RobecoSAM

RobecoSAM — это инвестиционная компания, специализирующаяся на оценке устойчивого развития (ESG-рейтингах) и управлении активами. Основана в 1995 году в Цюрихе (Швейцария) как совместное предприятие Robeco (нидерландская управляющая компания) и Sustainable Asset Management (SAM). В 2019 году компания была полностью выкуплена Robeco и переименована в RobecoSAM AG, сохранив бренд для направления устойчивых инвестиций. Штаб-квартира расположена в Цюрихе.

История

Основание и ранние годы (1995–2000)

Компания была основана в 1995 году группой швейцарских и нидерландских инвесторов во главе с Рето Рингером (Reto Ringger). Изначально называлась Sustainable Asset Management (SAM) и фокусировалась на инвестициях в компании, демонстрирующие высокие показатели в области экологии, социальной ответственности и корпоративного управления (ESG). В 1999 году SAM запустила первый в мире индекс устойчивого развития — Dow Jones Sustainability Index (DJSI), созданный совместно с Dow Jones Indexes и STOXX. Этот индекс стал эталоном для оценки устойчивости публичных компаний.

Партнёрство с Robeco (2000–2019)

В 2000 году SAM объединилась с нидерландской управляющей компанией Robeco, образовав совместное предприятие RobecoSAM. Robeco получила 50% акций, а SAM — 50%. В 2006 году доля Robeco была увеличена до 80%, а в 2019 году компания стала полностью дочерней структурой Robeco. В 2010 году бренд SAM был заменён на RobecoSAM, чтобы подчеркнуть интеграцию с материнской компанией.

Поглощение Robeco (2019–настоящее время)

В 2019 году Robeco выкупила оставшиеся 20% акций у основателей SAM, сделав RobecoSAM полностью своей дочерней компанией. В 2020 году RobecoSAM была реорганизована: направление управления активами было передано Robeco, а направление ESG-рейтингов и индексов стало самостоятельным подразделением RobecoSAM AG. В 2023 году RobecoSAM объявила о прекращении публикации собственных ESG-рейтингов и передаче этой деятельности партнёрам, сосредоточившись на управлении активами.

Классификация и виды деятельности

Основные направления

Управление активами — создание и управление инвестиционными фондами, ориентированными на устойчивое развитие. Портфели включают акции, облигации и альтернативные инвестиции (например, инфраструктурные проекты в области возобновляемой энергии).
ESG-рейтинги и индексы — до 2023 года компания присваивала рейтинги устойчивого развития публичным компаниям (более 2000 эмитентов). Наиболее известный продукт — RobecoSAM Corporate Sustainability Assessment (CSA) — ежегодная оценка компаний по 61 критерию, включая экологические показатели, трудовые отношения, корпоративное управление и инновации.
Индексы устойчивого развития — разработка и поддержание индексов, таких как Dow Jones Sustainability Index (DJSI) и RobecoSAM Sustainability Indices. Эти индексы используются институциональными инвесторами для формирования портфелей.

Типы продуктов

Открытые фонды — взаимные фонды и ETF, доступные частным и институциональным инвесторам (например, RobecoSAM Smart Energy Fund).
Институциональные мандаты — индивидуальные портфели для пенсионных фондов, страховых компаний и суверенных фондов.
Индексы и рейтинги — лицензирование индексов для других финансовых организаций.

Методология оценки устойчивого развития

Corporate Sustainability Assessment (CSA)

CSA — это ежегодный опросник, рассылаемый компаниям. Включает 61 вопрос, сгруппированных в три блока:

Экологический (E): изменение климата, управление водными ресурсами, биоразнообразие, экологическая эффективность.
Социальный (S): трудовые права, безопасность труда, отношения с сообществом, права человека.
Управленческий (G): корпоративное управление, прозрачность, борьба с коррупцией.

Оценка проводится по шкале от 0 до 100 баллов. Лучшие компании включаются в Dow Jones Sustainability Index (DJSI) — для этого необходимо войти в топ-10% по своей отрасли.

Критика методологии

Прозрачность: методология CSA была раскритикована за недостаточную детализацию критериев и субъективность оценок.
Конфликт интересов: до 2023 года RobecoSAM одновременно оценивала компании и управляла их активами, что вызывало вопросы о независимости рейтингов.
Охват: рейтинг охватывает только публичные компании, что исключает малый и средний бизнес.

Применение и значение

Для инвесторов

RobecoSAM является одним из пионеров в области устойчивого инвестирования. Её индексы и рейтинги используются для:

Формирования портфелей с учётом ESG-факторов (например, пенсионные фонды Норвегии, Швеции, Нидерландов).
Сравнения компаний внутри отраслей по устойчивости.
Разработки стратегий «зелёных» инвестиций.

Для компаний

Участие в CSA позволяет компаниям:

Получить независимую оценку своей устойчивости.
Улучшить репутацию и привлечь ESG-ориентированных инвесторов.
Определить области для улучшения (например, снижение углеродного следа).

Влияние на рынок

RobecoSAM способствовала популяризации ESG-инвестиций в Европе и США. По данным компании на 2022 год, под управлением RobecoSAM находилось около 30 миллиардов долларов активов. Однако после передачи рейтинговой деятельности партнёрам в 2023 году её влияние на рынок рейтингов снизилось.

Критика и противоречия

Конфликт интересов

До 2023 года RobecoSAM одновременно управляла активами и присваивала рейтинги. Это вызывало опасения, что рейтинги могли быть завышены для компаний, в которые инвестировал RobecoSAM. В 2022 году Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) начало расследование в отношении RobecoSAM, но дело было закрыто без предъявления обвинений.

Проблемы с прозрачностью

Критики отмечали, что методология CSA недостаточно детализирована, а результаты рейтингов публикуются только для компаний-участниц. Это затрудняло независимую проверку.

Прекращение рейтинговой деятельности

В 2023 году RobecoSAM объявила о прекращении публикации собственных ESG-рейтингов, передав эту деятельность партнёрам (в частности, S&P Global). Причиной названо желание сосредоточиться на управлении активами и избежать конфликта интересов.

Интересные факты

Первый индекс устойчивого развития: Dow Jones Sustainability Index (DJSI), запущенный в 1999 году, стал первым в мире индексом, оценивающим компании по ESG-критериям.
Сотрудничество с ООН: RobecoSAM участвовала в разработке Принципов ответственного инвестирования (UN PRI) в 2006 году.
Награды: В 2021 году RobecoSAM получила премию «Лучший ESG-менеджер года» от журнала «Environmental Finance».

Источники

RobecoSAM. (2023). Annual Report 2022. Zurich: RobecoSAM AG.
Dow Jones Sustainability Index. (1999). Methodology Guide. New York: Dow Jones Indexes.
European Securities and Markets Authority (ESMA). (2022). Investigation into RobecoSAM ESG Ratings. Brussels: ESMA.
S&P Global. (2023). Acquisition of RobecoSAM ESG Ratings Business. New York: S&P Global.
UN Principles for Responsible Investment. (2006). History and Development. Geneva: UN PRI.

BFOmetr — база данных и аналитика по компаниям России.

На главную BFOmetr →