ЕРКЦ — Единый расчётный клиринговый центр¶
Единый расчётно-клиринговый центр (ЕРКЦ) — структурное подразделение Банка России, осуществляющее клиринг и расчёты по операциям с ценными бумагами и депозитарным операциям, а также обеспечивающее расчёты участникам рынка ценных бумаг. ЕРКЦ был создан в 2010 году в рамках масштабной реформы расчётной инфраструктуры российского финансового рынка и стал ключевым элементом системы расчётов по ценным бумагам в России.
¶История создания
До конца 2000-х годов расчёты по сделкам с ценными бумагами на российском рынке разделялись между несколькими организациями: расчётным депозитарием (функции которого исполнял ЗАО «Расчётный депозитарий»), клиринговой палатой (ЗАО «Клиринговая палата») и депозитарием. Такая структура приводила к дублированию функций, повышала операционные риски и не отвечала международным стандартам пост-трейдинга.
В 2008–2010 годах Банк России провёл реформу, направленную на консолидацию расчётной инфраструктуры. 19 апреля 2010 года на базе расчётного депозитария и клиринговой палаты было создано Открытое акционерное общество «Единый расчётно-клиринговый центр» (ОАО «ЕРКЦ»). Учредителем и единственным акционером выступил Банк России. Одновременно был создан Национальный расчётный депозитарий (НРД), в который перешли функции хранения и учёта прав на ценные бумаги.
¶Функции и задачи
Основные функции ЕРКЦ включают:
- Клиринг — определение взаимных обязательств участников расчётов по сделкам с ценными бумагами, валютой и производными финансовыми инструментами.
- Расчёты — исполнение обязательств между участниками, в том числе расчёты по сделкам, заключённым на Московской бирже.
- Расчёт по ценным бумагам — обеспечение расчётных циклов по акциям, облигациям и другим инструментам.
- Расчёты по клиринговым операциям — обслуживание сделок с производными финансовыми инструментами (фьючерсами и опционами), торгуемыми на Московской бирже.
- Управление рисками — обеспечение расчётов в условиях риска контрагента, включая гарантийные механизмы и компенсационные фонды.
ЕРКЦ выступает центральной контрагцией (ЦК) по ряду категорий операций, принимая на себя обязательства перед покупателями и продавцами и снижая риск неисполнения сделок сторонами.
¶Структура и статус
ЕРКЦ имеет статус хозяйствующего субъекта, подконтрольного Банку России. Органами управления выступают общее собрание акционеров, совет директоров и генеральный директор. Компания входит в инфраструктуру финансового рынка, критически важную для его функционирования, и регулируется Федеральным законом «О клиринговой деятельности» (№ 461-ФЗ от 21 декабря 2013 года).
С 2012 года ЕРКЦ и НРД объединены в холдинговую структуру под управлением группы «Национальный расчётный депозитарий». В 2021–2023 годах произошло юридическое объединение: на базе НРД и ЕРКЦ создано Акционерное общество «Национальный расчётный депозитарий», а ЕРКЦ вошло в состав группы НРД как структурное подразделение, сохранившее функции клиринга и расчётов.
¶Расчёты по государственным ценным бумагам
Отдельное направление деятельности ЕРКЦ — обеспечение расчётов по государственным ценным бумагам Российской Федерации (ОФЗ — облигациям федерального займа). Центр обслуживает первичные и вторичные торги, обеспечивая расчёты между участниками рынка казначейских обязательств.
¶Роль в системе пост-трейдинга
ЕРКЦ выполняет функции расчётного центра для Московской биржи, обеспечивая расчёты по сделкам с акциями, облигациями, валютой и производными инструментами. Совместно с НРД центр формирует замкнутую инфраструктуру «трейдинг — клиринг — расчёты — депозитарный учёт», что повышает устойчивость и прозрачность рынка.
Важной частью деятельности является гарантийный фонд и система взаимного гарантии, формируемые из средств участников расчётов. Эти механизмы направлены на предотвращение каскадных дефолтов и обеспечение расчётов даже при неисполнении обязательств отдельными участниками.
¶Регулирование и надзор
Деятельность ЕРКЦ подпадает под надзор Банка России в соответствии с законодательством о клиринговой деятельности и о рынке ценных бумаг. Центр обязан соблюдать требования к уставному капиталу, риск-менеджменту, раскрытию информации и расчётным циклам. Изменения в расчётной инфраструктуре согласуются с регулятором.
¶Значение
ЕРКЦ играет центральную роль в обеспечении устойчивости расчётов на российском финансовом рынке. Консолидация расчётных функций в рамках единого центра повысила эффективность пост-трейдинга, снизила издержки участников и привела российскую инфраструктуру в соответствие с международными стандартами, в частности с рекомендациями Базельского комитета по платежам и расчётам (CPSS) и Международной ассоциации по клирингу (ISDA).
Источники:
- Федеральный закон «О клиринговой деятельности» (№ 461-ФЗ от 21 декабря 2013 года)
- Официальный сайт Банка России (cbr.ru)
- Официальный сайт группы НРД (nsd.ru)
- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» (№ 39-ФЗ от 22 апреля 1996 года)