Наблюдательный совет

Наблюдательный совет — это орган управления акционерным обществом или иной коммерческой организацией, который осуществляет общее руководство деятельностью компании в период между общими собраниями акционеров (участников). В отличие от исполнительных органов (правления, генерального директора), наблюдательный совет не занимается текущей операционной деятельностью, а выполняет контрольные, стратегические и представительские функции. В российской корпоративной практике термин «наблюдательный совет» часто используется как синоним совета директоров, хотя в некоторых организационно-правовых формах (например, в производственных кооперативах) эти понятия разграничиваются.

История возникновения и развития

Идея разделения управления и контроля в крупных компаниях возникла в XIX веке с появлением первых акционерных обществ, где собственники (акционеры) были отстранены от повседневного управления. В Великобритании и США сформировалась одноуровневая система управления (совет директоров, объединяющий исполнительных и независимых директоров). В Германии, напротив, сложилась двухуровневая модель, где наблюдательный совет (Aufsichtsrat) является строго надзорным органом, а правление (Vorstand) — исполнительным. Эта модель была закреплена в Германском торговом уложении 1897 года и впоследствии оказала влияние на законодательство многих стран континентальной Европы, включая Россию.

В России институт наблюдательного совета начал формироваться в 1990-е годы в ходе приватизации и создания акционерных обществ. Федеральный закон «Об акционерных обществах» (1995 год) ввёл обязательное создание совета директоров (наблюдательного совета) для обществ с числом акционеров — владельцев голосующих акций более 50. С 2000-х годов, с развитием корпоративного управления, роль наблюдательных советов в российских компаниях, особенно публичных, значительно возросла.

Правовой статус и функции

Основные функции

Наблюдательный совет выполняет три ключевые группы функций:

1. Стратегические — определение приоритетных направлений деятельности общества, утверждение долгосрочных планов и бюджетов, одобрение крупных сделок и инвестиционных проектов.
2. Контрольные — надзор за деятельностью исполнительных органов, проверка достоверности финансовой отчётности, контроль системы внутреннего контроля и управления рисками.
3. Кадровые и представительские — назначение и прекращение полномочий генерального директора и членов правления, определение их вознаграждения, созыв общего собрания акционеров, утверждение повестки дня.

Компетенция

В российском праве компетенция наблюдательного совета определяется уставом общества. Закон «Об акционерных обществах» закрепляет за ним исключительные полномочия, которые не могут быть переданы исполнительным органам. К ним относятся:

• утверждение повестки дня общего собрания акционеров;
• рекомендации по размеру дивидендов;
• использование резервного и иных фондов;
• одобрение крупных сделок (свыше 25% балансовой стоимости активов) и сделок с заинтересованностью;
• образование исполнительных органов и досрочное прекращение их полномочий.

В непубличных акционерных обществах часть этих полномочий может быть передана общему собранию акционеров, если это предусмотрено уставом.

Состав и формирование

Количественный состав

Оптимальная численность наблюдательного совета зависит от размера компании и структуры акционерного капитала. Для публичных обществ закон требует не менее 5 членов, для непубличных — не менее 3. В крупных корпорациях совет может насчитывать 9–15 человек. Слишком малочисленный совет (менее 5) снижает эффективность контроля, а слишком многочисленный (более 20) затрудняет принятие решений.

Независимые директора

Ключевой элемент современного корпоративного управления — институт независимых директоров. Независимым считается член совета, который не связан с обществом, его аффилированными лицами или крупными акционерами. Независимые директора призваны защищать интересы миноритарных акционеров и обеспечивать объективность решений. В российских публичных обществах, чьи акции обращаются на организованных торгах, не менее 1/3 состава совета должны составлять независимые директора.

Порядок избрания

Члены наблюдательного совета избираются общим собранием акционеров (участников) на срок, установленный уставом (обычно 1–3 года). В акционерных обществах применяется кумулятивное голосование, которое позволяет миноритарным акционерам провести своих представителей в совет. При кумулятивном голосовании каждый акционер получает число голосов, равное произведению количества его акций на число избираемых членов совета, и может распределить их между кандидатами по своему усмотрению.

