Базисные активы в договорах с форекс-дилером¶
Базисный актив — это финансовый инструмент или товар, который лежит в основе заключаемого с форекс-дилером договора и стоимость которого определяет цену контракта. В российской практике термин «базисный актив» применяется в соответствии с Федеральным законом от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», который определяет валютный контракт (сделку) как сделку, непосредственно влекущую возникновение у одного лица права требовать, а у другого — обязанность предоставить другой лицу валютные ценности или валюту РФ. Перечень базисных активов, которые могут быть предметом таких договоров, определяется нормативными актами Банка России и внутренними документами форекс-дилера.
¶Правовая основа
В России деятельность по привлечению денежных средств в целях заключения биржевых и небиржевых форвардных, опционных и иных договоров, обязательства которых носят финансовый характер, регулируется Федеральным законом от 27.06.2011 № 161-ФЗ «О национальной платежной системе» (глава X.1). Согласно статье 4.1 этого закона, форекс-дилер вправе заключать с клиентами только такие договоры, предметом которых выступают базисные активы, указанные в перечне, установленном Банком России.
Банк России установил, что базисными активами могут выступать:
- иностранные валюты;
- драгоценные металлы;
- производные финансовые инструменты (деривативы), базисным активом которых являются иностранные валюты или драгоценные металлы.
¶Виды базисных активов
¶Валютные пары
Наиболее распространённой категорией базисных активов являются валютные пары — сочетания двух иностранных валют, курс которых определяет цену договора. К ним относятся, в частности, EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, AUD/USD, USD/CAD, NZD/USD, а также кросс-курсы (например, EUR/GBP, EUR/JPY). Российский рубль также может входить в состав валютных пар (например, USD/RUB, EUR/RUB), однако в силу ограничений, установленных российским законодательством, операции с участием рубля для розничных клиентов форекс-дилеров имеют особый правовой режим.
¶Драгоценные металлы
В качестве базисных активов могут выступать драгоценные металлы: золото (XAU), серебро (XAG), платина (XPT) и палладий (XPD). Стоимость таких активов обычно выражается в долларах США за тройскую унцию. Договоры с базисным активом в виде драгметаллов заключаются в форме контрактов на разницу цен (CFD — contract for difference) или в иных формах, предусмотренных законодательством.
¶Производные финансовые инструменты
К базисным активам относятся также деривативы, базисным активом которых являются иностранные валюты или драгоценные металлы. К таким инструментам относятся форвардные контракты, опционы и свопы. Важно, что сам по себе фондовый рынок (акции, облигации, индексы) не входит в перечень допустимых базисных активов для договоров с форекс-дилером в российском правовом поле — это отличает форекс-дилеров от брокеров, работающих на рынке ценных бумаг.
¶Ограничения
Российское законодательство устанавливает ряд ограничений на состав базисных активов:
- Не могут быть базисными активами товары (нефть, зерно, кофе и прочие товарные активы), поскольку законодательство относит их к иным финансовым рынкам.
- Не могут быть базисными активами криптовалюты — они не отнесены ни к валютным ценностям, ни к драгоценным металлам в правовом смысле.
- Не могут быть базисными активами акции, облигации и иные ценные бумаги.
- Базисные активы должны быть указаны в договоре между форекс-дилером и клиентом, а также в документах, размещённых на официальном сайте дилера.
¶Порядок определения базисного актива в договоре
При заключении договора стороны обязаны указать конкретный базисный актив, условия определения его цены, порядок расчётов и механизм урегулирования споров. Форекс-дилер обязан раскрывать клиенту информацию о перечне доступных базисных активов, а также о рисках, связанных с изменением их стоимости. Банк России осуществляет надзор за соблюдением дилерами требований к составу базисных активов; нарушение этих требований влечёт административную ответственность.
¶Значение ограничений
Ограничение перечня базисных активов направлено на защиту интересов розничных инвесторов и предотвращение вывода капитала за рубеж. Законодатель сознательно сузил круг допустимых инструментов, сосредоточив их на валютном и драгметаллическом рынках, что отличает российскую модель регулирования форекса от более либеральных моделей, действующих в ряде зарубежных юрисдикций.
Источники:
- Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»
- Федеральный закон от 27.06.2011 № 161-ФЗ «О национальной платежной системе» (глава X.1)
- Указания Банка России о перечне базисных активов для договоров, заключаемых форекс-дилерами
- Информационные материалы Банка России о регулировании деятельности форекс-дилеров