Система CUSIP¶
CUSIP (от англ. Committee on Uniform Securities Identification Procedures) — это девятизначный буквенно-цифровой код, используемый для уникальной идентификации ценных бумаг, преимущественно обращающихся на финансовых рынках США и Канады. Система CUSIP представляет собой стандарт нумерации, аналогичный международному коду ISIN (International Securities Identification Number), но сфокусированный на североамериканских эмитентах. Код присваивается акциям, облигациям, опционам, фьючерсам, паям инвестиционных фондов, коммерческим бумагам и другим финансовым инструментам. Управление системой осуществляет Американская ассоциация банкиров (American Bankers Association, ABA) через дочернюю компанию CUSIP Global Services (CGS), базирующуюся в Нью-Йорке. Для ценных бумаг, выпущенных за пределами США и Канады, используется аналогичная система CINS (CUSIP International Numbering System).
¶История
Система CUSIP была разработана в 1964 году по инициативе Американской ассоциации банкиров. Основной целью создания было упрощение и стандартизация процедур клиринга и расчётов по сделкам с ценными бумагами на фоне роста объёмов торгов. До внедрения CUSIP каждый брокер, банк или депозитарий использовал собственные внутренние идентификаторы, что приводило к путанице, ошибкам и задержкам в обработке транзакций.
В 1968 году система была принята в качестве отраслевого стандарта для ценных бумаг США. В 1970-х годах к ней присоединилась Канада. В 1981 году была создана международная система CINS для бумаг иностранных эмитентов, которые допускались к обращению на американских рынках. С развитием электронной торговли и глобализации финансовых рынков CUSIP стал обязательным элементом для многих операций, включая отчётность перед Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и автоматизированную обработку сделок в депозитариях (например, в Depository Trust Company, DTC).
¶Структура кода CUSIP
Код CUSIP состоит из девяти символов (букв латинского алфавита и цифр) и включает три логические части:
- Первые шесть символов — код эмитента (Issuer Number). Присваивается каждому юридическому лицу, выпускающему ценные бумаги. Может содержать как цифры, так и буквы. Буквы используются для обозначения неамериканских эмитентов по системе CINS.
- Следующие два символа — код ценной бумаги (Issue Number). Идентифицирует конкретный выпуск (тип ценной бумаги, серию, купонный доход, срок погашения и т.д.). Может быть цифровым или буквенным.
- Последний, девятый символ — контрольная цифра (Check Digit). Рассчитывается по специальному алгоритму (по модулю 10) на основе предыдущих восьми символов. Служит для проверки корректности ввода и обнаружения ошибок при передаче данных.
¶Пример кода
Например, код CUSIP для обыкновенных акций корпорации Apple Inc. — 037833100. Расшифровка:
- 037833 — код эмитента Apple Inc.
- 10 — код данной серии акций.
- 0 — контрольная цифра.
¶Классификация и типы кодов
Система CUSIP подразделяется на несколько категорий в зависимости от типа ценной бумаги и региона эмитента:
¶По типу инструмента
- CUSIP-1 — для акций, паев ETF, паев взаимных фондов, опционов и других долевых инструментов.
- CUSIP-2 — для долговых инструментов: облигаций, векселей, коммерческих бумаг, депозитных сертификатов. Часто включает дополнительные буквенные префиксы, указывающие на тип долга (например, «A» — облигации с фиксированным купоном, «B» — с плавающим купоном).
¶По региону
- CUSIP (основной) — для ценных бумаг, выпущенных в США и Канаде.
- CINS (CUSIP International Numbering System) — для ценных бумаг иностранных эмитентов, торгуемых на американских рынках. В коде CINS первые шесть символов (код эмитента) обязательно содержат букву, что отличает их от стандартных CUSIP. Например, код CINS для акций британской компании BP — G12345678 (первая буква «G» указывает на страну регистрации эмитента по специальной таблице).
- CUSIP-9 — устаревший формат, использовавшийся для некоторых инструментов до стандартизации.
