Barclays Global Investors

Barclays Global Investors (BGI) — бывшая инвестиционная компания, один из крупнейших в мире институциональных управляющих активами, специализировавшийся на индексном инвестировании и управлении биржевыми инвестиционными фондами (ETF). Основана в 1971 году как подразделение британского банка Barclays. В 2009 году была приобретена американской корпорацией BlackRock, образовав ядро её современного бизнеса по управлению активами.

История

Предпосылки и создание (1971–1980)

Идея создания BGI возникла в контексте развития теории эффективного рынка и индексного инвестирования. В 1971 году банк Barclays учредил дочернюю компанию Barclays Bank Trust Company, которая в 1974 году была переименована в Barclays Investment Management (BIM). В 1979 году BIM запустила первый в мире индексный паевой инвестиционный фонд для институциональных инвесторов, основанный на индексе S&P 500. Этот фонд стал прообразом будущих ETF.

Развитие индексного бизнеса (1980–1990-е)

В 1980-е годы BGI активно развивала технологии управления портфелями, включая алгоритмическую торговлю и автоматизированное ребалансирование. В 1989 году компания запустила первый в мире глобальный индексный фонд, охватывающий акции развитых рынков. К середине 1990-х годов BGI стала одним из крупнейших в мире управляющих пенсионными активами, обслуживая пенсионные фонды, страховые компании и государственные инвестиционные фонды.

Эра ETF и iShares (2000–2009)

Ключевым этапом в истории BGI стало создание в 2000 году бренда iShares — линейки биржевых инвестиционных фондов (ETF). iShares стали первыми ETF, зарегистрированными в США, и быстро завоевали популярность благодаря низким комиссиям и прозрачной структуре. К 2005 году BGI управляла активами на сумму более 1 триллиона долларов США, из которых значительная часть приходилась на ETF iShares.

В 2007 году BGI запустила платформу Model Portfolios для автоматизированного управления портфелями ETF, что укрепило её позиции на рынке розничных инвесторов.

Поглощение BlackRock (2009)

В июне 2009 года корпорация BlackRock объявила о приобретении BGI за 13,5 миллиардов долларов США. Сделка была завершена в декабре 2009 года. В результате BlackRock получила полный контроль над бизнесом ETF iShares, а также над технологиями индексного инвестирования и крупнейшей в мире платформой управления рисками Aladdin. После поглощения бренд BGI был упразднён, а его сотрудники и активы интегрированы в структуру BlackRock.

Деятельность и специализация

Индексное инвестирование

BGI была пионером в области индексного инвестирования, предлагая пассивные стратегии, основанные на отслеживании рыночных индексов. Компания управляла фондами, копирующими индексы S&P 500, MSCI World, FTSE 100 и другие. Ключевым преимуществом BGI были низкие издержки и высокая точность отслеживания индексов.

Управление ETF

Бренд iShares стал одним из самых узнаваемых в мире ETF. К 2009 году под управлением BGI находилось более 200 ETF, охватывающих акции, облигации, сырьевые товары и валюты. ETF iShares торговались на крупнейших биржах мира, включая NYSE, NASDAQ, Лондонскую фондовую биржу и Токийскую фондовую биржу.

Институциональное управление

BGI предоставляла услуги по управлению активами для крупных институциональных клиентов: пенсионных фондов, страховых компаний, суверенных фондов и университетских эндаументов. Компания разрабатывала индивидуальные инвестиционные стратегии, включая портфели с фиксированной доходностью, мультиактивные портфели и стратегии с учётом ESG-факторов.

Технологии и риск-менеджмент

BGI активно инвестировала в разработку технологических платформ. В 1990-е годы была создана система Aladdin (Asset, Liability, Debt and Derivative Investment Network), которая объединяла управление портфелями, анализ рисков и торговлю. После поглощения BlackRock Aladdin стала основой для риск-менеджмента всей корпорации и используется многими крупными финансовыми институтами.

Критика и споры

Роль в финансовом кризисе 2008 года

BGI, как и другие крупные управляющие активами, подвергалась критике за активное использование деривативов и сложных финансовых инструментов. В 2008 году компания понесла значительные убытки по некоторым структурированным продуктам, что вызвало вопросы к её системе управления рисками. Однако в целом BGI прошла кризис с меньшими потерями, чем многие конкуренты, благодаря диверсификации активов.

Влияние на рынок ETF

Критики отмечали, что доминирование BGI на рынке ETF (через бренд iShares) создавало риски для рыночной конкуренции. После поглощения BlackRock доля компании на рынке ETF превысила 40%, что вызвало опасения регуляторов относительно монополизации.

Наследие

После поглощения BlackRock активы BGI стали основой для глобального бизнеса BlackRock по управлению ETF. Бренд iShares сохранился и продолжает развиваться как часть BlackRock. Технологическая платформа Aladdin используется для управления активами на сумму более 20 триллионов долларов США. Многие инновации BGI, такие как индексные фонды и автоматизированное ребалансирование, стали отраслевыми стандартами.

Источники

• BlackRock. «History of Barclays Global Investors». — BlackRock Corporate History, 2010.
• Financial Times. «Barclays sells BGI to BlackRock for $13.5bn». — 2009.
• The Economist. «The rise of passive investing». — 2015.
• Investopedia. «Barclays Global Investors (BGI)». — 2023.
• Bloomberg. «How BlackRock’s Aladdin became the operating system of finance». — 2020.