Индекс NASDAQ

Индекс NASDAQ — это фондовый индекс, отражающий динамику курсов акций компаний, котирующихся на одноимённой американской бирже NASDAQ. В отличие от промышленного индекса Доу-Джонса, NASDAQ охватывает значительно более широкий круг эмитентов и считается основным индикатором состояния высокотехнологичного сектора экономики США и глобальной IT-индустрии. Наиболее известной версией индекса является NASDAQ Composite, который включает все обыкновенные акции, торгуемые на бирже, а также NASDAQ-100, состоящий из 100 крупнейших нефинансовых компаний.

История

Создание и первые годы

Биржа NASDAQ была основана в 1971 году как первая в мире электронная торговая площадка. Первоначально индекс NASDAQ Composite рассчитывался с базового значения 100 пунктов. В первые годы своего существования индекс демонстрировал умеренный рост, отражая становление рынка акций технологических компаний, которые на тот момент считались рискованными и спекулятивными.

Пузырь доткомов (1995–2000)

Наиболее драматичный период в истории индекса пришёлся на конец 1990-х годов, когда стремительное развитие интернета и телекоммуникаций привело к массовому притоку капитала в акции молодых IT-компаний. Индекс NASDAQ Composite вырос с менее чем 1000 пунктов в 1995 году до исторического максимума 5048,62 пункта 10 марта 2000 года. Этот рост сопровождался крайне завышенными оценками компаний, многие из которых не имели прибыли. Последующий крах пузыря привёл к обвалу индекса более чем на 78% к октябрю 2002 года, когда он опустился до 1114 пунктов.

Восстановление и новый рост (2000-е – 2010-е)

Восстановление индекса заняло более 15 лет. Лишь в апреле 2015 года NASDAQ Composite вновь превысил отметку в 5000 пунктов. В 2010-е годы рост индекса поддерживался доминированием крупнейших технологических компаний, таких как Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (Google) и Meta (организация признана экстремистской и запрещена в РФ). Эти компании, получившие название «Большая пятёрка» (Big Five), стали локомотивами рынка.

Пандемия и современный период

В марте 2020 года из-за пандемии COVID-19 индекс испытал резкое падение, но уже к середине года достиг новых исторических максимумов благодаря переходу экономики в цифровой формат и низким процентным ставкам. В ноябре 2021 года NASDAQ Composite достиг пика в 16 057 пунктов. В 2022 году на фоне повышения ставок Федеральной резервной системы США индекс вновь скорректировался, войдя в «медвежий» рынок (падение более 20% от максимума).

Разновидности индекса NASDAQ

Существует несколько основных версий индекса, различающихся по составу и методике расчёта.

NASDAQ Composite

Это наиболее широкий и часто цитируемый индекс. Он включает все акции (обыкновенные и привилегированные), торгуемые на бирже NASDAQ — более 3000 компаний. Взвешивание производится по рыночной капитализации (free-float). Из-за огромного числа мелких компаний динамика индекса в значительной степени определяется крупнейшими эмитентами.

NASDAQ-100

Индекс, включающий 100 крупнейших нефинансовых компаний, зарегистрированных на NASDAQ. Финансовые организации (банки, страховые компании) исключены из его состава. NASDAQ-100 является более концентрированным показателем, чем Composite, и часто используется для инвестирования через биржевые инвестиционные фонды (ETF), такие как Invesco QQQ Trust.

Прочие индексы

• NASDAQ Financial-100 — индекс 100 крупнейших финансовых компаний на бирже.
• NASDAQ Biotechnology Index — индекс биотехнологических и фармацевтических компаний.
• NASDAQ Clean Edge Green Energy Index — индекс компаний в сфере «зелёной» энергетики.

Методика расчёта

Все основные индексы NASDAQ являются индексами с взвешиванием по рыночной капитализации (capitalization-weighted). Это означает, что чем выше рыночная стоимость компании, тем большее влияние она оказывает на движение индекса. Формула расчёта представляет собой сумму рыночных капитализаций всех входящих в индекс компаний, делённую на делитель (divisor), который корректируется для учёта дроблений акций, выплаты дивидендов и других корпоративных событий.

