BOC Aviation

BOC Aviation — сингапурская лизинговая компания, один из крупнейших в мире поставщиков услуг по операционному лизингу коммерческих самолётов. Полное юридическое наименование — BOC Aviation Limited. Компания специализируется на приобретении воздушных судов у производителей и последующей сдаче их в аренду авиакомпаниям по всему миру. Штаб-квартира расположена в Сингапуре.

История

Компания была основана в 1993 году под названием Singapore Aircraft Leasing Enterprise (SALE) как совместное предприятие сингапурского инвестиционного фонда Temasek Holdings и ряда других инвесторов. В 2006 году контрольный пакет акций SALE был приобретён Bank of China (BOC) за 3,5 миллиарда долларов США. После сделки компания была переименована в BOC Aviation. В 2016 году BOC Aviation провела первичное публичное размещение акций (IPO) на Гонконгской фондовой бирже, при этом Bank of China сохранил за собой мажоритарную долю. По состоянию на 2024 год Bank of China остаётся основным акционером, владея более 70 % акций компании.

Деятельность и бизнес-модель

BOC Aviation действует по стандартной для авиационного лизинга модели: компания размещает заказы на новые самолёты у производителей (Boeing, Airbus, Embraer и других), а затем сдаёт их в операционную аренду авиакомпаниям на срок от 5 до 12 лет. После окончания срока аренды самолёт может быть продан на вторичном рынке, сдан в аренду другому перевозчику или возвращён лизингодателю.

Основные источники дохода компании:

• Арендные платежи от авиакомпаний.
• Доходы от продажи воздушных судов.
• Процентные доходы от депозитов и ценных бумаг.

Парк воздушных судов

По состоянию на конец 2023 года парк BOC Aviation насчитывал более 650 самолётов, принадлежащих компании и находящихся под управлением. Средний возраст парка составлял около 5 лет, что является одним из самых низких показателей среди крупных лизингодателей. Основу парка составляют узкофюзеляжные самолёты семейств Airbus A320 и Boeing 737, на долю которых приходится более 80 % всех воздушных судов. Широкофюзеляжные самолёты (Boeing 777, Boeing 787, Airbus A330) составляют меньшую часть портфеля.

География присутствия

BOC Aviation обслуживает клиентов в более чем 40 странах мира. Крупнейшими рынками для компании являются Китай, страны Юго-Восточной Азии, Европа и Северная Америка. Среди клиентов — как крупные сетевые авиакомпании (например, Air China, China Southern Airlines, Singapore Airlines), так и бюджетные перевозчики (например, Ryanair, IndiGo, AirAsia). В России компания не ведёт деятельности с 2022 года в связи с введением международных санкций и разрывом контрактов.

Финансовые показатели

BOC Aviation является публичной компанией и регулярно публикует отчётность. Выручка компании в 2023 году составила около 2,1 миллиарда долларов США, чистая прибыль — около 500 миллионов долларов США. Активы компании превышают 25 миллиардов долларов США. Кредитный рейтинг BOC Aviation (по версии Moody’s и S&P) находится на инвестиционном уровне, что обусловлено поддержкой со стороны материнского Bank of China и стабильным денежным потоком.

Конкуренты

На рынке авиационного лизинга BOC Aviation входит в пятёрку крупнейших игроков. Основными конкурентами являются:

• AerCap (Ирландия) — крупнейшая лизинговая компания в мире по размеру парка.
• Air Lease Corporation (США).
• SMBC Aviation Capital (Ирландия/Япония).
• ICBC Leasing (Китай).

Критика и риски

Деятельность BOC Aviation, как и других авиационных лизингодателей, подвержена ряду рисков:

• Цикличность авиационной отрасли. Экономические спады и кризисы (например, пандемия COVID-19) приводят к снижению спроса на аренду самолётов и задержкам платежей со стороны авиакомпаний.
• Геополитические риски. Санкции и торговые ограничения могут затруднять возврат самолётов и взыскание задолженности. Примером служит ситуация с Россией в 2022 году, когда BOC Aviation была вынуждена списать несколько самолётов, оставшихся в стране.
• Концентрация на узкофюзеляжных самолётах. Зависимость от двух основных типов (A320 и 737) делает компанию уязвимой к проблемам с их производством или эксплуатацией.
• Валютные риски. Большая часть контрактов номинирована в долларах США, но операционные расходы могут быть в других валютах.

Интересные факты

• BOC Aviation является одним из крупнейших заказчиков самолётов Boeing 737 MAX после его возвращения в эксплуатацию в 2020–2021 годах.
• Компания активно участвует в программах по снижению выбросов углекислого газа, инвестируя в более экономичные и экологичные модели самолётов.
• В 2023 году BOC Aviation приобрела портфель из 20 самолётов у другой лизинговой компании, что укрепило её позиции на рынке.

Источники

• Годовые отчёты BOC Aviation Limited (2019–2023).
• Данные рейтинговых агентств Moody’s и S&P.
• Публикации профильных изданий: FlightGlobal, Airfinance Journal.
• Информация с официального сайта BOC Aviation (bocaviation.com).