Единый фонд урегулирования

Единый фонд урегулирования (англ. Single Resolution Fund, SRF) — это централизованный финансовый механизм, созданный в рамках Банковского союза Европейского союза для финансирования процедур урегулирования (санации) проблемных банков. Фонд аккумулирует средства, вносимые кредитными организациями стран-участниц, и предназначен для покрытия издержек, связанных с реструктуризацией или ликвидацией банков, находящихся на грани банкротства, при условии, что убытки не могут быть покрыты за счёт акционеров и кредиторов (принцип bail-in). Основная цель фонда — предотвращение системных кризисов и минимизация использования государственных бюджетных средств для спасения банков.

История создания

Предпосылки

Глобальный финансовый кризис 2008 года и последующий кризис суверенных долгов в еврозоне (2010–2012) выявили уязвимость банковской системы Европы. Правительствам ряда стран (Ирландия, Испания, Кипр) пришлось тратить десятки миллиардов евро налогоплательщиков на спасение крупных банков, что привело к росту государственного долга и социальной напряжённости. В ответ на это лидеры ЕС приняли решение о создании Банковского союза, одним из ключевых элементов которого стал Единый механизм урегулирования (Single Resolution Mechanism, SRM).

Разработка и принятие

В 2013 году Европейская комиссия предложила проект директивы о восстановлении и урегулировании банков (Bank Recovery and Resolution Directive, BRRD), а также регламент о создании Единого механизма урегулирования. В марте 2014 года Европейский парламент и Совет ЕС утвердили законодательную базу. Единый фонд урегулирования был учреждён как часть SRM, а его правовой основой стало Межправительственное соглашение (IGA) о передаче средств в фонд, подписанное 21 мая 2014 года 26 государствами-членами ЕС (Великобритания и Швеция не присоединились; Дания и Чехия присоединились позже).

Запуск и переходный период

Фонд начал функционировать 1 января 2016 года, однако в течение переходного периода (до 31 декабря 2023 года) он состоял из национальных отделений (compartments), которые постепенно объединялись в единый пул. С 1 января 2024 года фонд полностью взаимосвязан: все собранные средства доступны для урегулирования банков из любой страны-участницы.

Правовая основа и структура

Законодательная база

Деятельность Единого фонда урегулирования регулируется:

• Регламентом (EU) № 806/2014 о Едином механизме урегулирования (SRM Regulation);
• Директивой 2014/59/EU о восстановлении и урегулировании банков (BRRD);
• Межправительственным соглашением (IGA) о передаче средств в фонд.

Управление

Фондом управляет Единый совет по урегулированию (Single Resolution Board, SRB) — независимое агентство ЕС со штаб-квартирой в Брюсселе. SRB принимает решения о запуске процедуры урегулирования, определяет объём необходимого финансирования и даёт распоряжение о списании средств из фонда. Национальные органы по урегулированию (например, немецкая BaFin, французская ACPR) отвечают за исполнение решений на местном уровне.

Финансирование

Источниками пополнения фонда являются:

• Ежегодные взносы — рассчитываются пропорционально размеру обязательств (за вычетом собственного капитала и застрахованных депозитов) и уровню риска каждого банка. Ставки взносов устанавливаются SRB и публикуются ежегодно.
• Чрезвычайные взносы — могут взиматься дополнительно, если накопленных средств недостаточно для конкретного случая урегулирования.
• Кредитные линии — фонд может привлекать заёмные средства на финансовых рынках или у государств-членов (в исключительных случаях).

Целевой уровень фонда составляет 1% от суммы застрахованных депозитов всех банков в странах-участницах (около 70–80 млрд евро по состоянию на 2024 год). Этот уровень должен быть достигнут к концу 2024 года.

Принципы использования

Условия применения

Средства Единого фонда урегулирования могут быть использованы только в рамках процедуры урегулирования, инициированной SRB. Для этого должны быть выполнены три условия:

1. Банк находится на грани банкротства или, по оценкам, станет неплатёжеспособным в ближайшее время.
2. Нет разумных перспектив для частного спасения (например, за счёт слияния с другим банком).
3. Банкротство банка по обычным процедурам несостоятельности нанесёт серьёзный ущерб финансовой стабильности.

Принцип bail-in

Прежде чем использовать средства фонда, необходимо списать или конвертировать в акции не менее 8% от общего объёма обязательств банка (включая долговые инструменты). Это требование направлено на то, чтобы убытки в первую очередь несли акционеры и кредиторы, а не налогоплательщики. Фонд может покрывать оставшиеся убытки, но не более 5% от обязательств банка.

