Нью-Йоркская биржа

Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange, NYSE) — крупнейшая фондовая биржа мира по рыночной капитализации торгуемых компаний, расположенная на Уолл-стрит в Нью-Йорке, США. Является ключевым институтом глобального финансового рынка, на котором обращаются акции и другие ценные бумаги более 2000 публичных компаний, включая большинство корпораций, входящих в индекс Dow Jones Industrial Average. Биржа работает как дочернее предприятие холдинга Intercontinental Exchange (ICE).

История

Основание и первые годы (1792—1860)

История NYSE восходит к 17 мая 1792 года, когда 24 брокера и торговца подписали соглашение под названием «Соглашение под платаном» (Buttonwood Agreement). Документ был назван в честь дерева, под которым собирались трейдеры на Уолл-стрит. Подписанты обязались торговать ценными бумагами только друг с другом и установить фиксированную комиссию за посредничество.

Первоначально биржа не имела постоянного помещения. В 1817 году организация была формализована как «Нью-Йоркская фондовая и биржевая палата» (New York Stock and Exchange Board), а в 1863 году получила современное название. В первые десятилетия на бирже торговали преимущественно государственными облигациями США и акциями банков и страховых компаний.

Эра железных дорог и индустриализация (1860—1920)

Строительство трансконтинентальных железных дорог и рост промышленности в США привели к резкому увеличению объёмов торгов. В 1867 году NYSE ввела первый телеграфный тикер, что позволило передавать котировки в реальном времени. В 1871 году была запущена система непрерывных торгов, вытеснившая утренние и вечерние сессии.

К концу XIX века NYSE стала доминирующей биржей в США, вытеснив конкурентов из Филадельфии и Бостона. В 1903 году биржа переехала в новое здание на углу Уолл-стрит и Брод-стрит, где располагается по сей день.

Великая депрессия и реформы (1929—1940)

Биржевой крах 1929 года (Чёрный четверг) начался именно на NYSE и привёл к Великой депрессии. В ответ правительство США приняло ряд законов, ужесточивших регулирование рынка ценных бумаг. В 1934 году была создана Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), а биржа стала обязана регистрироваться в SEC как национальная фондовая биржа.

Послевоенный период и компьютеризация (1940—2000)

Во второй половине XX века NYSE сохраняла статус главной биржи мира. В 1971 году был запущен электронный тикер, а в 1990-х началось внедрение автоматизированных торговых систем. В 1999 году все торги на NYSE стали проводиться в гибридном формате, сочетающем традиционный «голосовой» аукцион на полу и электронные заявки.

Слияния и современность (2000 — настоящее время)

В 2006 году NYSE объединилась с электронной биржей Archipelago Holdings, став публичной компанией. В 2007 году произошло слияние с европейской биржей Euronext, в результате чего была создана группа NYSE Euronext. В 2013 году NYSE была приобретена холдингом Intercontinental Exchange (ICE) за 8,2 миллиарда долларов.

В 2020 году биржа временно закрыла торговый зал из-за пандемии COVID-19, полностью перейдя на электронные торги. С 2021 года работа зала была возобновлена.

Устройство и механизм работы

Торговая площадка

Основной торговой площадкой NYSE является физический торговый зал (floor) площадью около 4000 квадратных метров, расположенный на первом этаже здания. На полу работают специалисты (designated market makers, DMM), которые обеспечивают ликвидность и поддерживают справедливые цены по закреплённым за ними акциям. Торги на полу проходят в форме «открытого аукциона» (open outcry), при котором трейдеры выкрикивают котировки и используют жесты.

Электронная торговля

С 2006 года основная часть торгов (более 90% объёма) проходит через электронную систему NYSE Arca. Электронные заявки обрабатываются автоматически, а специалисты вмешиваются только при резких колебаниях цен или для открытия/закрытия торгов по отдельным бумагам.

Листинг

Чтобы компания могла торговаться на NYSE, она должна пройти процедуру листинга — соответствовать строгим финансовым и корпоративным требованиям. Основные критерии:

• Минимальная рыночная капитализация: от 40 миллионов долларов для компаний с доходами;
• Минимальная цена акции: не ниже 4 долларов;
• Количество акционеров: не менее 400;
• Публичное размещение: не менее 1,1 миллиона акций в обращении.

После листинга компании обязаны соблюдать требования по раскрытию информации и корпоративному управлению.

Индексы

NYSE является базой для нескольких ключевых фондовых индексов:

• Dow Jones Industrial Average (DJIA) — старейший фондовый индекс США, включает 30 крупнейших промышленных компаний, торгующихся на NYSE и NASDAQ.
• NYSE Composite — индекс, отражающий динамику всех акций, торгуемых на NYSE (около 2000 компаний).
• NYSE Arca Tech 100 — индекс высокотехнологичных компаний.

Значение и влияние

Роль в мировой экономике

NYSE является крупнейшей фондовой биржей мира по рыночной капитализации (более 30 триллионов долларов по состоянию на 2024 год). На ней торгуются акции таких гигантов, как Berkshire Hathaway, JPMorgan Chase, Walmart, Coca-Cola, ExxonMobil и многих других.

Биржа служит индикатором состояния американской и мировой экономики. Резкие падения индексов NYSE (например, в 2008 году или в марте 2020 года) часто предшествуют глобальным экономическим кризисам.

Регулирование

Деятельность NYSE регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в соответствии с Законом о ценных бумагах 1934 года. Биржа обязана соблюдать правила честной торговли, предотвращать манипуляции и инсайдерскую торговлю.

Критика

NYSE неоднократно подвергалась критике за:

• Высокие комиссии для эмитентов по сравнению с электронными биржами;
• Медленную адаптацию к технологическим изменениям;
• Непрозрачность некоторых операций на полу (например, практика «фронт-раннинга» со стороны специалистов).

В 2010-х годах ряд крупных компаний (например, Tesla) перевели листинг с NYSE на электронную биржу NASDAQ, что усилило конкуренцию между площадками.

Интересные факты

• Традиционный звонок колокола в начале и конце торговой сессии — одна из самых узнаваемых церемоний на Уолл-стрит. Право звонить в колокол часто предоставляется главам компаний, проводящих IPO.
• Здание NYSE на Уолл-стрит, 11 было внесено в Национальный реестр исторических мест США в 1978 году.
• Во время терактов 11 сентября 2001 года биржа была закрыта на четыре дня — самое долгое закрытие со времён Великой депрессии.

Источники

• «The New York Stock Exchange: A History» — Robert Sobel (1999)
• «Liquidated: An Ethnography of Wall Street» — Karen Ho (2009)
• Официальный сайт NYSE (nyse.com)
• Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) — годовые отчёты
• «The Buttonwood Agreement: The Origins of the NYSE» — Federal Reserve Bank of New York (2017)