Модели организации

Двухуровневая модель (континентальная)

Характерна для Германии, Австрии, Нидерландов, а также для России (в части производственных кооперативов). Наблюдательный совет полностью отделён от исполнительных органов: члены совета не могут одновременно входить в правление. Совет назначает правление, контролирует его работу, но не участвует в оперативном управлении. Эта модель обеспечивает жёсткое разделение функций стратегического контроля и текущего менеджмента.

Одноуровневая модель (англосаксонская)

Применяется в США, Великобритании, Канаде. Совет директоров включает как исполнительных директоров (топ-менеджеров компании), так и независимых (неисполнительных) директоров. Исполнительные директора участвуют в разработке стратегии, но одновременно подотчётны совету. Эта модель более гибкая, но создаёт риск конфликта интересов.

Смешанная модель

Встречается в России, Франции, Италии. Законодательство допускает как одноуровневую структуру (совет директоров с исполнительными и независимыми членами), так и двухуровневую (наблюдательный совет + правление). Выбор модели определяется уставом компании. На практике большинство российских акционерных обществ используют одноуровневую модель, где совет директоров выполняет и надзорные, и стратегические функции.

Особенности в различных организационно-правовых формах

В акционерных обществах

Наблюдательный совет (совет директоров) является обязательным органом для публичных АО. В непубличных АО создание совета необязательно, если число акционеров не превышает 50. В этом случае функции совета может выполнять общее собрание акционеров.

В обществах с ограниченной ответственностью (ООО)

Создание наблюдательного совета в ООО не является обязательным, но допускается уставом. Если совет создаётся, его компетенция определяется уставом и может включать любые вопросы, не отнесённые к исключительной компетенции общего собрания участников. На практике наблюдательные советы в ООО встречаются редко, чаще — в крупных совместных предприятиях или компаниях с венчурным финансированием.

В производственных кооперативах

В производственных кооперативах наблюдательный совет является обязательным органом, если число членов кооператива превышает 50. Он осуществляет контроль за деятельностью исполнительных органов (правления и председателя). Члены наблюдательного совета не могут одновременно быть членами правления.

В государственных корпорациях и компаниях

В компаниях с государственным участием наблюдательный совет часто выполняет функции стратегического контроля и согласования крупных решений. Состав совета может включать представителей государства (чиновников), независимых директоров и представителей трудового коллектива. Пример — наблюдательные советы государственных корпораций («Росатом», «Ростех») и акционерных обществ с государственным пакетом акций (ПАО «Газпром», ПАО «Сбербанк»).

Критика и ограничения

Несмотря на широкое распространение, институт наблюдательного совета подвергается критике по нескольким направлениям:

• Формализм — в некоторых компаниях совет собирается редко, его решения носят формальный характер, а реальное управление остаётся у генерального директора.
• Конфликт интересов — независимые директора могут быть аффилированы с крупными акционерами или менеджментом, что снижает объективность контроля.
• Недостаток компетенции — члены совета, особенно из числа чиновников или представителей акционеров, могут не обладать достаточными знаниями в сфере управления компанией.
• Дублирование функций — в двухуровневой модели возможна избыточная бюрократизация и замедление принятия решений.

В ответ на эти проблемы в корпоративной практике развиваются такие механизмы, как оценка работы совета (самооценка и внешний аудит), обучение директоров, введение кодексов корпоративного поведения (например, Кодекс корпоративного управления Банка России).

Международные стандарты и рекомендации

Принципы корпоративного управления ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития) рекомендуют создание совета директоров (наблюдательного совета) как ключевого органа, обеспечивающего подотчётность менеджмента перед акционерами. Рекомендации включают:

• наличие достаточного числа независимых директоров;
• разделение ролей председателя совета и генерального директора;
• регулярную оценку эффективности совета;
• прозрачность процедур назначения и вознаграждения.

В России эти принципы отражены в Кодексе корпоративного управления, рекомендованном Банком России для публичных акционерных обществ.