Акционерное общество «Московская биржа¶

АО «Московская биржа» (Московская биржа, MOEX) — крупнейшая российская биржевая площадка, акционерное общество, объединяющее в своей структуре фондовый, срочный, валютный и товарный рынки, а также центральный депозитарий и клиринговую организацию. Полное наименование — Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС». Штаб-квартира расположена в Москве. Биржа является ключевым элементом финансовой инфраструктуры Российской Федерации и одной из крупнейших биржевых групп в Восточной Европе.

¶История

История Московской биржи восходит к 1990-м годам. В 1992 году была создана Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), которая первоначально специализировалась на проведении валютных торгов. Параллельно в 1995 году возникла биржа РТС (Российская торговая система), ориентированная на торговлю ценными бумагами.

В декабре 2011 года произошло объединение ММВБ и РТС, в результате чего была сформирована единая биржевая группа. Юридически процесс завершился в 2012 году, когда группа получила название ОАО «Московская биржа ММВБ-РТС». В 2013 году биржа провела первичное публичное размещение акций (IPO) на собственной площадке, привлечя средства от российских и иностранных инвесторов.

С 2014 года в связи с изменением геополитической ситуации и введением санкций биржа постепенно переориентировалась на внутреннего инвестора, развивая розничный сегмент торговли. В 2020-е годы Московская биржа стала одним из мировых лидеров по объёму торгов срочными инструментами и волатильности, сохранив при этом статус главного организатора торгов государственными облигациями.

¶Структура и активы

Московская биржа является вертикально интегрированной структурой. В её состав входят несколько ключевых организаций:

• ПАО «Московская биржа» — головная компания, владеющая торговыми площадками.
• НКО АО «Национальный клиринговый центр» (НКЦ) — центральный контрагент, обеспечивающий клиринг и расчёты по сделкам.
• Небанковская кредитная организация «Национальный расчётный депозитарий» (НРД) — центральный депозитарий, осуществляющий учёт прав на ценные бумаги.

Акционерами биржи являются Банк России (контрольный пакет), крупнейшие российские банки и финансовые компании, а также миноритарные частные инвесторы. Акции самой биржи торгуются на её собственной фондовой площадке и входят в индекс Московской биржи.

¶Рынки и торгуемые инструменты

Биржа организует торги на нескольких основных рынках:

¶Фондовый рынок

Здесь обращаются акции российских эмитентов, облигации (корпоративные, государственные, региональные), инвестиционные паи и биржевые инвестиционные фонды (БПИФ). Фондовый рынок Мосбиржи является основным местом привлечения капитала российскими компаниями через первичные размещения (IPO).

¶Срочный рынок

На срочном рынке (FORTS) торгуются фьючерсы и опционы на фондовые индексы, валютные пары, товары (нефть, драгоценные металлы) и процентные ставки. По объёмам торгов производными инструментами Московская биржа входит в первую десятку мировых площадок.

¶Валютный рынок

Валютная секция биржи обеспечивает торги по основным мировым валютам, прежде всего доллару США, евро и китайскому юаню. Биржевой валютный курс используется для определения официальных курсов Банка России.

¶Денежный рынок

Здесь проводятся операции репо (РЕПО) и межбанковского кредитования, что позволяет банкам управлять ликвидностью. Денежный рынок Мосбиржи является важнейшим инструментом реализации денежно-кредитной политики Центрального банка.

¶Товарный рынок

С 2013 года на бирже организованы торги золотом и серебром, а также некоторыми видами сырьевых товаров. Данный сегмент менее развит по сравнению с другими, однако предоставляет инвесторам доступ к драгоценным металлам.

¶Технологическая платформа и режимы торгов

Торги на Московской бирже проводятся в электронной форме через торгово-клиринговую систему, обеспечивающую высокую скорость обработки заявок. Основные торговые режимы включают:

• Основной режим (непрерывные двусторонние аукционы) — используется для большинства ликвидных инструментов.
• Аукционы открытия и закрытия — применяются для определения стартовых и финальных цен сессии.
• Режим переговорных сделок — предназначен для крупных внебиржевых сделок с фиксацией на бирже.

Доступ к торгам предоставляется через брокеров — профессиональных участников рынка ценных бумаг. С 2014 года активно развивается сервис для частных инвесторов, что привело к значительному росту числа розничных клиентов. По состоянию на 2023 год количество физических лиц, имеющих брокерские счета на Мосбирже, превысило 25 миллионов.

¶Индексы и котировки

Московская биржа рассчитывает семейство фондовых индексов, ключевым из которых является Индекс МосБиржи (IMOEX) — ценовой взвешенный индекс наиболее ликвидных акций российских эмитентов. Также рассчитываются индекс РТС (номинированный в долларах), отраслевые индексы (нефти и газа, металлургии, финансов и другие) и индексы волатильности.

Котировки, формируемые на бирже, используются в качестве официальных цен для расчётов по внебиржевым сделкам, определения стоимости чистых активов фондов и налогообложения.

¶Регулирование и надзор

Деятельность Московской биржи регулируется Банком России в соответствии с законодательством о организованных торгах. Биржа имеет лицензию организатора торговли и обязана соблюдать требования по раскрытию информации, обеспечению прозрачности ценообразования и защите интересов инвесторов. Внутренний контроль осуществляется комитетом по надзору за деятельностью биржи, в который входят представители участников рынка.

¶Санкционное давление и ограничения

В 2022—2023 годах Московская биржа столкнулась с беспрецедентным санкционным давлением со стороны США и Европейского союза. В результате введения блокирующих санкций биржа была вынуждена приостановить торги долларом и евро на валютной секции, переориентировавшись на юань и другие валюты дружественных стран. Также были ограничены возможности иностранных инвесторов по торговле российскими активами. Несмотря на это, биржа продолжает функционировать в полном объёме на внутреннем рынке, сохраняя ликвидность по рублёвым инструментам.

¶Значение для экономики

Московская биржа выполняет системообразующую функцию для финансовой системы России. Она обеспечивает механизм трансформации сбережений в инвестиции, служит площадкой для привлечения капитала компаниями реального сектора и является источником рыночных индикаторов для макроэкономического регулирования. Биржевая инфраструктура гарантирует исполнение сделок через механизм центрального контрагента, что минимизирует кредитные риски участников.

}