Облигации: виды, доходность и способы заработка¶
Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между эмитентом и инвестором: покупатель предоставляет эмитенту заём, а тот обязуется вернуть номинальную стоимость бумаги в установленный срок и выплачивать проценты (купон). Облигации относятся к классу долговых ценных бумаг и являются одним из основных инструментов фондового рынка наряду с акциями.
¶Устройство и основные характеристики
- Номинальная стоимость — сумма, которую эмитент возвращает держателю в дату погашения (чаще всего 1000 ₽ для российских облигаций).
- Купон — процентный доход, выплачиваемый периодически (ежемесячно, ежеквартально, ежегодно или по итогам периода).
- Дата погашения — срок, к которому эмитент обязан выкупить бумагу.
- Рыночная цена — цена покупки/продажи на вторичном рынке, которая колеблется вокруг номинала.
¶Виды облигаций
| Тип | Особенности |
|---|---|
| Государственные (ОФЗ) | Эмитент — Министерство финансов РФ. Считаются наиболее надёжными, доходность облагается льготным налогом |
| Корпоративные | Выпускаются компаниями для финансирования деятельности |
| Муниципальные | Выпускаются субъектами РФ и органами местного самоуправления |
| Банковские (облигации банков) | Выпускаются кредитными организациями |
| Валютные | Номинированы в иностранной валюте (USD, EUR) |
| Конвертируемые | Могут быть обменены на акции эмитента по заранее определённой цене |
| Инфляционные (ОФЗ-ИН) | Купон индексируется по уровню инфляции |
¶Как зарабатывают на облигациях
¶1. Купонный доход
Самый простой и консервативный способ: инвестор покупает облигацию и получает купонные выплаты до даты погашения. При этом, если бумага куплена по номиналу, купонная доходность совпадает с эффективной. Пример: облигация с номиналом 1000 ₽ и купоном 12 % годовых приносит 120 ₽ в год.
¶2. Доход от роста цены
Рыночная стоимость облигации меняется в зависимости от ключевой ставки ЦБ РФ и кредитного рейтинга эмитента. Когда ставка снижается, цены облигаций растут, и инвестор может продать бумагу дороже покупки. При росте ставки — наоборот. Этот эффект называется процентным риском.
¶3. Стратегия «до погашения»
Инвестор покупает облигацию с дисконтом (по цене ниже номинала) и держит её до погашения, получая разницу между покупной ценой и номиналом плюс купоны. Такая стратегия характерна для бумаг с высоким кредитным риском.
¶4. Использование плеча и маржинальной торговли
На бирже можно покупать облигации с использованием заёмных средств, увеличивая потенциальную доходность (и риски).
¶Доходность облигаций
Различают несколько показателей:
- Номинальная купонная доходность — отношение суммы купонов за год к номиналу.
- Текущая доходность — отношение годового купона к текущей рыночной цене.
- Доходность к погашению (YTM) — совокупная доходность с учётом всех купонов и разницы между ценой покупки и номиналом.
В 2024–2025 годах доходность ОФЗ на вторичном рынке составляла порядка 12–16 % годовых, корпоративные облигации предлагали доходность 15–25 % и выше в зависимости от рейтинга эмитента.
¶Риски
- Кредитный риск — возможность дефолта эмитента.
- Процентный риск — изменение цены облигации при движении ключевой ставки.
- Инфляционный риск — если инфляция превышает купонную доходность, реальная доходность отрицательна.
- Ликвидность — не все бумаги легко продаются на вторичном рынке.
¶Налогообложение
Купонный доход по облигациям облагается НДФЛ по ставке 13 %. Для ОФЗ действует льгота: купоны освобождены от налога, если бумаги куплены после 1 января 2019 года. Использование индивидуального инвестиционного счёта (ИИС) позволяет дополнительно снизить налоговую нагрузку.
¶Как начать инвестировать
Для покупки облигаций необходим брокерский счёт. Минимальная сумма входа — от нескольких тысяч рублей (цена одной облигации обычно 800–1200 ₽). Инвестор может выбирать между консервативными ОФЗ и более доходными корпоративными бумагами, формируя портфель в зависимости от допустимого риска.
Источники:
- Банк России, раздел «Финансовые рынки»
- Московская биржа, справочная информация по облигациям
- ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ
- Налоговый кодекс РФ, глава 23
- Учебные материалы по финансовой грамотности Минфина России