Эмиссия — понятие, виды и значение¶
Эмиссия (от лат. emissio — «выпуск, выдача») — процесс выпуска в обращение новых денег, ценных бумаг, платёжных и расчётных документов, а также иных финансовых инструментов. В широком смысле под эмиссией понимается любой выпуск новых платёжных средств или обязательств в оборот. Термин применяется в экономике, банковском деле, фондовой торговле и информационных технологиях.
¶Эмиссия денег
Денежная эмиссия — выпуск в обращение новых денежных знаков. В современных экономиках монопольное право на эмиссию наличных денег принадлежит центральному банку. В России эту функцию выполняет Банк России, который изготавливает и вводит в оборот банкноты и монеты, а также изымает их из обращения.
Эмиссия денег делится на два вида:
- Наличная эмиссия — выпуск бумажных банкнот и металлической монеты. Происходит через кассовые операции коммерческих банков с Центральным банком: банк получает наличные из кассы ЦБ для выдачи клиентам.
- Безналичная эмиссия — создание новых безналичных денег путём открытия кредитов и депозитов коммерческими банками. Когда банк выдаёт кредит, он зачисляет заёмщику сумму, которой ранее не существовала в обороте, тем самым увеличивая денежную массу.
Денежная масса учитывается в агрегатах M0, M1, M2 и M3. M0 — наличные деньги в обращении; M1 включает M0 плюс средства на текущих счетах; M2 добавляет срочные вклады; M3 — наиболее широкий агрегат с инструментами краткосрочного инвестирования.
¶Причины и последствия эмиссии
Центробанк прибегает к эмиссии по нескольким причинам:
- Рост экономики и потребностей оборота в деньгах.
- Необходимость финансирования дефицита государственного бюджета (в исключительных случаях).
- Проведение монетарной политики для стимулирования экономики в периоды спада.
При чрезмерной эмиссии, не обеспеченной ростом производства, возникает инфляция — обесценивание денег. Классическим примеру служит гиперинфляция в Германии 1923 года и в Зимбабве в 2000-х годах, когда правительства финансировали расходы путём печатания денег.
¶Эмиссия ценных бумаг
Эмиссия ценных бумаг — выпуск акций, облигаций и других эмитентом (государством, компанией, муниципалитетом) с целью привлечения капитала. Процесс в России регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» (1996) и Федеральным законом «Об акционерных обществах» (1995).
Основные виды:
- Акции — долевые бумаги, дающие право на участие в управлении компанией и получение дивидендов. Эмиссия акций увеличивает уставный капитал акционерного общества.
- Облигации — долговые бумаги. Эмитент берёт заём и обязуется выплатить номинальную стоимость с процентами (купоном).
- Государственные ценные бумаги — выпускаются Министерством финансов для финансирования бюджета. В России к ним относятся ОФЗ (облигации федерального займа), ОВГЗ (облигации внутреннего государственного займа, выпускавшиеся до 1998 года) и ГКО (государственные краткосрочные облигации).
Порядок эмиссии включает несколько этапов: принятие решения о выпуске, регистрацию выпуска в Центральном банке (для облигаций) или в ФСФР/Банке России (для акций), размещение бумаг среди инвесторов и регистрацию отчёта об итогах выпуска.
¶Эмиссия в банковском деле
Помимо создания безналичных денег, термин «эмиссия» применяется к выпуску:
- платёжных карт (банковских карт, в том числе карт «Мир»);
- чековых книжек и векселей;
- депозитных и сберегательных сертификатов;
- банковских аккредитивов.
Все эти инструменты расширяют возможности безналичных расчётов и увеличивают платёжеспособность их держателей.
¶Эмиссия в других областях
В информационных технологиях эмиссией называют выпуск новых версий программного обеспечения, токенов или цифровых активов. В криптовалютах эмиссия — процесс создания новых монет майнерами или валидаторами по правилам, заложенным в протокол (например, ограничение выпуска биткоина 21 миллионом монет).
В физике и технике эмиссией называют испускание частиц, квантов или волн: электронная эмиссия (эффект фотоэффекта), термоэлектронная эмиссия, люминесценция.
¶Эмиссия в России
Банк России публикует статистику по денежной массе и эмиссии ежемесячно. В 2020-х годах рост наличной денежной массы в России составлял около 15–20 % в год, что частично объяснялось увеличением доходов населения и расширением безналичных расчётов. Одновременно доля наличных в общем объёме денег постепенно снижалась.
Исторически в России эмиссия денег связана с деятельностью Государственного банка Российской империи (с 1860 года), Госбанка СССР (1921–1991) и Банка России (с 1990 года). Гиперинфляция конца 1980-х — начала 1990-х годов в СССР и России была связана с неконтролируемым ростом денежной массы.
Источники:
- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» (№ 39-ФЗ, 1996).
- Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (№ 86-ФЗ, 2002).
- Л.В. Кантор, К.В. Тарасова. «Деньги, кредит, банки».
- О.И. Лаврушин. «Деньги, кредит, банки».
- Банк России, статистика денежной массы (cbr.ru).