной капитализации индекс с плавающей долей акций (free float). Формула имеет вид: \[ \text{FTSE 100} = \frac{\sum_{i=1}^{100} (P_i \times S_i \times F_i)}{D} \] где:

  • \(P_i\) — цена акции i-й компании;
  • \(S_i\) — общее количество выпущенных акций;
  • \(F_i\) — коэффициент доступности акций для свободного обращения (free float factor, от 0 до 1);
  • \(D\) — делитель (divisor), корректируемый для сохранения непрерывности индекса при корпоративных событиях (дробление акций, допэмиссии, слияния).

Пересмотр состава

Состав индекса пересматривается ежеквартально (в марте, июне, сентябре и декабре). Критерии включения:

  • Компания должна быть зарегистрирована на Лондонской фондовой бирже (включая компании, зарегистрированные за пределами Великобритании, но имеющие листинг на LSE).
  • Рыночная капитализация с учётом free float должна входить в топ-100 крупнейших компаний биржи.
  • Акции должны быть высоколиквидными (объём торгов не менее 0,05% от общего числа акций в обращении в месяц).

Если компания выбывает из топ-100 (например, из-за падения капитализации), она заменяется следующей по размеру компанией, не входящей в индекс. Внеочередные пересмотры проводятся при слияниях, поглощениях или банкротствах.

Ограничения

  • Индекс не учитывает дивиденды: он рассчитывается только по ценам акций (индекс цен, price index). Существует также версия FTSE 100 Total Return, которая включает дивиденды.
  • Взвешивание по капитализации означает, что крупнейшие компании (например, Shell, AstraZeneca, HSBC) оказывают непропорционально большое влияние на динамику индекса.

Состав и секторальная структура

Крупнейшие компоненты (по состоянию на 2024 год)

По данным FTSE Russell, в состав индекса входят компании из различных секторов экономики. Крупнейшие по рыночной капитализации:

Секторальное распределение

Индекс исторически имеет перекос в сторону «старой экономики»:

  • Нефтегазовый сектор (Shell, BP) — около 15–20% капитализации.
  • Финансовый сектор (банки, страховые компании) — около 20–25%.
  • Потребительские товары (Unilever, Diageo, British American Tobacco) — около 15–20%.
  • Фармацевтика и здравоохранение (AstraZeneca, GSK) — около 10–15%.
  • Горнодобывающая промышленность (Rio Tinto, Glencore) — около 5–10%.
  • Технологический сектор представлен слабо (менее 5%), что отличает FTSE 100 от американских индексов.

Географическая структура доходов

Хотя все компании зарегистрированы в Великобритании, значительная часть их выручки (по оценкам, около 70–75%) поступает из-за рубежа, особенно из стран Азии, Северной Америки и Европы. Это делает индекс чувствительным к колебаниям курса фунта стерлингов: при ослаблении фунта доходы экспортёров в пересчёте на фунт растут, что поддерживает индекс.

Применение и значение

Инструмент для инвесторов

FTSE 100 используется как:

  • Базовый актив для пассивных инвестиций: на основе индекса созданы биржевые инвестиционные фонды (ETF), например, iShares Core FTSE 100 UCITS ETF (ISF) и Vanguard FTSE 100 Index Fund.
  • Бенчмарк для активных управляющих: многие британские пенсионные и инвестиционные фонды сравнивают свою доходность с FTSE 100.
  • Индикатор экономического здоровья: динамика индекса часто коррелирует с состоянием британской экономики, хотя из-за высокой доли международных доходов эта связь не всегда прямая.

Производные финансовые инструменты

На FTSE 100 торгуются фьючерсы и опционы на Лондонской международной бирже финансовых фьючерсов и опционов (LIFFE, ныне часть ICE Futures Europe). Эти инструменты используются для хеджирования рисков и спекуляций.

Влияние на валютный рынок

Существует обратная корреляция между курсом фунта стерлингов и FTSE 100: при падении фунта индекс часто растёт, так как компании-экспортёры получают больше фунтов за свою иностранную выручку. Это явление известно как «эффект FTSE 100».

Критика и ограничения

Недостаточная диверсификация

Критики отмечают, что FTSE 100 не отражает состояние малого и среднего бизнеса Великобритании, а также технологического сектора. Индекс доминируют «старые» отрасли (нефть, банки, табак), что делает его менее привлекательным для инвесторов, ориентированных на рост.

Влияние крупных компаний

Из-за взвешивания по капитализации несколько крупнейших компаний (например, Shell и AstraZeneca) могут определять более 20% движения индекса. Это снижает диверсификацию внутри самого индекса.

Чувствительность к внешним факторам

Высокая доля международных доходов делает индекс уязвимым к глобальным экономическим циклам, изменениям валютных курсов и геополитическим рискам, а не только к внутренним британским условиям.

Альтернативы

Для более широкого охвата британского рынка существуют индексы FTSE 250 (средние компании) и FTSE All-Share (все компании на LSE). FTSE 100 часто сравнивают с европейским индексом Euro Stoxx 50 и глобальным MSCI World.

Интересные факты

  • Название «FTSE» произносится как «футси» (от Financial Times Stock Exchange).
  • Индекс FTSE 100 является одним из старейших непрерывно рассчитываемых фондовых индексов в Европе.
  • В 2020 году из-за пандемии COVID-19 индекс потерял более 30% за первый квартал, но к концу года восстановился на 15%.
  • Несмотря на Brexit, индекс остаётся привлекательным для международных инвесторов благодаря высокой доле экспортно-ориентированных компаний.

Источники

  • FTSE Russell. «FTSE 100 Index Factsheet». 2024.
  • Лондонская фондовая биржа. «Historical Data for FTSE 100». 1984–2024.
  • Financial Times. «FTSE 100: 40 Years of the Footsie». 2024.
  • Bank of England. «Financial Stability Report». 2023.
  • Investopedia. «FTSE 100 Index: Definition, History, and How to Invest». 2024.

BFOmetr — база данных и аналитика по компаниям России.

На главную BFOmetr →

Похожие материалы