Майкл Милкен

Майкл Милкен (англ. Michael Milken; род. 4 июля 1946, Энсино, Калифорния, США) — американский финансист, филантроп и бывший инвестиционный банкир. Получил известность как ключевая фигура на рынке высокодоходных облигаций («мусорных облигаций») в 1980-х годах. В 1990 году был признан виновным в нарушении законов о ценных бумагах и мошенничестве, приговорён к десяти годам тюремного заключения (отбыл 22 месяца). После освобождения занимается благотворительностью, финансированием медицинских исследований и образовательных проектов. Является основателем и председателем некоммерческой организации Milken Institute.

Ранние годы и образование

Майкл Роберт Милкен родился в еврейской семье. Его отец, Бернард Милкен, был бухгалтером, мать, Ферн Милкен, — домохозяйкой. С детства проявлял способности к математике и финансам. В 1964 году окончил среднюю школу в Энсино. Получил степень бакалавра в Калифорнийском университете в Беркли (1968), где специализировался по математике и деловому администрированию. В 1970 году окончил Уортонскую школу бизнеса Пенсильванского университета со степенью магистра делового администрирования (MBA).

Карьера в инвестиционном банкинге

Начало работы и специализация на высокодоходных облигациях

После окончания Уортона Милкен начал работать в инвестиционном банке Drexel Harriman Ripley (позже ставшем частью Drexel Burnham Lambert). В 1973 году он перешёл в отдел торговли облигациями. Милкен специализировался на высокодоходных облигациях — долговых ценных бумагах с низким кредитным рейтингом, которые выпускались компаниями, не имевшими доступа к традиционным рынкам капитала. В то время такие облигации считались высокорисковыми и непопулярными, но Милкен убедил клиентов в их доходности при диверсификации портфеля.

Роль в Drexel Burnham Lambert и слияниях и поглощениях

В 1978 году Милкен перевёл свой отдел из Нью-Йорка в Беверли-Хиллз (Калифорния). Под его руководством отдел стал крупнейшим в мире торговцем высокодоходными облигациями. Милкен активно использовал эти инструменты для финансирования сделок по слиянию и поглощению (M&A), включая враждебные поглощения. Он финансировал такие известные сделки, как покупка компании RJR Nabisco корпорацией Kohlberg Kravis Roberts & Co. (1988) и приобретение MCI Communications компанией WorldCom.

Милкен создал сеть инвесторов, включавшую сберегательные и кредитные ассоциации, страховые компании и пенсионные фонды, которые вкладывали средства в его облигации. Его клиентами были такие предприниматели, как Тед Тёрнер, Руперт Мёрдок и Стивен Уинн. К концу 1980-х годов Милкен зарабатывал более 500 миллионов долларов в год, что сделало его одним из самых высокооплачиваемых финансистов в истории.

Юридические проблемы и осуждение

Расследование и обвинения

В 1986 году Милкен стал объектом расследования Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и федеральной прокуратуры. Его обвиняли в инсайдерской торговле, мошенничестве с ценными бумагами, манипулировании рынком и сокрытии доходов. Расследование было частью более широкой кампании по борьбе с финансовыми преступлениями в 1980-х годах, известной как «дело Drexel».

В 1989 году Милкену было предъявлено обвинение по 98 пунктам. В апреле 1990 года он признал себя виновным по шести пунктам: три — за нарушение законов о ценных бумагах, два — за мошенничество и один — за дачу ложных показаний. Он согласился выплатить штраф в размере 200 миллионов долларов и 400 миллионов долларов в виде возмещения убытков инвесторам.

Приговор и тюремное заключение

В ноябре 1990 года Милкен был приговорён к десяти годам лишения свободы. Он отбыл 22 месяца в федеральной тюрьме в Плезантоне (Калифорния) и в тюремном лагере в Даблине. В 1993 году он был освобождён условно-досрочно. Условия освобождения включали запрет на работу в финансовой сфере до 1998 года.

Филантропия и деятельность после освобождения

Основание Milken Institute

В 1991 году, ещё находясь в тюрьме, Милкен основал некоммерческий аналитический центр Milken Institute. Организация занимается исследованиями в области экономики, здравоохранения, образования и финансов. Институт проводит ежегодные конференции, в том числе Milken Institute Global Conference, собирающую политиков, бизнесменов и учёных.

Медицинские и образовательные проекты

После освобождения Милкен активно занялся благотворительностью. В 1993 году он основал Фонд Милкена (Milken Family Foundation), который финансирует программы в области образования и медицинских исследований. Фонд поддерживает Национальную программу стипендий Милкена для учителей, а также исследования в области онкологии, нейродегенеративных заболеваний и генетики.

Милкен, у которого в 1993 году был диагностирован рак предстательной железы, стал одним из крупнейших спонсоров исследований в области онкологии. Он профинансировал создание Центра молекулярной медицины имени Майкла Милкена в Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе (UCLA). В 2013 году он пожертвовал 10 миллионов долларов на исследования в области генетики рака.

Влияние и критика

Экономическое наследие

Милкен считается ключевой фигурой в развитии рынка высокодоходных облигаций, который стал важным инструментом финансирования для компаний с низким кредитным рейтингом. Его деятельность способствовала росту рынка слияний и поглощений в 1980-х годах. Некоторые экономисты и историки бизнеса утверждают, что его методы демократизировали доступ к капиталу, позволив небольшим компаниям конкурировать с крупными корпорациями.

Критика и обвинения

Деятельность Милкена подвергалась резкой критике. Его обвиняли в создании пузыря на рынке высокодоходных облигаций, который привёл к финансовым потерям для многих инвесторов. Критики также указывали на то, что его методы финансирования враждебных поглощений способствовали разрушению компаний и массовым увольнениям. После осуждения Милкен стал символом излишеств и коррупции в финансовом секторе 1980-х годов.

Помилование и прощение

В 2020 году президент США Дональд Трамп помиловал Милкена, что вызвало неоднозначную реакцию. Сторонники помилования утверждали, что Милкен был несправедливо осуждён и что его преследование было политически мотивированным. Противники отмечали, что он признал вину и что его действия нанесли значительный ущерб инвесторам.

Личная жизнь

Милкен женат на Лори Энн Хейл (с 1968 года). У пары трое детей. После освобождения из тюрьмы Милкен живёт в Лос-Анджелесе. Он является членом совета директоров нескольких некоммерческих организаций, включая Фонд борьбы с раком.

Источники

• Stewart, James B. Den of Thieves. Simon & Schuster, 1991.
• Bruck, Connie. The Predators' Ball: The Inside Story of Drexel Burnham and the Rise of the Junk Bond Raiders. Penguin Books, 1989.
• Milken, Michael. The Milken Institute: A History. Milken Institute, 2020.
• SEC v. Michael Milken, 1990.
• «Michael Milken: The Junk Bond King». The Wall Street Journal, 2020.
• «Michael Milken: A Biography». Encyclopedia Britannica, 2023.