FTSE 100¶

FTSE 100 (Financial Times Stock Exchange 100 Index) — это фондовый индекс, отражающий динамику курсов акций 100 крупнейших по рыночной капитализации компаний, акции которых торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE). Индекс считается ключевым барометром состояния британской экономики и одним из наиболее значимых фондовых индикаторов в мире наряду с S&P 500, Dow Jones Industrial Average и Nikkei 225.

¶История

¶Создание и запуск

Индекс FTSE 100 был запущен 3 января 1984 года. Его создание стало результатом сотрудничества газеты Financial Times (FT) и Лондонской фондовой биржи (LSE). До появления FTSE 100 основным индикатором британского рынка акций был индекс FT 30 (Financial Times Industrial Ordinary Index), который охватывал лишь 30 компаний и считался недостаточно репрезентативным для растущего и глобализирующегося рынка. Разработкой и расчётом индекса занялась объединённая компания FTSE International Limited, созданная FT и LSE.

¶Развитие и ключевые события

За свою историю FTSE 100 пережил несколько значимых периодов:

• Чёрный понедельник (1987): 19 октября 1987 года индекс рухнул на 12,2% за один день, что стало крупнейшим однодневным падением на тот момент.
• Крах доткомов (2000–2003): индекс упал с пика в 6930 пунктов (декабрь 1999) до минимума в 3287 пунктов (март 2003), потеряв более 50% стоимости.
• Мировой финансовый кризис (2007–2009): после достижения исторического максимума в 6732 пункта (июнь 2007) индекс упал до 3512 пунктов (март 2009) из-за кризиса ипотечного кредитования в США и банкротства банка Lehman Brothers.
• Восстановление и новые рекорды: в последующие годы индекс постепенно восстанавливался, обновляя исторические максимумы. В мае 2018 года он впервые превысил 7900 пунктов.
• Пандемия COVID-19 (2020): в марте 2020 года индекс упал более чем на 30% за месяц, достигнув минимума в 4993 пункта, но затем быстро восстановился благодаря мерам стимулирования экономики.

¶Методология расчёта

¶Состав и критерии включения

FTSE 100 рассчитывается по методологии взвешенной по рыночной капитализации (free-float adjusted). Это означает, что вес каждой компании в индексе пропорционален её рыночной стоимости, скорректированной на долю акций, доступных для свободного обращения (free-float). В состав индекса включаются компании, удовлетворяющие следующим критериям:

• Акции должны быть зарегистрированы на Лондонской фондовой бирже (основная торговая площадка).
• Компания должна иметь полную рыночную капитализацию (включая все классы акций) не менее определённого порога (ежеквартально пересматривается).
• Акции должны быть достаточно ликвидными (объём торгов не ниже установленного минимума).

¶Пересмотр состава

Состав индекса пересматривается ежеквартально (в марте, июне, сентябре и декабре). Компании, чья капитализация падает ниже определённого уровня, исключаются, а на их место приходят новые, соответствующие критериям. Процесс пересмотра осуществляется Комитетом по индексам FTSE Russell, который принимает решения на основе объективных данных, а не субъективных оценок.

¶Структура и состав

¶Отраслевая структура

По состоянию на 2024 год, отраслевая структура FTSE 100 выглядит следующим образом (данные FTSE Russell):

¶Крупнейшие компании

Среди крупнейших компаний, входящих в FTSE 100 по капитализации (данные на 2024 год):

• AstraZeneca — британско-шведская фармацевтическая компания.
• HSBC Holdings — международный банк.
• Shell — нефтегазовая компания (зарегистрирована в Великобритании).
• Unilever — производитель потребительских товаров (зарегистрирован в Великобритании).
• BP — нефтегазовая компания.
• GlaxoSmithKline (GSK) — фармацевтическая компания.
• Diageo — производитель алкогольных напитков.
• Rio Tinto — горнодобывающая компания.
• Lloyds Banking Group — банк.
• Barclays — банк.

¶Значение и применение

¶Для инвесторов

FTSE 100 является основным инструментом для оценки эффективности британского фондового рынка. Инвесторы используют его для:

• Пассивного инвестирования: покупка ETF (Exchange Traded Funds), отслеживающих индекс, позволяет получить диверсифицированный доступ к крупнейшим британским компаниям.
• Бенчмаркинга: управляющие активами сравнивают доходность своих портфелей с динамикой FTSE 100.
• Анализа макроэкономики: индекс часто коррелирует с состоянием британской экономики, хотя и не является её точным отражением (из-за высокой доли международных компаний).

¶Для экономики Великобритании

FTSE 100 служит индикатором доверия инвесторов к британскому рынку. Рост индекса обычно сопровождается притоком капитала в страну, а падение — оттоком. Однако, из-за того, что около 70% доходов компаний индекса поступает из-за рубежа (в основном из США и Азии), FTSE 100 часто растёт на фоне ослабления фунта стерлингов (так как экспортёры получают выгоду от более слабой национальной валюты).

¶Критика и ограничения

¶Недостаточная репрезентативность

Критики отмечают, что FTSE 100 не является идеальным барометром британской экономики. Из-за высокой доли международных компаний (Shell, HSBC, AstraZeneca) индекс может расти даже при стагнации внутреннего спроса в Великобритании. Например, в периоды ослабления фунта индекс может показывать рост, в то время как малые и средние британские компании (представленные в индексе FTSE 250) могут страдать.

¶Концентрация в нескольких секторах

Индекс исторически имеет высокую концентрацию в финансовом и сырьевом секторах. Это делает его уязвимым к отраслевым кризисам (например, банковскому кризису 2008 года или падению цен на нефть). По сравнению с американским S&P 500, FTSE 100 имеет меньшую долю технологических компаний, что ограничивает его потенциал роста в эпоху цифровой экономики.

¶Влияние Brexit

Выход Великобритании из Европейского союза (Brexit) привёл к значительной волатильности FTSE 100. С одной стороны, ослабление фунта поддержало экспортёров, входящих в индекс. С другой — неопределённость в отношении торговых соглашений и доступа к единому рынку ЕС негативно сказалась на некоторых секторах, особенно на финансовом и авиационном.

¶Интересные факты

• Название: аббревиатура FTSE расшифровывается как Financial Times Stock Exchange, но произносится как «футси» (по аналогии с «футболом»).
• Рекордные значения: исторический максимум FTSE 100 был зафиксирован 16 мая 2018 года на уровне 7903,50 пункта. Минимум — 16 января 1975 года (до запуска индекса, ретроспективно рассчитанный) на уровне 49,4 пункта.
• Дивидендная доходность: FTSE 100 традиционно считается индексом с высокой дивидендной доходностью (около 3–4% годовых), что привлекает инвесторов, ориентированных на доход.
• Связь с фунтом: существует отрицательная корреляция между курсом фунта стерлингов и FTSE 100: когда фунт падает, индекс обычно растёт, и наоборот.

¶Источники

• FTSE Russell. «FTSE 100 Index Factsheet».
• London Stock Exchange. «FTSE 100 Index Methodology Overview».
• Financial Times. «History of the FTSE 100».
• Bloomberg. «FTSE 100 Index Data and Analysis».
• Bank of England. «Financial Stability Report» (различные выпуски).