Допустимые цели расходования

Средства фонда могут направляться на:

• покрытие убытков, не покрытых bail-in;
• рекапитализацию банка-преемника (например, «мостового банка»);
• выкуп активов (через компанию по управлению активами);
• компенсацию кредиторам, понёсшим убытки, в случае, если они были в худшем положении, чем при обычном банкротстве (принцип «не навреди»).

Критика и ограничения

Недостаточный размер

Критики отмечают, что целевой уровень фонда (1% от застрахованных депозитов) может оказаться недостаточным для спасения крупного системно значимого банка. Например, активы Deutsche Bank превышают 1,3 трлн евро, а его обязательства — более 900 млрд евро. В случае его краха 1% от депозитов (около 70 млрд евро) может не покрыть всех издержек.

Сложность принятия решений

Процедура урегулирования требует координации между SRB, национальными регуляторами, Европейским центральным банком (ЕЦБ) и Европейской комиссией. Это может замедлить реакцию в кризисной ситуации. В 2023 году, при урегулировании Silicon Valley Bank UK (дочерняя структура американского банка), SRB не применял фонд, так как банк был куплен HSBC без государственной помощи.

Риск морального риска

Некоторые экономисты полагают, что наличие общего фонда может стимулировать банки к более рискованному поведению, поскольку они знают, что в случае проблем часть убытков будет покрыта за счёт взносов других участников рынка. Для минимизации этого риска взносы дифференцируются в зависимости от уровня риска банка.

Примеры применения

Banco Popular (Испания, 2017)

Первый случай использования Единого механизма урегулирования. Испанский банк Banco Popular был признан неплатёжеспособным. SRB принял решение о продаже банка Banco Santander за символическую цену в 1 евро. Для покрытия убытков были списаны акции и субординированные долги (bail-in на 2 млрд евро). Средства Единого фонда урегулирования не потребовались, так как убытки были полностью покрыты за счёт частных инвесторов.

ABLV Bank (Латвия, 2018)

Латвийский банк ABLV столкнулся с обвинениями США в отмывании денег, что привело к массовому оттоку депозитов. ЕЦБ признал банк неплатёжеспособным. SRB решил не применять процедуру урегулирования, а передать дело в национальное агентство по банкротству, так как банк не имел системного значения. Единый фонд урегулирования не задействовался.

Sberbank Europe (Австрия, 2022)

После начала полномасштабного вторжения России на Украину дочерние банки Сбербанка в Европе (Sberbank Europe AG в Австрии и его филиалы в Хорватии, Словении, Чехии) столкнулись с массовым изъятием вкладов. ЕЦБ объявил о неплатёжеспособности банка. SRB принял решение о продаже хорватского и словенского филиалов местным банкам (Hrvatska poštanska banka и Nova Ljubljanska banka) с использованием средств Единого фонда урегулирования в размере около 100 млн евро для покрытия убытков. Австрийская часть была ликвидирована, а депозиты до 100 тыс. евро выплачены из национальных систем страхования вкладов.

Перспективы развития

Расширение полномочий

В 2023 году Европейская комиссия предложила реформу системы управления кризисами, которая предусматривает расширение использования Единого фонда урегулирования для средних и малых банков, а также упрощение процедуры bail-in. Предполагается, что фонд сможет предоставлять ликвидность в рамках процедуры урегулирования (так называемая «поддержка ликвидности при урегулировании»).

Взаимодействие с Европейской системой страхования вкладов

Обсуждается создание Европейской системы страхования вкладов (EDIS), которая дополнила бы Единый фонд урегулирования. В рамках EDIS национальные системы страхования вкладов будут постепенно объединены, что позволит защищать вкладчиков на уровне ЕС, а не только на национальном. Однако проект сталкивается с политическими разногласиями, особенно со стороны Германии и Нидерландов.

Источники

• Регламент (EU) № 806/2014 Европейского парламента и Совета от 15 июля 2014 года о Едином механизме урегулирования.
• Директива 2014/59/EU Европейского парламента и Совета от 15 мая 2014 года о восстановлении и урегулировании банков.
• Межправительственное соглашение о передаче средств в Единый фонд урегулирования (2014).
• Отчёты Единого совета по урегулированию (SRB) за 2016–2023 годы.
• Европейская комиссия: «Communication on the review of the crisis management and deposit insurance framework» (2023).