Обязательные резервные требования

Обязательные резервные требования — это инструмент денежно-кредитной политики центрального банка, представляющий собой установленную законом норму, в соответствии с которой коммерческие банки обязаны хранить определённую долю привлечённых средств (депозитов) на специальных счетах в центральном банке или в виде наличных денег в собственных хранилищах. Данный механизм используется для регулирования объёма денежной массы в обращении, управления ликвидностью банковской системы и обеспечения минимального уровня её стабильности.

История

Истоки обязательных резервных требований восходят к практике банковского дела XIX века, когда банки начали держать часть своих средств в виде резервов для обеспечения платежеспособности. Первые законодательные нормы в этой области появились в США с принятием Национального банковского акта 1863 года, который установил минимальные резервные требования для национальных банков. В XX веке, после Великой депрессии, резервные требования стали широко использоваться как инструмент денежно-кредитного регулирования. В 1913 году с созданием Федеральной резервной системы (ФРС) США резервные нормы были закреплены на федеральном уровне.

В СССР обязательные резервы не применялись в классическом виде, поскольку банковская система была полностью государственной и централизованной. После распада СССР и перехода к рыночной экономике в России в 1990-х годах была внедрена практика обязательных резервных требований. Банк России (ЦБ РФ) начал устанавливать нормы обязательных резервов для коммерческих банков, что стало частью его денежно-кредитной политики.

Механизм действия

Обязательные резервные требования работают следующим образом: центральный банк устанавливает норматив (коэффициент резервирования), который определяет долю привлечённых средств (например, депозитов физических и юридических лиц), которую банк должен держать в виде резервов. Эти резервы могут быть размещены на корреспондентских счетах в центральном банке или в виде наличных денег в кассе банка. Средства, превышающие обязательные резервы, называются избыточными резервами и могут быть использованы банком для кредитования или других операций.

Влияние на денежную массу

Основной механизм воздействия резервных требований на денежную массу связан с денежным мультипликатором. Когда центральный банк повышает норму резервирования, банки вынуждены увеличивать объём средств, не подлежащих кредитованию, что сокращает их способность создавать новые кредиты и, соответственно, уменьшает денежную массу. Снижение нормы, напротив, увеличивает кредитный потенциал банков и ведёт к росту денежной массы.

Управление ликвидностью

Резервные требования также используются для управления краткосрочной ликвидностью банковской системы. Если банк испытывает дефицит ликвидности, он может занять средства на межбанковском рынке или у центрального банка. Однако при нарушении норм резервирования на банк налагаются штрафные санкции.

Классификация

Обязательные резервные требования могут классифицироваться по нескольким признакам:

• По объекту резервирования: различают резервы по депозитам до востребования, срочным депозитам, валютным депозитам и другим видам обязательств.
• По методу расчёта: резервы могут рассчитываться как средняя за период (например, за две недели) или как фиксированная сумма на определённую дату.
• По норме: нормы резервирования могут быть едиными для всех банков или дифференцированными в зависимости от типа банка, размера депозитов или валюты.

В некоторых странах применяются нулевые нормы резервирования для определённых видов депозитов (например, в Великобритании с 1981 года для большинства депозитов норма равна нулю). В России Банк России устанавливает единые нормы для всех кредитных организаций, но может дифференцировать их по видам обязательств.

Применение в России

В Российской Федерации обязательные резервные требования регулируются Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и нормативными актами ЦБ РФ. Банк России устанавливает нормативы обязательных резервов (резервные требования) для кредитных организаций. Эти нормативы могут различаться в зависимости от валюты обязательств (рублёвые или валютные) и типа контрагента (физические или юридические лица).

По состоянию на 2024 год Банк России применяет следующие нормы резервирования:

• по обязательствам перед юридическими лицами-нерезидентами — 4,5% (для рублёвых) и 5,5% (для валютных);
• по обязательствам перед физическими лицами — 4,5% (для рублёвых) и 5,5% (для валютных);
• по иным обязательствам — 4,5% (для рублёвых) и 5,5% (для валютных).

Нормативы могут пересматриваться в рамках денежно-кредитной политики. Например, в 2022 году в ответ на экономические санкции Банк России временно снижал нормы резервирования для поддержки ликвидности банковской системы.

Критика

Обязательные резервные требования подвергаются критике по нескольким причинам. Во-первых, они рассматриваются как налог на банковскую деятельность, поскольку банки не получают процентного дохода на средства, хранящиеся в виде резервов. Это может снижать рентабельность банковского бизнеса и стимулировать банки к поиску путей обхода резервных требований, например, через использование деривативов или офшорных схем.

Во-вторых, некоторые экономисты, в частности представители австрийской школы, считают, что резервные требования искажают рыночные механизмы и создают моральный риск, так как банки могут полагаться на центральный банк как на кредитора последней инстанции. В-третьих, в условиях развитых финансовых рынков эффективность резервных требований как инструмента денежно-кредитной политики снижается, поскольку центральные банки всё чаще используют другие инструменты, такие как операции на открытом рынке и процентные ставки.

Интересные факты

• В некоторых странах, например в Канаде, Австралии и Новой Зеландии, обязательные резервные требования не применяются с 1990-х годов. Вместо них центральные банки используют другие методы регулирования ликвидности.
• В США в 2020 году Федеральная резервная система снизила норму обязательных резервов до нуля для всех депозитов, что стало реакцией на экономический кризис, вызванный пандемией COVID-19.
• В России в 1990-е годы нормы резервирования достигали 20% и более, что было связано с высокой инфляцией и необходимостью жёсткого контроля денежной массы.

Источники

• Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 № 86-ФЗ.
• Положение Банка России «Об обязательных резервах кредитных организаций» (действующая редакция).
• Мишкин Ф.С. «Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков».
• Официальный сайт Банка России (cbr.ru) — раздел «Денежно-кредитная политика».