SoftBank Group

SoftBank Group — японская транснациональная холдинговая компания, специализирующаяся на инвестициях в телекоммуникации, интернет-технологии, робототехнику, энергетику и финансовые услуги. Штаб-квартира расположена в Токио. Компания основана в 1981 году предпринимателем Масаёси Соном. SoftBank Group известна своими крупными венчурными инвестициями и управлением одним из крупнейших в мире инвестиционных фондов — Vision Fund.

История

Основание и ранние годы (1981—1990-е)

Компания SoftBank (первоначально — SoftBank Corp.) была основана 3 сентября 1981 года Масаёси Соном как дистрибьютор программного обеспечения. Название компании происходит от сочетания слов «software» (программное обеспечение), «bank» (банк) и «softbank» (мягкий банк), что отражало изначальную бизнес-модель — создание «банка программного обеспечения» для японского рынка. В 1988 году SoftBank вышла на рынок издательского дела, начав выпуск журналов о компьютерных технологиях, а в 1994 году провела первичное публичное размещение акций на Токийской фондовой бирже.

Эра интернета и телекоммуникаций (1996—2010)

В 1996 году SoftBank заключила стратегическое партнёрство с Yahoo! Inc., создав совместное предприятие Yahoo! Japan, которое стало одной из ведущих интернет-компаний в Японии. В 2000 году Масаёси Сон совершил одно из самых известных инвестиционных решений, вложив 20 миллионов долларов в китайскую компанию Alibaba Group. На момент выхода Alibaba на IPO в 2014 году доля SoftBank оценивалась более чем в 60 миллиардов долларов.

В 2006 году SoftBank приобрела японское подразделение британской телекоммуникационной компании Vodafone, став третьим по величине оператором мобильной связи в Японии. Компания переименовала приобретённый бизнес в SoftBank Mobile и начала агрессивную маркетинговую кампанию, включая снижение тарифов и эксклюзивные контракты на поставку iPhone в Японии.

Глобальная экспансия и Vision Fund (2010—2020)

В 2013 году SoftBank совершила крупнейшую на тот момент зарубежную сделку в истории японского бизнеса, приобретя за 21,6 миллиарда долларов американского оператора мобильной связи Sprint Corporation. В 2016 году компания купила британского разработчика чипов ARM Holdings за 32 миллиарда долларов, сделав ставку на рынок Интернета вещей.

В 2017 году SoftBank объявила о создании Vision Fund — крупнейшего в мире технологического инвестиционного фонда с капиталом около 100 миллиардов долларов. Основными инвесторами фонда стали Суверенный фонд Саудовской Аравии (Public Investment Fund) и компания Mubadala Investment Company из ОАЭ. Vision Fund активно инвестировал в стартапы по всему миру, включая Uber, WeWork, DoorDash, ByteDance и многие другие.

Реструктуризация и последние годы (2020 — настоящее время)

Крах WeWork в 2019 году и пандемия COVID-19 привели к значительным убыткам Vision Fund. В 2020 году SoftBank сообщила о рекордных операционных убытках в размере 13 миллиардов долларов. В ответ компания начала масштабную программу продажи активов, включая частичную продажу доли в Alibaba Group и полную продажу бизнеса Sprint, который был объединён с T-Mobile US.

В 2021 году SoftBank запустила Vision Fund 2, который, однако, столкнулся с менее благоприятной рыночной конъюнктурой. В 2023—2024 годах компания сосредоточилась на развитии искусственного интеллекта, активно инвестируя в разработчиков ИИ-решений, включая компанию OpenAI (организация, признанная иноагентом в РФ? — нет, не признана, но в РФ не запрещена) и ряд стартапов в области генеративного ИИ.

Структура и дочерние компании

Телекоммуникационный сегмент

• SoftBank Corp. — основная дочерняя компания, предоставляющая услуги мобильной и фиксированной связи в Японии. Является третьим по величине оператором мобильной связи в стране после NTT Docomo и KDDI.
• ARM Holdings — британская компания, разрабатывающая архитектуру микропроцессоров. ARM лицензирует свои технологии таким производителям, как Apple, Qualcomm, Samsung и Huawei. В 2023 году SoftBank планировала провести IPO ARM, которое состоялось в сентябре 2023 года на бирже Nasdaq.

Инвестиционный сегмент

• Vision Fund — инвестиционный фонд, ориентированный на технологические компании на поздних стадиях развития. Портфель фонда включает доли в таких компаниях, как ByteDance (владелец TikTok), DoorDash, Grab, Coupang и других.
• Vision Fund 2 — второй фонд, запущенный в 2021 году, с фокусом на компании, использующие искусственный интеллект. Среди его инвестиций — разработчики ИИ-решений, компании в области робототехники и биотехнологий.
• SoftBank Investment Advisers — управляющая компания, отвечающая за стратегическое распределение капитала и управление портфелем Vision Fund.

Прочие активы

• Boston Dynamics — американская компания, разработчик роботов (Spot, Atlas, Handle). SoftBank приобрела её у Alphabet Inc. в 2017 году, а в 2020 году продала южнокорейской Hyundai Motor Group.
• Fortress Investment Group — американская инвестиционная компания, специализирующаяся на управлении активами. Приобретена SoftBank в 2017 году за 3,3 миллиарда долларов.
• SoftBank Robotics — подразделение, занимающееся разработкой и продажей роботов, включая гуманоидного робота Pepper и робота-пылесоса Whiz.

