Депозитарная деятельность

Депозитарная деятельность — это лицензируемый вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, заключающийся в оказании услуг по хранению сертификатов ценных бумаг, учёту и переходу прав на ценные бумаги, а также по учёту и удостоверению прав на ценные бумаги, если они выпущены в бездокументарной форме. Депозитарную деятельность осуществляют специализированные организации — депозитарии, которые действуют на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг.

Правовая основа и регулирование

В Российской Федерации депозитарная деятельность регулируется Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (статья 7), нормативными актами Банка России, а также внутренними документами депозитариев. Основным органом, осуществляющим лицензирование и надзор за депозитарной деятельностью, является Центральный банк Российской Федерации (Банк России). Лицензия на осуществление депозитарной деятельности выдаётся без ограничения срока действия.

Депозитарий обязан соблюдать требования к минимальному размеру собственных средств, вести раздельный учёт собственных ценных бумаг и ценных бумаг клиентов (депонентов), а также обеспечивать конфиденциальность информации о счетах депо. Законодательство также устанавливает запрет на совмещение депозитарной деятельности с некоторыми другими видами профессиональной деятельности, например, с деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг (за исключением случаев, предусмотренных законом).

Участники депозитарной деятельности

Депозитарий

Депозитарий — это юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление депозитарной деятельности. Он может быть как самостоятельной организацией, так и структурным подразделением банка или инвестиционной компании. Депозитарий несёт ответственность за сохранность ценных бумаг, правильность учёта и своевременность исполнения операций. В России существуют как расчётные депозитарии, обслуживающие биржевые торги, так и кастодиальные депозитарии, работающие с крупными институциональными инвесторами.

Депонент

Депонент — это лицо (физическое или юридическое), пользующееся услугами депозитария на основании депозитарного договора. Депонентом может быть владелец ценных бумаг, номинальный держатель, доверительный управляющий или иное лицо, которому открыт счёт депо. Депонент имеет право на получение информации о состоянии своего счёта, на получение доходов по ценным бумагам и на участие в корпоративных действиях эмитента.

Номинальный держатель

Номинальный держатель — это депозитарий, в котором открыт счёт депо другого депозитария или регистратора. Он учитывает права на ценные бумаги, принадлежащие его клиентам, но не является их собственником. Номинальный держатель не осуществляет прав по ценным бумагам, за исключением случаев, предусмотренных законом. Эта конструкция используется для упрощения учёта и расчётов на многоуровневых рынках.

Виды депозитариев

Расчётный депозитарий

Расчётный депозитарий обслуживает организованные торги (биржи). Он обеспечивает хранение и учёт ценных бумаг, а также проведение расчётов по сделкам, заключённым на бирже. В России крупнейшим расчётным депозитарием является Небанковская кредитная организация — Центральный депозитарий Российской Федерации (НКО АО «Национальный расчётный депозитарий» — НРД), который выполняет функции центрального депозитария.

Кастодиальный депозитарий

Кастодиальный депозитарий (кастодиан) оказывает услуги по хранению и учёту ценных бумаг крупным институциональным инвесторам, таким как пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, а также иностранным инвесторам. Кастодианы часто предоставляют дополнительные услуги: налоговое сопровождение, голосование на собраниях акционеров, отчётность по корпоративным событиям.

Специализированный депозитарий

Специализированный депозитарий осуществляет учёт и хранение ценных бумаг, а также контроль за распоряжением имуществом, составляющим паевые инвестиционные фонды (ПИФы), негосударственные пенсионные фонды (НПФ) и ипотечные агенты. Его деятельность направлена на защиту прав инвесторов и обеспечение целевого использования активов.

Депозитарный договор и счёт депо

Основанием для оказания депозитарных услуг является депозитарный договор (договор о счете депо), заключаемый между депозитарием и депонентом. Договор должен содержать существенные условия: предмет договора, порядок передачи ценных бумаг на хранение и учёт, порядок исполнения поручений депонента, размер и порядок оплаты услуг, ответственность сторон.

Для учёта ценных бумаг депозитарий открывает депоненту счёт депо. Счёт депо — это аналитический регистр, в котором отражаются все операции с ценными бумагами депонента. Каждому выпуску ценных бумаг присваивается отдельный код (ISIN), и учёт ведётся по каждому выпуску. Счёт депо может быть открыт как для хранения сертификатов документарных ценных бумаг, так и для учёта бездокументарных ценных бумаг.

Операции, осуществляемые депозитарием

Депозитарий выполняет следующие основные операции:

• Приём на хранение и учёт — зачисление ценных бумаг на счёт депо депонента.
• Списание со счёта — выдача ценных бумаг или перевод их на другой счёт.
• Перевод ценных бумаг — перемещение между счетами депо одного депозитария или между разными депозитариями.
• Блокировка/разблокировка — ограничение операций с ценными бумагами по поручению депонента или по решению уполномоченных органов.
• Исполнение корпоративных действий — участие в собраниях акционеров, выплата дивидендов, купонов, погашение облигаций.
• Предоставление отчётности — выписки по счёту депо, справки о наличии ценных бумаг.
• Залоговые операции — учёт залога ценных бумаг.

Риски и ответственность

Депозитарная деятельность сопряжена с рядом рисков, основными из которых являются:

• Операционный риск — ошибки при вводе данных, сбои в программном обеспечении.
• Правовой риск — неверное толкование законодательства, изменение нормативной базы.
• Риск утраты ценных бумаг — в случае банкротства депозитария или утраты сертификатов.
• Риск мошенничества — несанкционированный доступ к счетам депо.

Для минимизации рисков депозитарии обязаны соблюдать требования к информационной безопасности, страховать свою ответственность, а также формировать резервные фонды. В случае утраты ценных бумаг по вине депозитария он обязан возместить убытки депоненту в полном объёме.

Значение депозитарной деятельности

Депозитарная деятельность является неотъемлемой частью инфраструктуры фондового рынка. Она обеспечивает:

• Безопасность — хранение ценных бумаг в специализированных хранилищах, защита от подделки и утраты.
• Прозрачность — точный учёт прав собственности, возможность контроля за движением ценных бумаг.
• Эффективность — ускорение расчётов по сделкам, снижение издержек на перевод и хранение.
• Защиту прав инвесторов — возможность участия в корпоративных действиях, получение доходов.

Без развитой депозитарной системы невозможна работа организованных рынков ценных бумаг, эмиссия и обращение акций, облигаций, паёв инвестиционных фондов и других финансовых инструментов.

Интересные факты

• Первые депозитарии возникли в Европе в XIX веке для хранения сертификатов акций и облигаций, выпускавшихся железнодорожными компаниями.
• В России до 1990-х годов депозитарная деятельность практически отсутствовала; её становление началось после приватизации и создания фондового рынка.
• Центральный депозитарий Российской Федерации (НРД) является одним из крупнейших в Восточной Европе по объёму хранимых активов.
• В 2022 году, после введения санкций, НРД был отключён от международной системы расчётов Euroclear, что привело к серьёзным изменениям в порядке учёта и обращения иностранных ценных бумаг в России.