Стоимость тройской унции золота¶

Тройская унция золота — единица измерения массы драгоценных металлов, равная 31,1034768 грамма, которая используется в качестве стандартной меры при определении стоимости золота на мировых финансовых рынках. Цена тройской унции золота является ключевым биржевым показателем, отражающим конъюнктуру глобального рынка драгоценных металлов, и служит ориентиром для центробанков, инвесторов, ювелирной промышленности и добывающих компаний.

¶История возникновения меры

Тройская система весов возникла в средневековой Европе. Своё название единица получила от французского города Труа (Troyes), который в XII–XIII веках был крупным центром ярмарочной торговли в Шампани. Местная система мер, основанная на римской либре, постепенно вытеснила другие стандарты в международной торговле. Официальное закрепление тройской унции как меры для драгоценных металлов произошло в 1527 году в Англии, когда король Генрих VIII утвердил её в качестве государственного стандарта монетного двора.

В отличие от обычной (авердюпуа) унции, равной 28,3495 грамма, тройская унция тяжелее примерно на 10 %. Она делится на 20 пеннивейтов или 480 гранов. Для пересчёта в метрическую систему используется коэффициент 31,1034768. Именно тройская унция, а не грамм или килограмм, остаётся основной расчётной единицей на Лондонской бирже металлов (LBMA) и Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX).

¶Факторы формирования цены

¶Биржевые котировки

Стоимость унции золота определяется ежедневно в ходе торгов на крупнейших мировых площадках. Эталонным считается лондонский фиксинг (London Gold Fixing), который устанавливается дважды в день — в 10:30 и 15:00 по лондонскому времени. С 2015 года процедура проводится в электронном формате LBMA Gold Price. Параллельно существуют котировки фьючерсных контрактов на COMEX, которые торгуются почти круглосуточно.

¶Макроэкономические показатели

Цена золота находится в обратной корреляции с курсом доллара США, поскольку металл номинирован в американской валюте. При ослаблении доллара золото дорожает, при укреплении — дешевеет. Также значимое влияние оказывает реальная процентная ставка: когда доходность по государственным облигациям с учётом инфляции низкая, золото становится более привлекательным активом, так как альтернативные вложения приносят меньший доход.

¶Геополитические риски

Золото традиционно выполняет функцию защитного актива. В периоды военных конфликтов, политической нестабильности, экономических санкций и кризисов спрос на металл возрастает, что приводит к росту его стоимости. Инвесторы рассматривают золото как средство сохранения капитала, не подверженное рискам дефолта эмитента.

¶Действия центробанков

Центральные банки стран мира держат значительную часть золотовалютных резервов в физическом золоте. Политика покупки или продажи металла напрямую влияет на рыночный баланс спроса и предложения. Например, активные закупки золота Народным банком Китая или Банком России в 2010-х годах поддерживали высокие цены на металл.

¶Динамика цен в исторической ретроспективе

¶Золотой стандарт и Бреттон-Вудская система

В эпоху золотого стандарта (до 1914 года) цена унции золота была фиксированной — 20,67 доллара США. После девальвации доллара в 1934 году президент Франклин Рузвельт установил цену на уровне 35 долларов за унцию. Эта цифра сохранялась до 1971 года, когда президент Ричард Никсон отменил свободный обмен доллара на золото, что положило конец Бреттон-Вудской системе.

¶Современный период свободного ценообразования

После отмены фиксированных курсов цена золота стала определяться исключительно рынком. Ключевые вехи:

• 1980 год — исторический пик около 850 долларов за унцию на фоне нефтяного кризиса и высокой инфляции.
• 1999–2001 годы — минимум около 250–270 долларов, вызванный продажами золота центробанками и экономическим ростом США.
• 2011 год — рекорд того времени около 1920 долларов после мирового финансового кризиса 2008 года.
• 2020 год — новый исторический максимум выше 2070 долларов на фоне пандемии COVID-19.
• 2024 год — устойчивое превышение отметки 2400 долларов за унцию, связанное с геополитической напряжённостью и закупками центробанков.

¶Формы владения золотом

¶Физическое золото

Инвесторы могут приобретать золото в виде слитков (весом от 1 грамма до 12,5 кг), монет (например, «Георгий Победоносец» в России, «Крюгерранд» в ЮАР, «Американский орёл» в США) и ювелирных изделий. Физическое золото требует хранения и страхования, но не несёт контрагентских рисков.

¶Биржевые инструменты

Существуют обезличенные металлические счета (ОМС) в банках, где золото учитывается в граммах без физической выдачи. Также популярны биржевые инвестиционные фонды (ETF), такие как SPDR Gold Shares (GLD), которые отслеживают цену унции золота. Фьючерсы и опционы на золото торгуются на биржах и используются в основном профессиональными участниками рынка.

¶Цифровое золото

С развитием технологий появились платформы, позволяющие покупать доли унции золота онлайн. Такие сервисы хранят физический металл в специализированных хранилищах, а инвестору предоставляют цифровой сертификат на соответствующую долю.

¶Роль в российской экономике

В России добыча золота является одной из важных отраслей горнодобывающей промышленности. Основные месторождения расположены в Магаданской области, Красноярском крае, Якутии и на Чукотке. Крупнейшие производители — компании «Полюс», «Полиметалл», «Южуралзолото». Банк России регулярно пополняет золотовалютные резервы, и доля золота в них составляет около четверти от общего объёма.

Для российских инвесторов доступны как физические слитки и монеты (с освобождением от НДС при покупке инвестиционных монет), так и ОМС. Цена на внутреннем рынке привязывается к мировым котировкам с учётом курса рубля и может отличаться из-за логистических и таможенных факторов.

¶Практическое применение цены унции

Котировка тройской унции используется не только для инвестиционных целей, но и в промышленности. Золото применяется в электронике, стоматологии, аэрокосмической отрасли и производстве ювелирных изделий. Производители ориентируются на биржевую цену при расчёте себестоимости продукции. Кроме того, стоимость унции золота служит индикатором инфляционных ожиданий и общего состояния мировой экономики.