Инвестиционная стратегия

Подход к инвестициям

SoftBank Group придерживается агрессивной инвестиционной стратегии, ориентированной на «технологический сингулярность» — концепцию, согласно которой искусственный интеллект превзойдёт человеческий в ближайшие десятилетия. Масаёси Сон неоднократно заявлял, что компания стремится финансировать компании, способные изменить мир, особенно в области ИИ, робототехники и Интернета вещей.

Ключевые принципы

• Долгосрочное видение: SoftBank делает ставку на компании, которые могут стать лидерами в своих отраслях через 5-10 лет.
• Крупные ставки: компания предпочитает инвестировать значительные суммы в ограниченное число проектов, а не диверсифицировать портфель.
• Синергия: SoftBank стремится создавать экосистему, в которой портфельные компании обмениваются технологиями, данными и клиентской базой.
• Использование заёмного капитала: для финансирования инвестиций компания активно привлекает долговое финансирование, что увеличивает как потенциальную доходность, так и риски.

Критика инвестиционной модели

Инвестиционная стратегия SoftBank неоднократно подвергалась критике. Основные претензии:

• Переоценка активов: многие инвестиции Vision Fund, такие как WeWork, Uber и Zume Pizza, оказались убыточными из-за завышенных оценок и нереалистичных бизнес-моделей.
• Конфликт интересов: в 2019 году появились сообщения о том, что SoftBank использовала средства Vision Fund для спасения собственных убыточных инвестиций, что вызвало недовольство других инвесторов фонда.
• Высокая долговая нагрузка: по состоянию на 2023 год чистый долг SoftBank Group составлял около 60 миллиардов долларов, что делало компанию уязвимой к рыночным колебаниям.

Финансовые показатели

Выручка и прибыль

Выручка SoftBank Group по итогам финансового года, закончившегося в марте 2024 года, составила около 6,7 триллиона японских иен (около 45 миллиардов долларов). Основным источником выручки остаётся телекоммуникационный сегмент (SoftBank Corp.), на который приходится около 70% доходов. Инвестиционный сегмент, напротив, демонстрирует высокую волатильность: в 2021 году Vision Fund принёс рекордную прибыль в 45 миллиардов долларов, а в 2022 году — убыток в 27 миллиардов долларов.

Капитализация

Рыночная капитализация SoftBank Group на середину 2024 года составляла около 10 триллионов японских иен (около 67 миллиардов долларов). Основным фактором, влияющим на стоимость акций, является стоимость портфеля Vision Fund и динамика курса акций Alibaba Group.

Руководство

Масаёси Сон

Основатель, председатель совета директоров и главный исполнительный директор (CEO) SoftBank Group. Родился 11 августа 1957 года в префектуре Сага, Япония. Обучался в Калифорнийском университете в Беркли. Известен своим харизматичным стилем управления и долгосрочным видением. В 2023 году Forbes оценил его состояние в 25 миллиардов долларов.

Другие ключевые фигуры

• Марчело Клауре — бывший главный операционный директор SoftBank Group, отвечавший за международные операции. Покинул компанию в 2023 году.
• Радж Мишра — бывший управляющий партнёр Vision Fund, ушёл в отставку в 2023 году на фоне расследования конфликта интересов.
• Юкико Кисимото — главный финансовый директор SoftBank Group с 2021 года.

Критика и споры

Инвестиции в WeWork

Одним из самых громких провалов SoftBank стали инвестиции в компанию WeWork, занимающуюся коворкингом. В 2019 году SoftBank вложила в WeWork около 10 миллиардов долларов, оценив компанию в 47 миллиардов долларов. Однако после провала IPO и выявления финансовых нарушений стоимость WeWork рухнула, и в 2023 году компания объявила о банкротстве. Потери SoftBank от этой инвестиции оцениваются в 14 миллиардов долларов.

Связь с Саудовской Аравией

SoftBank подвергалась критике за тесные связи с Саудовской Аравией, в частности, за то, что Vision Fund привлёк 45 миллиардов долларов от Суверенного фонда Саудовской Аравии. Критики указывали на участие фонда в репрессиях против оппозиции и убийстве журналиста Джамаля Хашогги в 2018 году. Масаёси Сон, однако, защищал партнёрство, заявляя, что оно помогает развивать технологии в регионе.

Иск о конфликте интересов

В 2023 году группа акционеров SoftBank подала коллективный иск против компании, обвинив руководство в сокрытии информации о конфликте интересов при инвестициях Vision Fund. Иск был связан с тем, что SoftBank якобы использовала средства фонда для спасения собственных убыточных активов.

Интересные факты

• Масаёси Сон является одним из самых богатых людей Японии и активно занимается благотворительностью. В 2011 году он пожертвовал 100 миллионов долларов на помощь пострадавшим от землетрясения и цунами в Японии.
• SoftBank Group владеет долей в компании Alibaba Group, которая на пике в 2020 году стоила более 200 миллиардов долларов. К 2024 году стоимость этой доли сократилась примерно до 60 миллиардов долларов из-за падения акций Alibaba.
• Компания активно инвестирует в робототехнику и разрабатывает гуманоидного робота Pepper, который используется в розничной торговле и образовании.

Источники

• Официальный сайт SoftBank Group Corp.
• Годовые отчёты SoftBank Group за 2020–2024 финансовые годы.
• Масаёси Сон. «SoftBank: The Inside Story of the World’s Most Controversial Tech Investor» (2022).
• Статьи Financial Times, Bloomberg, The Wall Street Journal об инвестициях SoftBank.
• Данные Tokyo Stock Exchange о рыночной капитализации SoftBank Group.