Mustcom Ltd

Mustcom Ltd — это зарегистрированная в офшорной зоне (Кипр) компания, которая в 1997 году приобрела пакет акций российского нефтяного концерна «ЮКОС» у его менеджмента, сыграв ключевую роль в процессе приватизации и последующей консолидации активов. Компания известна прежде всего как инструмент, с помощью которого группа акционеров во главе с Михаилом Ходорковским и Платоном Лебедевым получила контроль над крупнейшей нефтяной компанией России.

История создания

Предпосылки появления

В середине 1990-х годов, после залоговых аукционов, группа «МЕНАТЕП» (структура, контролируемая Ходорковским) стала владельцем значительного пакета акций «ЮКОСа». Однако для полного контроля над компанией требовалось выкупить оставшиеся акции у менеджмента и трудового коллектива. В 1995–1996 годах менеджмент «ЮКОСа» (включая самого Ходорковского) через подконтрольные структуры начал скупку акций у работников предприятия.

Создание и регистрация

Mustcom Ltd была зарегистрирована на Кипре в 1996 году. Её учредителями выступили несколько офшорных компаний, связанных с группой «МЕНАТЕП». Точные бенефициары на момент создания не раскрывались, однако впоследствии стало известно, что конечными владельцами были Михаил Ходорковский, Платон Лебедев и их партнёры.

Сделка 1997 года

В 1997 году Mustcom Ltd выкупила у менеджмента «ЮКОСа» (включая самого Ходорковского) 90% акций компании, которые те ранее приобрели у работников. Сумма сделки составила около 160 миллионов долларов. В результате этой операции Mustcom стала владельцем контрольного пакета акций «ЮКОСа» (около 90% голосующих акций).

Структура и собственники

Корпоративная структура

Mustcom Ltd была частью сложной цепочки офшорных компаний, контролируемых группой «МЕНАТЕП». Над ней стояли другие кипрские и швейцарские структуры, а конечными бенефициарами являлись физические лица — акционеры «ЮКОСа». По данным следствия и судебных разбирательств, основными владельцами были:

• Михаил Ходорковский — основной акционер (около 60%).
• Платон Лебедев — около 10%.
• Василий Шахновский — около 7%.
• Другие партнёры (включая Леонида Невзлина, Михаила Брудно, Владимира Дубова) — оставшаяся часть.

Особенности управления

Компания не вела самостоятельной операционной деятельности. Её единственной функцией было владение акциями «ЮКОСа» и получение дивидендов. Управлялась она номинальными директорами, а решения принимались фактическими бенефициарами через доверенности.

Роль в приватизации «ЮКОСа»

Консолидация акций

Сделка с Mustcom позволила группе «МЕНАТЕП» консолидировать контроль над «ЮКОСом» в одних руках. До этого акции были распределены среди менеджеров, что создавало риски размытия контроля. После покупки Mustcom стала единственным крупным акционером.

Последствия для компании

После получения контроля акционеры провели реструктуризацию «ЮКОСа»: была создана новая система управления, внедрены международные стандарты отчётности, начата масштабная модернизация нефтедобычи. В 1998–2003 годах «ЮКОС» стал одной из самых эффективных и прибыльных нефтяных компаний России.

Критика и судебные споры

Сделка с Mustcom неоднократно подвергалась критике со стороны оппонентов Ходорковского. Утверждалось, что выкуп акций у менеджмента по заниженной цене (160 млн долларов за 90% акций) был формой «внутренней приватизации», когда менеджеры сами себе продавали активы. В 2003–2005 годах, в ходе уголовного преследования Ходорковского и Лебедева, сделка с Mustcom фигурировала как один из эпизодов, связанных с неуплатой налогов и незаконным выводом активов.

Ликвидация и последствия

После банкротства «ЮКОСа»

В 2004–2007 годах, после ареста Ходорковского и начала налоговых претензий к «ЮКОСу», компания столкнулась с финансовыми трудностями. В 2006 году «ЮКОС» был признан банкротом, а его активы распроданы. Mustcom Ltd, как владелец акций, потеряла свои активы.

Судьба компании

После банкротства «ЮКОСа» Mustcom Ltd была ликвидирована. Точная дата ликвидации не раскрывается, но по данным кипрского реестра, компания прекратила существование в конце 2000-х годов. Большинство её активов было конфисковано в пользу государства.

Наследие

Mustcom Ltd остаётся в истории российского бизнеса как пример офшорной структуры, использованной для консолидации контроля над крупнейшим государственным активом в ходе приватизации 1990-х годов. Эта сделка стала одним из символов «олигархического капитализма» в России и объектом критики со стороны как либеральных, так и консервативных кругов.

Интересные факты

• Название «Mustcom» не имеет официальной расшифровки. По одной из версий, это аббревиатура от «Must Company» (англ. «должна быть компания»).
• В 2003 году, после ареста Ходорковского, структуры Mustcom пытались продать часть акций «ЮКОСа» западным инвесторам, но сделка была заблокирована российскими властями.
• В ходе судебных разбирательств выяснилось, что реальная стоимость активов, контролируемых Mustcom, на момент покупки в 1997 году оценивалась в несколько миллиардов долларов, что делает сделку крайне выгодной для покупателей.

Источники

• «Дело ЮКОСа: хроника событий» (материалы Счётной палаты РФ, 2004).
• «Приватизация по-российски» (книга А. Колесникова, 2005).
• «Олигархи: история российского капитализма» (книга Д. Хоффмана, 2002).
• Материалы уголовного дела № 18/41-03 (Ходорковский — Лебедев, 2004–2005).
• Данные кипрского реестра компаний (1996–2008).