Особенности

• В отличие от индекса Доу-Джонса, который взвешивается по цене акции, NASDAQ не зависит от номинальной стоимости одной акции.
• Пересмотр состава индекса NASDAQ-100 происходит ежегодно в декабре. Компании, не соответствующие критериям (например, по ликвидности или рыночной капитализации), заменяются новыми.

Состав и отраслевая структура

Основные сектора

Наибольший вес в индексе NASDAQ Composite и NASDAQ-100 имеют следующие сектора экономики:

• Технологии (программное обеспечение, полупроводники, электроника) — около 50–60% веса.
• Потребительские услуги (интернет-торговля, развлечения, социальные сети) — около 20–25%.
• Здравоохранение (биотехнологии, фармацевтика) — около 10–15%.
• Промышленность и телекоммуникации — менее 10%.

Крупнейшие компании

По состоянию на 2024 год наибольший вес в индексе NASDAQ-100 имеют:

• Apple Inc.
• Microsoft Corporation
• Alphabet Inc. (Google)
• Amazon.com Inc.
• NVIDIA Corporation
• Tesla Inc.
• Meta (организация признана экстремистской, деятельность запрещена в РФ) Platforms Inc. (организация признана экстремистской и запрещена в РФ)

Эти семь компаний (так называемые «Великолепная семёрка») составляют более 40% от общей капитализации индекса NASDAQ-100.

Значение и критика

Роль в экономике

Индекс NASDAQ является важнейшим барометром для инвесторов, интересующихся технологическими инновациями и ростом. Он отражает не только состояние американской экономики, но и глобальные тренды в цифровизации, искусственном интеллекте, облачных вычислениях и биотехнологиях. Многие ETF и пенсионные фонды используют NASDAQ-100 в качестве бенчмарка.

Критика

Основные претензии к индексу NASDAQ связаны с его высокой концентрацией. Несколько крупнейших компаний оказывают непропорционально большое влияние на его динамику, что делает индекс уязвимым к падению акций одного-двух эмитентов. Критики также отмечают, что из-за включения большого числа убыточных стартапов индекс может быть более волатильным, чем S&P 500. Кроме того, некоторые эксперты указывают на избыточную «технологическую пузырчатость» индекса, особенно в периоды ажиотажа вокруг новых технологий (например, искусственного интеллекта в 2023–2024 годах).

Сравнение с другими индексами

• S&P 500 — более диверсифицированный индекс, включающий 500 крупнейших компаний США из всех секторов. NASDAQ исторически показывает более высокую доходность в периоды роста технологий, но и более глубокие падения во время кризисов.
• Dow Jones Industrial Average — узкий индекс из 30 «голубых фишек», менее волатильный, но слабее отражающий динамику IT-сектора.

Интересные факты

• Самое большое однодневное процентное падение индекса NASDAQ Composite произошло 19 октября 1987 года («Чёрный понедельник») — на 11,35%.
• Самое большое однодневное процентное падение в пунктах (по абсолютной величине) зафиксировано 16 марта 2020 года — минус 12,32% (около 970 пунктов).
• Индекс NASDAQ Composite впервые превысил отметку в 10 000 пунктов 9 июня 2020 года.
• В 2023 году индекс NASDAQ-100 показал рост более 53%, что стало лучшим результатом за последние 20 лет, благодаря ажиотажу вокруг технологий искусственного интеллекта.

Источники

• Официальный сайт биржи NASDAQ (Nasdaq.com) — данные по составу и методике расчёта индексов.
• Данные S&P Dow Jones Indices — сравнительный анализ индексов.
• Отчёты Федеральной резервной системы США — макроэкономический контекст.
• Материалы Investopedia — описание истории и структуры индекса.
• Публикации Reuters и Bloomberg — текущая динамика и критика индекса.