Комитет по рынкам

Комитет по рынкам — это структурное подразделение (комитет) Банка России, осуществляющее регулирование, надзор и развитие финансового рынка Российской Федерации. Комитет обеспечивает реализацию функций мегарегулятора в отношении некредитных финансовых организаций, инфраструктурных институтов, а также участников рынка ценных бумаг, коллективных инвестиций, страхового и микрофинансового секторов.

История

Комитет по рынкам был создан в ходе реформы системы регулирования финансового рынка России в 2010-х годах. До 2013 года функции регулирования и надзора на финансовом рынке были разделены между несколькими ведомствами, включая Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР России) и Министерство финансов. С 1 сентября 2013 года, после упразднения ФСФР, её полномочия перешли к Банку России, который стал мегарегулятором. В структуре Банка России были сформированы профильные департаменты и комитеты, в том числе Комитет по финансовым рынкам (первоначальное название). В 2018—2020 годах в рамках оптимизации структуры мегарегулятора комитет был переименован в Комитет по рынкам, а его функции были уточнены и расширены.

Функции и полномочия

Комитет по рынкам выполняет следующие ключевые функции:

• Регулирование — разработка нормативных актов, стандартов и правил для участников финансового рынка (профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний, страховщиков, микрофинансовых организаций, кредитных потребительских кооперативов и др.).
• Надзор — контроль за соблюдением законодательства, лицензионных требований, нормативов достаточности капитала, раскрытия информации и противодействия манипулированию рынком.
• Лицензирование — выдача, приостановление и аннулирование лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, страховой деятельности, деятельности по управлению инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.
• Развитие — реализация стратегий по повышению доступности, прозрачности и конкурентоспособности российского финансового рынка, внедрение цифровых технологий (включая цифровые финансовые активы), развитие инструментов коллективных инвестиций и долгосрочных сбережений.
• Защита прав потребителей — рассмотрение жалоб инвесторов и потребителей финансовых услуг, контроль за добросовестным поведением участников рынка.

Организационная структура

Комитет по рынкам является коллегиальным органом, действующим на постоянной основе. В его состав входят:

• Председатель Комитета (назначается Советом директоров Банка России);
• Заместители председателя;
• Руководители профильных департаментов Банка России (Департамент рынка ценных бумаг и товарного рынка, Департамент страхового рынка, Департамент коллективных инвестиций, Департамент микрофинансового рынка и другие);
• Представители других подразделений Банка России (юридического, надзорного, методологического блоков).

Заседания Комитета проводятся по мере необходимости, но не реже одного раза в месяц. Решения принимаются большинством голосов. Комитет подотчётен Совету директоров Банка России.

Основные направления деятельности

Регулирование рынка ценных бумаг

Комитет устанавливает требования к эмиссии и обращению ценных бумаг, раскрытию информации эмитентами, деятельности профессиональных участников (брокеров, дилеров, депозитариев, регистраторов). Важным направлением является регулирование рынка производных финансовых инструментов (деривативов) и организованных торгов.

Регулирование коллективных инвестиций

Комитет контролирует деятельность паевых инвестиционных фондов (ПИФов), акционерных инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов (НПФ) и управляющих компаний. Устанавливаются требования к составу и структуре активов, оценке стоимости паёв, раскрытию информации и защите прав пайщиков.

Регулирование страхового рынка

Комитет разрабатывает правила страхования, нормативы платёжеспособности страховщиков, требования к формированию страховых резервов и перестрахованию. Осуществляется надзор за соблюдением страховыми организациями законодательства о страховании.

Регулирование микрофинансового рынка

Комитет регулирует деятельность микрофинансовых организаций (МФО), кредитных потребительских кооперативов (КПК) и сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов (СКПК). Устанавливаются предельные значения полной стоимости потребительских займов (ПСК), требования к резервам и капиталу.

Развитие цифровых финансовых активов

С 2021 года Комитет участвует в разработке нормативной базы для цифровых финансовых активов (ЦФА) и цифровых валют. В 2023 году вступил в силу закон о ЦФА, и Комитет начал регулировать операторов информационных систем, в которых выпускаются и обращаются ЦФА.

Взаимодействие с участниками рынка

Комитет по рынкам регулярно проводит консультации с профессиональными объединениями (Национальная ассоциация участников фондового рынка — НАУФОР, Ассоциация российских банков — АРБ, Всероссийский союз страховщиков — ВСС, Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов — НАПФ и другими), а также с общественными организациями и экспертным сообществом. В рамках «регуляторных гильотин» проводится анализ и отмена избыточных требований.

Критика и проблемы

Деятельность Комитета по рынкам подвергается критике со стороны участников рынка по нескольким направлениям:

• Избыточное регулирование — участники рынка отмечают высокую административную нагрузку, связанную с отчётностью и соблюдением многочисленных нормативов.
• Недостаточная гибкость — критикуется медленное внедрение новых финансовых инструментов (например, краудфандинга, цифровых валют) по сравнению с зарубежными юрисдикциями.
• Конфликт интересов — высказываются опасения, что совмещение функций регулятора, надзорного органа и участника рынка (через дочерние структуры Банка России) может создавать неравные условия для разных игроков.
• Прозрачность решений — не всегда публикуются подробные обоснования принятых нормативных актов.

В ответ на критику Банк России регулярно проводит публичные обсуждения проектов нормативных актов и внедряет механизмы оценки регулирующего воздействия (ОРВ).

Значение для экономики

Комитет по рынкам играет ключевую роль в обеспечении стабильности и развития финансового рынка России. Его деятельность направлена на повышение доверия инвесторов, защиту прав потребителей финансовых услуг, снижение системных рисков и интеграцию российского финансового рынка в мировую финансовую систему. Эффективная работа Комитета способствует привлечению инвестиций в экономику, развитию пенсионной системы и повышению финансовой грамотности населения.

Источники

• Официальный сайт Банка России — раздел «Комитет по рынкам»
• Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 № 86-ФЗ
• Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ
• Федеральный закон «О страховании» от 27.11.1992 № 4015-1
• Федеральный закон «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях» от 02.07.2010 № 151-ФЗ
• Федеральный закон «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 31.07.2020 № 259-ФЗ
• Материалы Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР)
• Публикации Всероссийского союза страховщиков (ВСС)
• Аналитические обзоры рейтингового агентства «Эксперт РА»