Рагурам Раджан

Рагурам Раджан — американский экономист индийского происхождения, профессор финансов Чикагского университета, занимавший пост 23-го председателя Резервного банка Индии (2013—2016). Известен своими работами в области корпоративных финансов, банковского дела, экономического развития и глобальной финансовой стабильности. В 2003 году стал одним из самых молодых главных экономистов Международного валютного фонда (МВФ). Получил широкую известность благодаря критике дерегулирования финансовых рынков и предсказанию мирового финансового кризиса 2008 года.

Биография

Ранние годы и образование

Рагурам Говинда Раджан родился 3 февраля 1963 года в Бхопале, Индия, в семье тамильских брахманов. Его отец был государственным служащим, а мать — домохозяйкой. Детство провёл в различных городах Индии, включая Дели и Калькутту, из-за частых переводов отца по службе. Окончил Индийский технологический институт в Дели (IIT Delhi) в 1985 году со степенью бакалавра в области электротехники. Затем получил степень магистра делового администрирования (MBA) в Индийском институте управления в Ахмадабаде (IIM Ahmedabad) в 1987 году. В 1991 году защитил докторскую диссертацию (PhD) по экономике в Массачусетском технологическом институте (MIT) под руководством Оливера Харта и Джеймса Потербы.

Академическая карьера

После защиты диссертации Раджан начал преподавать в Школе бизнеса Бута при Чикагском университете, где в 1995 году получил звание профессора. В 2003 году он был назначен главным экономистом и директором исследовательского департамента МВФ, став самым молодым специалистом на этой должности. В 2006 году вернулся в Чикагский университет, где продолжает заниматься научной и преподавательской деятельностью. В настоящее время является профессором финансов имени Кэтрин Дастин Миллер и директором Центра исследований глобальных рынков имени Рона и Донны Шатто.

Работа в Резервном банке Индии

В сентябре 2013 года Раджан был назначен председателем Резервного банка Индии (RBI) сроком на три года. Его назначение совпало с периодом высокой инфляции и ослабления индийской рупии. В качестве главы центрального банка он провёл ряд реформ, направленных на стабилизацию валюты, сдерживание инфляции и укрепление банковской системы. В частности, он ввёл систему таргетирования инфляции, ужесточил требования к капиталу банков и инициировал программу очистки балансов от проблемных активов. В 2016 году Раджан объявил, что не будет добиваться второго срока, и вернулся к академической деятельности.

Научные взгляды и вклад

Критика дерегулирования и предсказание кризиса

В 2005 году на ежегодном симпозиуме Федерального резервного банка Канзас-Сити в Джексон-Хоуле Раджан выступил с докладом «Действительно ли финансовое развитие сделало мир более рискованным?». В нём он предупредил, что развитие сложных финансовых инструментов и рост бонусов менеджеров могут привести к системному кризису. Этот доклад вызвал резкую критику со стороны некоторых участников, включая бывшего министра финансов США Лоуренса Саммерса, назвавшего его «пессимистическим». Однако после кризиса 2008 года взгляды Раджана получили широкое признание.

Работы по корпоративным финансам

В соавторстве с Луиджи Зингалесом Раджан разработал теорию «законов и финансов», согласно которой правовая защита инвесторов является ключевым фактором развития финансовых рынков. Они также ввели понятие «финансовой отсталости» как результата слабой защиты прав кредиторов и акционеров. Другая известная работа — книга «Спасая капитализм от капиталистов» (2003), в которой авторы утверждают, что свободные рынки не являются естественным состоянием, а требуют активной государственной поддержки и регулирования.

Критика современной экономической политики

В книге «Третья колонна: Как неравенство и популизм угрожают демократии» (2019) Раджан анализирует причины роста популизма в развитых странах. Он утверждает, что экономическое неравенство и ослабление социальных институтов создают условия для политической нестабильности. В своих статьях и выступлениях он неоднократно критиковал политику количественного смягчения, проводимую центральными банками после кризиса 2008 года, считая её недостаточно эффективной для стимулирования реального сектора.

Награды и признание

• Премия Фишера Блэка (2003) за выдающийся вклад в теорию и практику финансов.
• Медаль Дойче Банка за достижения в области финансовой экономики (2010).
• Премия Infosys в области социальных наук (2011).
• Включён в список 100 самых влиятельных людей мира по версии журнала Time (2016).
• Награждён индийской государственной наградой Падма Бхушан (2015) за вклад в экономику и образование.

Критика

Деятельность Раджана на посту главы Резервного банка Индии оценивается неоднозначно. Сторонники отмечают успешную борьбу с инфляцией и стабилизацию рупии, а также реформы банковского сектора. Критики, в том числе некоторые представители индийского правительства, обвиняли его в чрезмерной жёсткости денежно-кредитной политики, что, по их мнению, сдерживало экономический рост. Также высказывались претензии к его подходу к проблемным кредитам, который, по мнению некоторых экспертов, привёл к замедлению кредитования малого и среднего бизнеса.

Основные публикации

• Saving Capitalism from the Capitalists (совместно с Луиджи Зингалесом, 2003) — русский перевод: «Спасая капитализм от капиталистов».
• Fault Lines: How Hidden Fractures Still Threaten the World Economy (2010) — русский перевод: «Линии разлома: скрытые трещины, всё ещё угрожающие мировой экономике».
• The Third Pillar: How Markets and the State Leave the Community Behind (2019) — русский перевод: «Третья колонна: как рынки и государство оставляют сообщество позади».

Источники

• Raghuram Rajan — Biography, University of Chicago Booth School of Business.
• Raghuram Rajan: The Economist Who Predicted the Crisis, The New York Times, 2010.
• «Fault Lines: How Hidden Fractures Still Threaten the World Economy» — Princeton University Press, 2010.
• «The Third Pillar: How Markets and the State Leave the Community Behind» — Penguin Press, 2019.
• Интервью Рагурама Раджана журналу «Эксперт», 2014.
• Официальный сайт Резервного банка Индии — биография председателей.