Открыть сервис
Главная → Блог → Индекс NASDAQ Composite

Индекс NASDAQ Composite

Индекс NASDAQ Composite — это фондовый индекс, отражающий динамику котировок акций всех компаний, прошедших листинг на бирже NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations). Он является одним из трёх основных фондовых индексов США наряду с Dow Jones Industrial Average и S&P 500, но отличается от них значительно более широким охватом и высокой концентрацией компаний технологического сектора. NASDAQ Composite считается ключевым индикатором состояния американского рынка высоких технологий и инновационных отраслей экономики.

История

Создание и ранние годы

Биржа NASDAQ была основана 8 февраля 1971 года как первая в мире электронная фондовая биржа. Индекс NASDAQ Composite был запущен одновременно с началом торгов 5 февраля 1971 года. Первоначально он рассчитывался на основе данных о 2500 компаниях, чьи акции торговались на бирже. В первые годы индекс демонстрировал относительно скромную динамику, отражая общее состояние американской экономики, переживавшей стагфляцию 1970-х годов.

Эпоха доткомов (1990-е)

Наибольшую известность и значимость индекс приобрёл в 1990-е годы, в период бурного роста интернет-компаний и технологического сектора. С 1995 по 2000 год NASDAQ Composite вырос более чем в пять раз, достигнув исторического максимума 10 марта 2000 года на уровне 5048,62 пункта. Этот рост был обусловлен массовым притоком инвестиций в акции интернет-стартапов (доткомов), многие из которых не имели прибыли, но оценивались в миллиарды долларов. Однако пузырь доткомов лопнул, и к октябрю 2002 года индекс обвалился почти на 78%, упав до 1114,11 пункта.

Восстановление и новый рост (2000-е — 2010-е)

После кризиса доткомов индекс восстанавливался медленно. В 2007 году он ненадолго превысил отметку 2800 пунктов, но затем последовал мировой финансовый кризис 2008 года, в ходе которого NASDAQ Composite упал до 1265,62 пункта (март 2009 года). Восстановление заняло несколько лет, и лишь в апреле 2015 года индекс впервые превысил уровень 5000 пунктов, а в 2016 году окончательно закрепился выше него.

Современный период (2020-е)

В 2020 году, несмотря на пандемию COVID-19, индекс продемонстрировал стремительный рост благодаря увеличению спроса на цифровые услуги, облачные технологии и удалённую работу. 10 ноября 2021 года NASDAQ Composite достиг нового исторического максимума — 16212,23 пункта. В 2022 году, на фоне повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США и снижения интереса к высокорисковым активам, индекс скорректировался, войдя в «медвежий» рынок (падение более чем на 20% от максимума). К концу 2023 года он частично восстановился, вновь превысив отметку 15000 пунктов.

Методология расчёта

Состав и вес

NASDQ Composite — это взвешенный по рыночной капитализации индекс. Это означает, что чем больше рыночная стоимость компании (количество акций, умноженное на их цену), тем большее влияние она оказывает на значение индекса. В состав индекса входят все обыкновенные акции, торгуемые на бирже NASDAQ, включая американские депозитарные расписки (АДР), акции компаний с ограниченной ответственностью и акции трастов недвижимости (REIT). Исключение составляют закрытые паевые инвестиционные фонды, ETF и некоторые другие производные инструменты.

Правила включения

Для включения в индекс не требуется соответствия каким-либо строгим критериям, кроме листинга на бирже NASDAQ. Однако на практике в индекс входят только компании, прошедшие процедуру листинга и соответствующие требованиям биржи (например, по минимальной цене акции, рыночной капитализации и корпоративному управлению). В отличие от индекса S&P 500, NASDAQ Composite не требует от компаний определённого уровня прибыльности или длительной истории деятельности.

Пересмотр и ребалансировка

Индекс пересчитывается в реальном времени в течение торговой сессии. Состав индекса корректируется ежедневно: если компания исключается из листинга (например, из-за банкротства, слияния или перехода на другую биржу), её акции удаляются из расчёта. Взвешивание по капитализации автоматически обновляется при каждом изменении цен акций. Специальная ребалансировка (изменение весов) проводится раз в квартал, если совокупная доля компаний с наибольшей капитализацией превышает определённый порог.

Состав и секторальная структура

Технологический сектор

Основу индекса составляют компании технологического сектора, на долю которых приходится более 50% от общей капитализации. Крупнейшими компонентами NASDAQ Composite являются:

Эти семь компаний, часто называемые «Великолепной семёркой» (Magnificent Seven), оказывают доминирующее влияние на динамику индекса. Их совокупная доля в капитализации индекса может превышать 40–50%.

Другие сектора

Помимо технологий, в индексе представлены компании из следующих отраслей:

Географическое распределение

Абсолютное большинство компаний в индексе — американские. Однако значительную долю составляют иностранные компании, чьи акции торгуются на NASDAQ в виде АДР. Среди них — китайские технологические гиганты (Alibaba, Baidu, JD.com), а также компании из Канады, Израиля, Великобритании и других стран. Доля иностранных эмитентов может достигать 10–15% от общей капитализации.