¶Применение
Система CUSIP широко используется в следующих областях:
- Клиринг и расчёты: коды CUSIP являются обязательными для операций в клиринговых системах США (например, в National Securities Clearing Corporation, NSCC) и канадских клиринговых палатах.
- Депозитарный учёт: центральные депозитарии (DTC в США, CDS в Канаде) используют CUSIP для учёта прав на ценные бумаги.
- Торговые системы: биржи (NYSE, NASDAQ, CBOE и др.) и внебиржевые платформы (OTC Markets) присваивают CUSIP каждому торгуемому инструменту.
- Отчётность: SEC требует указания CUSIP в формах регистрации (например, Form S-1), проспектах эмиссий, отчётах о сделках инсайдеров (Form 4) и годовых отчётах (10-K).
- Инвестиционные фонды: управляющие компании используют CUSIP для идентификации активов в портфелях.
- Банковское дело: коды применяются для учёта залогового обеспечения, операций РЕПО и кредитования ценными бумагами.
¶Связь с другими системами идентификации
CUSIP является частью глобальной системы идентификации ценных бумаг. Международная организация по стандартизации (ISO) признаёт CUSIP в качестве национального стандарта для США и Канады в рамках системы ISIN (ISO 6166). Каждому коду CUSIP соответствует уникальный ISIN, который формируется путём добавления префикса «US» (для США) или «CA» (для Канады) и контрольной цифры в конце. Например, для CUSIP 037833100 ISIN будет US0378331005.
Кроме того, существует система CGS (CUSIP Global Services) — база данных, содержащая информацию о всех присвоенных кодах, включая наименование эмитента, тип ценной бумаги, дату выпуска, номинал, купонные выплаты (для облигаций) и другие параметры.
¶Критика и ограничения
Несмотря на широкое распространение, система CUSIP имеет ряд недостатков:
- Платность: присвоение кода CUSIP является платной услугой (стоимость зависит от типа инструмента и срочности). Это создаёт барьер для небольших эмитентов, особенно стартапов и компаний из развивающихся стран.
- Фрагментация: для бумаг, не торгуемых на рынках США и Канады, CUSIP не применяется, что требует использования других идентификаторов (например, SEDOL в Великобритании, WKN в Германии).
- Ограниченная доступность: база данных CGS является коммерческим продуктом, доступ к ней осуществляется по подписке. Это затрудняет автоматизацию учёта для небольших участников рынка.
- Ошибки и дублирование: в редких случаях возможны коллизии, когда один и тот же код присваивается разным выпускам из-за технических сбоев или ошибок операторов.
- Отсутствие единого стандарта для деривативов: для внебиржевых деривативов (свопов, форвардов) CUSIP используется ограниченно, чаще применяются коды ISIN или внутренние идентификаторы.
¶Интересные факты
- Контрольная цифра в CUSIP рассчитывается по алгоритму, аналогичному тому, что используется в кредитных картах (алгоритм Луна), но с модификацией для буквенных символов.
- Система CUSIP была одной из первых в мире стандартизированных систем идентификации ценных бумаг, предшествовав созданию глобального ISIN.
- В 2010-х годах CUSIP Global Services запустила сервис «CUSIP Entity Identifier» (CEI) — десятизначный код для идентификации самих эмитентов, а не только их ценных бумаг.
- В России и странах СНГ система CUSIP не является обязательной, однако используется для учёта ценных бумаг иностранных эмитентов, торгуемых на Московской бирже через механизм депозитарных расписок.
¶Источники
- American Bankers Association. «CUSIP: The Standard for Identifying Securities». — ABA, 2020.
- CUSIP Global Services. «CUSIP Technical Specifications and User Guide». — S&P Global Market Intelligence, 2023.
- Securities and Exchange Commission (SEC). «EDGAR Filing Manual: CUSIP Number Requirements». — SEC, 2022.
- ISO 6166:2021 «Securities and related financial instruments — International securities identification numbering system (ISIN)». — ISO, 2021.
- Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). «CUSIP and CINS: A Guide to Identification Standards». — DTCC, 2019.