Invemed Associates

Invemed Associates — это инвестиционный банк, основанный в 1990 году в Москве. Специализируется на предоставлении услуг в области корпоративных финансов, слияний и поглощений (M&A), прямых инвестиций и управления активами. Банк известен своей работой с российскими компаниями в сфере потребительского рынка, розничной торговли, финансовых услуг и недвижимости.

История

Компания была основана в 1990 году группой российских и западных финансистов. В начале 1990-х годов Invemed Associates стал одним из первых инвестиционных банков в постсоветской России, активно участвовавших в приватизации и формировании фондового рынка. В 1994 году банк получил лицензию на осуществление брокерской и дилерской деятельности. В 1995 году Invemed Associates выступил организатором одного из первых публичных размещений акций (IPO) российской компании на международном рынке.

В 2000-х годах банк сфокусировался на сделках M&A в потребительском секторе. Среди заметных проектов — консультирование при продаже сети магазинов «Пятерочка» (впоследствии X5 Retail Group) и участие в сделке по приобретению сети «Перекресток». В 2008 году, в условиях мирового финансового кризиса, банк сократил часть операций, но сохранил позиции на рынке консультационных услуг.

В 2010-х годах Invemed Associates расширил деятельность в сфере прямых инвестиций, создав несколько фондов для вложений в российские компании среднего бизнеса. В 2014 году, после введения секторальных санкций против России, банк переориентировал часть бизнеса на работу с внутренними инвесторами и компаниями, не затронутыми ограничениями.

Ключевые направления деятельности

Корпоративные финансы и консультирование

Invemed Associates предоставляет консультации по стратегическому планированию, реструктуризации долгов, оценке бизнеса и привлечению капитала. Клиентами банка являются как публичные, так и частные компании, в основном из России и стран СНГ.

Слияния и поглощения (M&A)

Банк выступает в роли финансового советника при покупке и продаже бизнеса, а также при проведении сделок по объединению компаний. Специализация — сделки в секторах розничной торговли, потребительских товаров, финансовых услуг и недвижимости. Invemed Associates известен своей экспертизой в структурировании сложных трансграничных сделок.

Прямые инвестиции

Через собственные фонды и партнёрские структуры банк осуществляет прямые инвестиции в компании среднего бизнеса. Основные критерии — устойчивый денежный поток, сильная рыночная позиция и потенциал роста. Invemed Associates, как правило, входит в капитал компании на срок от 3 до 7 лет, с последующим выходом через продажу стратегическому инвестору или IPO.

Управление активами

Банк предлагает услуги по управлению активами для институциональных и частных инвесторов. Портфели формируются из инструментов с фиксированной доходностью, акций российских компаний и альтернативных инвестиций.

Известные сделки и проекты

• 1995 год — участие в организации IPO российской нефтяной компании на Лондонской фондовой бирже.
• 2005 год — консультирование продавцов сети «Пятерочка» при слиянии с сетью «Перекресток» и создании X5 Retail Group.
• 2007 год — консультирование при покупке сети гипермаркетов «Карусель» группой компаний «Ашан».
• 2011 год — консультирование при продаже сети магазинов электроники «М.Видео» группе инвесторов.
• 2016 год — участие в сделке по приобретению сети аптек «36,6» фармацевтическим холдингом.
• 2020 год — консультирование при продаже сети ресторанов быстрого питания «Теремок» стратегическому инвестору.

Критика и риски

Деятельность Invemed Associates, как и других инвестиционных банков, связана с рядом рисков и критических замечаний. Основные из них:

• Конфликт интересов. В ряде сделок банк мог одновременно консультировать как продавца, так и покупателя, что создавало потенциальный конфликт интересов. В 2010-х годах банк ввёл внутренние процедуры для минимизации таких рисков.
• Прозрачность. Некоторые сделки, особенно с участием офшорных юрисдикций, подвергались критике за недостаточную прозрачность. Invemed Associates утверждает, что соблюдает требования российского и международного законодательства, включая стандарты FATF.
• Зависимость от конъюнктуры. Банк сильно зависит от состояния российской экономики и политической ситуации. В периоды кризисов (2008, 2014, 2020) объём сделок и доходы банка значительно сокращались.
• Санкционные риски. Введение санкций против России в 2014 и 2022 годах ограничило доступ банка к международным рынкам капитала и усложнило проведение трансграничных сделок. Invemed Associates был вынужден переориентировать часть бизнеса на внутренний рынок и страны, не присоединившиеся к санкциям.

Интересные факты

• Название «Invemed» происходит от слов «Investment» и «Medicine», что, по заявлению основателей, символизирует «лечение» финансовых проблем клиентов.
• Банк является одним из немногих российских инвестиционных банков, которые не были поглощены крупными государственными или международными финансовыми группами и сохранили независимость.
• В 2010-х годах Invemed Associates открыл представительство в Лондоне, однако в 2022 году, после введения санкций, оно было закрыто.

Источники

• Официальный сайт Invemed Associates (архивные данные)
• База данных сделок M&A (Rusmet, Mergermarket)
• Публикации в деловой прессе: «Коммерсантъ», «Ведомости», «РБК»
• Материалы конференций и интервью с основателями банка (2000-2020 гг.)
• Отчёты Центрального банка РФ о деятельности инвестиционных банков (1990-2020 гг.)