Maoye International Holdings

Maoye International Holdings — китайская компания, специализирующаяся на девелопменте и управлении торговой недвижимостью, включая строительство, аренду и эксплуатацию универмагов, торговых центров и многофункциональных комплексов. Штаб-квартира расположена в Шэньчжэне, провинция Гуандун. Компания входит в число крупнейших операторов торговой недвижимости Китая по площади управляемых объектов.

История

Компания была основана в 1992 году предпринимателем Чжан Цзиньюэ (Zhang Jinyue) как небольшая торговая фирма в городе Шэньчжэнь. Первоначально специализировалась на оптовой и розничной торговле потребительскими товарами. В середине 1990-х годов, с началом быстрого экономического роста Китая и урбанизации, компания переориентировалась на девелопмент коммерческой недвижимости.

В 1997 году был открыт первый универмаг под брендом Maoye в Шэньчжэне, что положило начало розничному направлению бизнеса. В 2000-е годы компания активно расширяла сеть универмагов и торговых центров в городах южного Китая, включая Гуанчжоу, Дунгуань и Фошань.

В 2006 году Maoye International Holdings провела первичное публичное размещение акций (IPO) на Гонконгской фондовой бирже (тикер: 0848.HK). Средства от размещения были направлены на финансирование строительства новых объектов и приобретение земельных участков в ключевых городах.

В 2010-е годы компания начала реализацию крупных проектов смешанного использования (mixed-use), объединяющих торговые площади, офисы, гостиницы и жилые апартаменты. Крупнейшим проектом этого периода стал комплекс Maoye Times Square в Шэньчжэне, открытый в 2013 году.

По состоянию на 2023 год компания управляла более чем 40 торговыми объектами общей площадью свыше 2 миллионов квадратных метров в 20 городах Китая, включая Пекин, Шанхай, Гуанчжоу, Чэнду и другие.

Структура и управление

Основным акционером компании является семья Чжан Цзиньюэ. Председателем совета директоров с момента основания остаётся Чжан Цзиньюэ. Генеральным директором (CEO) с 2015 года является Чжан Цзиньлинь (Zhang Jinlin), его сын.

Организационная структура включает три основных подразделения:

• Девелопмент — проектирование, строительство и ввод в эксплуатацию новых объектов.
• Управление недвижимостью — аренда, эксплуатация, техническое обслуживание и маркетинг торговых центров.
• Розничная торговля — управление собственными универмагами и аренда площадей сторонним ритейлерам.

Основные проекты

Maoye Times Square (Шэньчжэнь)

Флагманский проект компании, открытый в 2013 году. Представляет собой многофункциональный комплекс общей площадью около 300 000 квадратных метров, включающий торговый центр, офисную башню (48 этажей), пятизвёздочную гостиницу и жилые апартаменты. Торговая часть насчитывает более 500 магазинов, ресторанов и развлекательных зон.

Maoye Plaza (сеть)

Сеть региональных торговых центров, расположенных в городах второго и третьего эшелонов Китая. Типичный Maoye Plaza представляет собой 4–6-этажный торговый центр с якорными арендаторами (гипермаркеты, кинотеатры, фитнес-клубы) и бутиками международных и местных брендов. По состоянию на 2023 год насчитывалось 25 таких центров.

Maoye Department Store (сеть универмагов)

Сеть универмагов, работающих под брендом Maoye. Специализируются на продаже одежды, косметики, товаров для дома и электроники. В ассортименте представлены как собственные торговые марки, так и товары сторонних производителей. Количество универмагов — около 15.

Финансовые показатели

Компания публикует отчётность в соответствии с Международными стандартами финансовой отчётности (МСФО). Ключевые показатели за 2022 год (по данным годового отчёта):

• Выручка: 8,2 миллиарда юаней (около 1,2 миллиарда долларов США).
• Чистая прибыль: 1,1 миллиарда юаней (около 150 миллионов долларов США).
• Общая площадь управляемых объектов: 2,1 миллиона квадратных метров.
• Коэффициент заполняемости торговых центров: 92%.

Основным источником дохода является аренда площадей (около 60% выручки), остальное — розничная торговля через собственные универмаги и сопутствующие услуги (парковка, реклама).

Конкуренция

Компания работает на высококонкурентном рынке торговой недвижимости Китая. Основными конкурентами являются:

• Wanda Group — крупнейший девелопер торговых центров в Китае (сеть Wanda Plaza).
• China Resources Land — владелец сети торговых центров MixC.
• Sunac China Holdings — девелопер многофункциональных комплексов.
• Shimao Group — оператор торговых центров Shimao Plaza.

По сравнению с Wanda Group, Maoye International Holdings уступает по масштабу (Wanda управляет более чем 400 объектами), но сохраняет сильные позиции в южном Китае, особенно в провинции Гуандун.

Особенности бизнес-модели

Компания придерживается стратегии «девелопмент + управление + розница», что отличает её от чистых девелоперов или чистых ритейлеров. Ключевые особенности:

• Вертикальная интеграция: компания самостоятельно проектирует, строит, управляет и частично заполняет торговые площади собственными универмагами.
• Фокус на города второго эшелона: в отличие от многих конкурентов, ориентированных на мегаполисы, Maoye активно развивается в быстрорастущих городах с населением 1–5 миллионов человек.
• Гибкая арендная политика: для привлечения арендаторов используются как фиксированная арендная плата, так и процент от оборота.

Критика

В 2018–2020 годах компания подвергалась критике со стороны арендаторов за высокие арендные ставки в некоторых торговых центрах, что приводило к закрытию магазинов. В 2021 году несколько мелких предпринимателей подали коллективный иск к компании в суд Шэньчжэня, обвиняя её в нарушении условий договора аренды. Иск был урегулирован во внесудебном порядке.

Также отмечалась проблема избыточного предложения торговых площадей в некоторых городах, что приводило к снижению заполняемости отдельных объектов ниже 80%.

Перспективы

В 2023 году компания объявила о планах по цифровой трансформации бизнеса, включая внедрение систем управления взаимоотношениями с клиентами (CRM) на основе искусственного интеллекта и развитие онлайн-платформы для аренды площадей. Ожидается, что к 2025 году доля цифровых каналов в доходах от аренды достигнет 15%.

Китайский рынок торговой недвижимости в 2020-е годы сталкивается с замедлением темпов роста и усилением конкуренции со стороны онлайн-ритейла. Тем не менее, Maoye International Holdings продолжает расширять портфель объектов, делая ставку на многофункциональные комплексы и улучшение качества обслуживания арендаторов.

Источники

• Годовой отчёт Maoye International Holdings за 2022 год (Hong Kong Stock Exchange filing).
• Официальный сайт компании (maoye.cn).
• Аналитический отчёт CBRE China Retail Market Outlook, 2023.
• Статья «Maoye International: A Retail Real Estate Giant in Southern China» в журнале China Economic Review, 2021.
• Данные рейтинга девелоперов торговой недвижимости Китая за 2022 год (China Real Estate Association).