Ассар Габриэльссон

Ассар Габриэльссон — шведский экономист и государственный служащий, наиболее известный как основатель и первый генеральный директор (1988—2007) консалтинговой компании Vectura Consulting AB, а также как автор концепции «ценностно-ориентированного управления» (Value-Based Management, VBM).

Ассар Габриэльссон родился 11 сентября 1954 года в Стокгольме. Окончил Стокгольмскую школу экономики (Handelshögskolan i Stockholm), где получил степень магистра экономики и управления. После обучения работал консультантом в ряде шведских и международных компаний, специализируясь на стратегическом менеджменте и корпоративных финансах.

Профессиональная деятельность

Создание Vectura Consulting AB

В 1988 году Габриэльссон основал консалтинговую фирму Vectura Consulting AB, которая за короткое время стала одной из ведущих в Скандинавии в области стратегического управления. Компания специализировалась на внедрении систем управления, ориентированных на создание акционерной стоимости. Под руководством Габриэльссона Vectura разработала и внедрила методологии VBM для таких крупных шведских корпораций, как Ericsson, Volvo, SKF и SEB. К 2000 году компания насчитывала около 200 сотрудников и имела офисы в Стокгольме, Гётеборге и Осло.

В 2007 году Габриэльссон покинул пост генерального директора Vectura, сосредоточившись на научной и преподавательской деятельности.

Концепция ценностно-ориентированного управления

Габриэльссон является одним из пионеров практического внедрения VBM — подхода к управлению компанией, при котором все стратегические и операционные решения оцениваются с точки зрения их влияния на долгосрочную стоимость для акционеров. В отличие от традиционных показателей (прибыль, рентабельность), VBM фокусируется на экономической добавленной стоимости (EVA) и дисконтированных денежных потоках.

Основные положения концепции Габриэльссона изложены в его книге «Value-Based Management: How to Transform Your Company into a Value-Driven Organization» (1998). В книге автор выделяет три ключевых элемента:

1. Идеология стоимости — осознание всеми уровнями компании, что главная цель — создание ценности для владельцев.
2. Система измерения — внедрение показателей EVA (Economic Value Added) и CVA (Cash Value Added).
3. Система вознаграждения — привязка бонусов и опционов менеджеров к достижению целевых показателей стоимости.

Критики подхода отмечают, что чрезмерная ориентация на акционерную стоимость может приводить к сокращению инвестиций в R&D, ухудшению условий труда и росту краткосрочной прибыли в ущерб долгосрочному развитию. Тем не менее, к началу 2000-х годов VBM стал стандартом для многих европейских и американских корпораций.

Академическая и общественная деятельность

После ухода из Vectura Габриэльссон занял должность приглашённого профессора в Стокгольмской школе экономики и в Университете Уппсалы. Он читал лекции по корпоративному управлению, финансовому менеджменту и VBM. Также Габриэльссон является автором нескольких десятков статей в профессиональных журналах, включая «Journal of Applied Corporate Finance» и «European Financial Management».

В 2010—2015 годах он входил в совет директоров нескольких шведских компаний, в том числе инвестиционной компании Industrivärden и страховой группы Folksam.

Основные публикации

• Gabrielsson, A. (1998). Value-Based Management: How to Transform Your Company into a Value-Driven Organization. Stockholm: Vectura Publishing. — одна из первых практических книг по VBM на скандинавском рынке.
• Gabrielsson, A., & Lindqvist, L. (2003). Corporate Finance and Value Creation. Oxford: Oxford University Press (шведское издание — 2005).
• Gabrielsson, A. (2007). «The VBM Journey: Lessons from 20 Years of Implementation». European Financial Management, 13(3), 412–431.

Критика и наследие

Деятельность Ассара Габриэльссона и его концепция VBM неоднократно подвергались критике со стороны представителей «теории заинтересованных сторон» (stakeholder theory), которые утверждают, что фокус исключительно на акционерной стоимости игнорирует интересы работников, общества и государства. В начале 2000-х годов ряд исследований показал, что компании, активно внедрявшие VBM, не всегда демонстрировали превосходство в долгосрочной перспективе по сравнению с компаниями, использующими более сбалансированные модели управления (например, Balanced Scorecard).

Тем не менее, вклад Габриэльссона в развитие управленческой мысли в Скандинавии признаётся значительным. Шведская пресса отмечала его роль в «профессионализации корпоративного управления» в 1990-е, когда шведские компании активно привлекали иностранных инвесторов и нуждались в понятных для западных рынков системах отчётности.

Личная жизнь

Ассар Габриэльссон женат, имеет троих детей. Проживает в Стокгольме. Увлекается парусным спортом и классической музыкой.

Источники

• интервью Ассара Габриэльссона шведскому деловому журналу «Veckans Affärer» (2008);
• материалы ежегодного отчёта Vectura Consulting AB за 2006 год;
• публикации в «Journal of Applied Corporate Finance», включая статью «Value-Based Management: A Practitioner’s View» (2002);
• учебник «Corporate Finance and Value Creation» (Gabrielsson & Lindqvist, 2003);
• аналитические обзоры шведского агентства Dagens Industri.