ОФЗ для физических лиц¶
Облигации федерального займа (ОФЗ) — долговые ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации от имени государства для финансирования дефицита федерального бюджета. Владелец облигации получает регулярные выплаты (купон) и возврат номинальной стоимости в конце срока обращения. ОФЗ считаются одним из наиболее надёжных инструментов долгового рынка: эмитентом выступает государство, поэтому риск невыплат ниже, чем у корпоративных облигаций. С 2017 года Минфин запустил программу выпуска ОФЗ, ориентированных на физических лиц (ОФЗ-Н и ОФЗ-ПД), что сделало государственные облигации доступными для розничных инвесторов без участия квалифицированных посредников.
¶Виды ОФЗ для физических лиц
Минфин выпускает несколько категорий ОФЗ, различающихся условиями выплат и целями инвестирования.
¶ОФЗ-Н (нарассроченные)
ОФЗ-Н — облигации с переменным купоном, доходность которого зависит от инфляции. Купон пересчитывается ежеквартально по формуле, привязанной к индексу потребительских цен (ИПЦ). Такие бумаги защищают сбережения от обесценения: если инфляция растёт, купонный доход увеличивается. ОФЗ-Н выпускаются на срок 3 года и продаются только физическим лицам через уполномоченные банки.
¶ОФЗ-ПД (постоянный доход)
ОФЗ-ПД — облигации с фиксированным купоном, выплачиваемым дважды в год. Срок обращения — 3 года. Доходность таких бумаг устанавливается на аукционе и обычно превышает ставки по банковским вкладам на сопоставимый срок. ОФЗ-ПД подходят инвесторам, рассчитывающим на предсказуемый денежный поток.
¶ОФЗ-АД (амортизированные)
ОФЗ-АД — бумаги с амортизацией номинала: номинальная стоимость частями возвращается инвестору в течение срока обращения, а купон начисляется на остаток долга. Такие выпуски ориентированы на консервативных инвесторов, стремящихся постепенно возвращать капитал.
¶Как купить ОФЗ физическому лицу
Приобрести ОФЗ можно двумя основными способами: через банк-участник программы Минфина или через брокерский счёт.
¶Через банк
Минфин сотрудничает с рядом крупных банков, которые продают ОФЗ-Н и ОФЗ-ПД напрямую, без открытия брокерского счёта. Покупка оформляется как обычное вкладное операция: инвестор обращается в отделение банка с паспортом, подписывает договор и получает облигации на счёт «Учётная система Минфина» (УФРС). Банк выступает агентом и берёт комиссию за обслуживание, обычно встроенную в цену. С 2023 года продажи ОФЗ для физлиц через банки приостанавливались и возобновлялись несколько раз в зависимости от рыночной конъюнктуры, поэтому актуальный список банков-агентов публикуется на сайте Минфина.
¶Через брокера
Второй способ — открыть брокерский счёт в любой компании, имеющей лицензию Банка России, и купить ОФЗ на вторичном рынке через Московскую биржу. Этот путь даёт доступ ко всему ассортименту выпусков, включая ОФЗ-ПК (постоянный купон), ОФЗ-ИН (привязанные к инфляции), ОФЗ-АД и ОФЗ-ПД. Для покупки достаточно подписать договор на брокерское обслуживание, пополнить счёт и разместить заявку на покупку. Минимальная сумма инвестиций — от одного номинала (обычно 1000 рублей). Комиссия брокера за сделку, как правило, составляет 0,01–0,1 % от объёма.
¶Через ИИС
Покупка ОФЗ на индивидуальном инвестиционном счёте (ИИС) даёт право на налоговый вычет. ИИС типа А позволяет вернуть 13 % от суммы взноса (до 52 000 рублей в год), ИИС типа Б освобождает от налога на доход. ОФЗ подходят для обеих стратегий: консервативные инвесторы выбирают тип А, активные — тип Б.
¶Налогообложение
Доход от ОФЗ облагается налогом на доходы физических лиц по ставке 13 % (15 % для доходов свыше 2,4 млн рублей в год). Купонный доход и разница между ценой покупки и номиналом при погашении считаются налогооблагаемой базой. При владении облигациями более трёх лет действует льгота: долгосрочный владелец освобождается от НДФЛ с купонного дохода. Льгота не распространяется на доход, полученный от эмитентов, находящихся под санкциями или признанных недействующими.
¶Риски
Несмотря на статус государственного эмитента, ОФЗ не лишены рисков:
- Рыночный риск. Цена облигации на вторичном рынке падает при росте ключевой ставки Банка России. Если продать бумагу до погашения, можно получить убыток.
- Инфляционный риск. Для ОФЗ-ПД с фиксированным купоном высокая инфляция снижает реальную доходность.
- Репутационный риск. В 2022 году после введения масштабных санкций Минфин приостанавливал выплаты по отдельным выпускам ОФЗ, предназначенным для иностранных инвесторов, что стало предметом обсуждения на рынке.
Для физических лиц, покупающих ОФЗ через российские банки и брокеров, выплаты по основным категориям облигаций продолжали поступать в обычном режиме.
¶Доходность
Исторически доходность ОФЗ-ПД с трёхлетним сроком колебалась в диапазоне 7–15 % годовых в зависимости от монетарной политики. В периоды, когда ключевая ставка Банка России превышает 15 %, новые выпуски ОФЗ предлагают сопоставимую или более высокую доходность по сравнению с банковскими вкладами, но с возможностью продать бумагу досрочно.
Источники:
- Сайт Министерства финансов Российской Федерации (minfin.ru)
- Московская биржа (moex.com), раздел «Облигации»
- Банк России, статистика долгового рынка
- Федеральный закон от 29.04.2008 № 81-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях»
- Налоговый кодекс Российской Федерации, глава 23