Industry Classification Benchmark¶

Industry Classification Benchmark (ICB) — международная система классификации отраслей экономики, используемая для группировки публичных компаний по секторам и отраслям на основе их основной хозяйственной деятельности. Разработана компанией Dow Jones Indexes и швейцарской финансовой группой FTSE (ныне FTSE Russell, входящая в LSEG) в 2005 году. ICB применяется для создания и управления фондовыми индексами, а также для сравнительного анализа компаний и портфельных инвестиций.

¶История и развитие

Система была запущена в 2005 году в результате объединения отраслевых классификаторов Dow Jones и FTSE. Первоначально она использовалась преимущественно для индексов, рассчитываемых этими компаниями. В 2011 году FTSE Group приобрела полные права на ICB, а после слияния с Russell Investments в 2014 году система перешла под управление FTSE Russell.

В 2019 году была проведена крупная реформа ICB: структура пересмотрена с целью повышения актуальности классификации в условиях развития технологических и финансовых секторов. Изменения затронули, в частности, выделение телекоммуникационных услуг в отдельный сектор и перегруппировку компаний, связанных с программным обеспечением.

¶Структура классификации

ICB представляет собой иерархическую систему из четырёх уровней:

• 11 отраслей (Industries) — самый общий уровень;
• 20 суперсекторов (Supersectors);
• 45 секторов (Sectors);
• 173 подсектора (Subsectors) — наиболее детальный уровень.

Классификация построена по принципу «снизу вверх»: компания сначала относится к конкретному подсектору, затем последовательно включается в более крупные группы. Принадлежность определяется по основному источнику выручки, при этом учитываются данные за последние три финансовых года.

¶Перечень отраслей (по состоянию на 2024 год)

1. Нефтегазовая отрасль (Energy);
2. Основные материалы (Basic Materials);
3. Промышленность (Industrials);
4. Потребительские товары (Consumer Discretionary);
5. Потребительские услуги (Consumer Staples);
6. Здравоохранение (Health Care);
7. Финансы (Financials);
8. Информационные технологии (Technology);
9. Телекоммуникации (Telecommunications);
10. Коммунальные услуги (Utilities);
11. Недвижимость (Real Estate).

¶Применение

Основная сфера использования ICB — расчёт фондовых индексов. Система применяется в индексах FTSE (включая FTSE 100, FTSE All-Share), а также в глобальных индексах, таких как FTSE Global Equity Index Series. Кроме того, классификация используется инвестиционными фондами для распределения активов, аналитиками — для сопоставления компаний внутри отрасли, и эмитентами — при подготовке отчётности.

В отличие от аналогичной системы GICS (Global Industry Classification Standard), разработанной MSCI и S&P, ICB исторически имеет большее распространение на европейских и азиатских рынках, тогда как GICS доминирует в Северной Америке. Обе системы регулярно пересматриваются, однако их структуры не совпадают: например, в GICS сектор недвижимости был выделен отдельно только в 2016 году, тогда как в ICB — уже при реформе 2005 года.

¶Критика и ограничения

К числу недостатков ICB относят сложность отнесения диверсифицированных компаний к единственному подсектору: если выручка распределена между несколькими направлениями, выбор основного может быть субъективным. Также критике подвергается периодичность пересмотра: изменения в структуре происходят реже, чем меняется реальная экономическая картина, что приводит к устареванию некоторых категорий (например, в сфере цифровых платформ). Дополнительно отмечается, что классификация ориентирована на крупные публичные компании и плохо применима к малым предприятиям и стартапам.

¶Источники

• FTSE Russell. «Industry Classification Benchmark (ICB) — Ground Rules», 2023.
• Dow Jones Indexes / FTSE. «Industry Classification Benchmark: A Joint Product», 2005.
• MSCI / S&P. «Global Industry Classification Standard (GICS) — Methodology», 2020.