Сравнение с другими индексами

NASDAQ Composite vs. NASDAQ-100

Существует более узкий индекс — NASDAQ-100, который включает 100 крупнейших нефинансовых компаний, торгуемых на бирже NASDAQ. В отличие от Composite, NASDAQ-100 исключает финансовые компании и имеет более строгие критерии отбора. NASDAQ-100 часто используется как основа для ETF (например, QQQ), в то время как NASDAQ Composite является более широким рыночным индикатором.

NASDAQ Composite vs. S&P 500

S&P 500 включает 500 крупнейших публичных компаний США, торгуемых на различных биржах (NYSE, NASDAQ, CBOE). NASDAQ Composite, напротив, включает все компании, торгуемые на одной бирже, независимо от их размера. В результате S&P 500 более диверсифицирован по секторам (включает больше промышленных, финансовых и энергетических компаний), в то время как NASDAQ Composite сильно перекошен в сторону технологий.

NASDAQ Composite vs. Dow Jones Industrial Average

Dow Jones Industrial Average (DJIA) — это старейший и наиболее известный индекс США, включающий всего 30 крупных компаний. Он рассчитывается как среднее арифметическое цен акций, а не взвешенное по капитализации. DJIA традиционно включает меньше технологических компаний и больше промышленных, потребительских и финансовых. NASDAQ Composite, напротив, гораздо более волатилен и чувствителен к изменениям в технологическом секторе.

Критика и ограничения

Высокая волатильность

Из-за высокой концентрации технологических компаний, особенно акций роста, NASDAQ Composite подвержен значительным колебаниям. В периоды неопределённости на рынке (например, во время экономических кризисов или повышения процентных ставок) индекс может падать значительно сильнее, чем более диверсифицированные индексы.

Зависимость от нескольких компаний

Доминирование «Великолепной семёрки» создаёт риск: если одна или несколько из этих компаний столкнутся с проблемами (регуляторные санкции, падение продаж, скандалы), это может существенно повлиять на весь индекс. Критики отмечают, что NASDAQ Composite не столько отражает состояние всей экономики, сколько динамику нескольких крупнейших технологических гигантов.

Искажение реальной картины

Включение в индекс всех компаний, включая мелкие и убыточные, может искажать общую картину рынка. Инвесторы, ориентирующиеся на NASDAQ Composite, могут не замечать, что рост индекса на 80% обеспечивается лишь 10% компаний, в то время как большинство участников рынка показывают слабую динамику.

Значение для инвесторов

Индикатор рынка

NASDQ Composite широко используется как барометр состояния американского технологического сектора и рынка в целом. Рост индекса обычно ассоциируется с оптимизмом инвесторов и ожиданиями экономического роста, падение — с опасениями рецессии или кризиса.

Инвестиционные продукты

На основе индекса созданы многочисленные биржевые инвестиционные фонды (ETF) и индексные фонды. Наиболее популярным является ETF Invesco QQQ Trust (QQQ), который отслеживает индекс NASDAQ-100. Также существуют ETF, отслеживающие непосредственно NASDAQ Composite (например, ONEQ). Эти инструменты позволяют инвесторам вкладывать средства в широкий спектр технологических компаний с минимальными затратами.

Риски

Инвестиции в NASDAQ Composite сопряжены с высоким уровнем риска из-за волатильности и концентрации в технологическом секторе. Индекс не подходит для консервативных инвесторов, ориентированных на стабильный доход. В периоды «медвежьих» рынков он может терять 30–50% своей стоимости, как это было в 2000–2002 и 2008–2009 годах.

Интересные факты

  • Первое значение индекса 5 февраля 1971 года составило 100,00 пункта.
  • Самый большой однодневный рост в процентном выражении произошёл 13 октября 2008 года (+11,81%), а в пунктах — 10 ноября 2021 года (+128,76 пункта).
  • Самый большой однодневный спад в процентном выражении случился 12 марта 2020 года (−9,99%), а в пунктах — 16 марта 2020 года (−970,28 пункта).
  • На момент пика пузыря доткомов в 2000 году индекс состоял из более чем 5000 компаний, к 2023 году их число сократилось примерно до 3300–3500 из-за банкротств, слияний и делистингов.
  • В 2020 году NASDAQ Composite впервые за всю историю превысил отметку 10000 пунктов, а в 2021 году — 15000 пунктов.

Источники

  • NASDAQ Official Website: «Index Methodology & Policies»
  • S&P Dow Jones Indices: «S&P 500 vs. NASDAQ Composite: A Comparison»
  • Федеральная резервная система США: «Historical Data on Stock Market Indices»
  • Книга: «The Nasdaq: A History of the First Electronic Stock Market» by Adam Hayes
  • Bloomberg: «NASDAQ Composite Index: Composition and Performance»
  • Refinitiv Eikon: «Index Data and Analytics»

BFOmetr — база данных и аналитика по компаниям России.

На главную BFOmetr →

Похожие материалы