Федеральный закон от 2 августа 2019 года № 259-ФЗ

Федеральный закон от 2 августа 2019 года № 259-ФЗ — это нормативный правовой акт Российской Федерации, регулирующий порядок привлечения инвестиций с использованием инвестиционных платформ (краудфандинга) и определяющий правовой статус операторов таких платформ. Закон вступил в силу 1 января 2020 года, за исключением отдельных положений, для которых установлены иные сроки. Он устанавливает правила для сбора средств физических и юридических лиц в целях финансирования проектов через онлайн-сервисы, а также вводит ограничения для участников такого финансирования.

История принятия

Разработка закона началась в 2017 году в рамках реализации национальной программы «Цифровая экономика Российской Федерации». Необходимость регулирования была вызвана ростом рынка краудфандинга и краудинвестинга в России, который до этого существовал в правовом вакууме. Первая версия законопроекта была внесена в Государственную Думу в декабре 2017 года. После нескольких чтений и доработок, учитывающих позиции Банка России и участников рынка, закон был принят Государственной Думой 24 июля 2019 года, одобрен Советом Федерации 26 июля 2019 года и подписан Президентом Российской Федерации 2 августа 2019 года.

Основные положения закона

Сфера применения

Закон № 259-ФЗ распространяется на отношения, возникающие при привлечении инвестиций юридическими лицами или индивидуальными предпринимателями через инвестиционные платформы. Он не применяется к:

• эмиссии ценных бумаг, регулируемой законодательством о рынке ценных бумаг;
• банковской деятельности;
• деятельности микрофинансовых организаций;
• привлечению средств в уставные капиталы хозяйственных обществ, если это не связано с использованием инвестиционных платформ.

Инвестиционная платформа

Инвестиционная платформа определяется как информационная система в интернете, используемая для заключения сделок по привлечению инвестиций. Оператором платформы может быть только хозяйственное общество, созданное в соответствии с законодательством РФ, с размером собственного капитала не менее 5 миллионов рублей. Оператор обязан состоять в реестре операторов инвестиционных платформ, который ведёт Банк России.

Участники

Закон выделяет две категории участников:

• Инвесторы — физические и юридические лица, предоставляющие денежные средства для финансирования проектов.
• Заказчики — юридические лица или индивидуальные предприниматели, привлекающие инвестиции для реализации своих проектов.

Способы инвестирования

Закон предусматривает три способа привлечения инвестиций:

1. Предоставление займов — наиболее распространённая форма, при которой инвестор передаёт заказчику деньги на условиях возвратности, срочности и платности.
2. Приобретение эмиссионных ценных бумаг — акций или облигаций, размещаемых через платформу.
3. Приобретение утилитарных цифровых прав — прав требования передачи вещей, выполнения работ, оказания услуг или использования результатов интеллектуальной деятельности.

Ограничения для инвесторов

Для защиты розничных инвесторов закон устанавливает лимиты:

• Неквалифицированный инвестор (физическое лицо, не прошедшее специальное тестирование) может вложить через все инвестиционные платформы в совокупности не более 600 000 рублей в год.
• Квалифицированный инвестор (юридическое лицо или физическое лицо, соответствующее критериям, установленным Банком России) может инвестировать без ограничений.

Требования к операторам

Оператор инвестиционной платформы обязан:

• раскрывать информацию о своей деятельности и правилах платформы;
• идентифицировать участников в соответствии с законодательством о противодействии легализации доходов, полученных преступным путём;
• обеспечивать сохранность денежных средств инвесторов, размещая их на специальных номинальных счетах;
• вести реестр сделок и предоставлять отчётность в Банк России.

Классификация краудфандинга по закону

Закон № 259-ФЗ охватывает три основные модели краудфандинга, которые различаются по характеру вознаграждения инвестора:

• Краудинвестинг — инвестиции в обмен на долю в бизнесе или ценные бумаги.
• Краудлендинг — предоставление займов под проценты.
• Краудфандинг с вознаграждением — предоставление средств в обмен на утилитарные цифровые права (например, получение товара или услуги в будущем).

Закон не регулирует безвозмездный краудфандинг (пожертвования на благотворительность или творческие проекты без финансовой отдачи), так как такие отношения не подпадают под понятие инвестиций.

Регулирование и надзор

Контроль за соблюдением закона осуществляет Банк России. Он ведёт реестр операторов инвестиционных платформ, проводит проверки их деятельности и может применять меры воздействия, включая исключение из реестра. Операторы обязаны ежеквартально предоставлять отчётность о своей деятельности. За нарушение требований закона предусмотрена административная ответственность по Кодексу об административных правонарушениях РФ (статья 15.29), включая штрафы для должностных и юридических лиц.

Применение и значение

Закон № 259-ФЗ создал легальную основу для развития рынка альтернативного финансирования в России. Он позволил малому и среднему бизнесу привлекать средства напрямую от инвесторов, минуя банки и фондовый рынок. По данным Банка России, к 2024 году объём рынка инвестиционных платформ в РФ превысил 20 миллиардов рублей, а количество зарегистрированных операторов достигло нескольких десятков. Закон также способствовал появлению новых финансовых технологий и повышению финансовой грамотности населения.

Критика

Эксперты отмечают несколько недостатков закона:

• Ограничение суммы для неквалифицированных инвесторов (600 000 рублей в год) критикуется как слишком низкое, что сдерживает развитие рынка.
• Сложность процедуры квалификации инвесторов, которая требует прохождения тестирования, что отпугивает часть потенциальных участников.
• Недостаточная защита прав инвесторов при банкротстве заказчика — закон не предусматривает обязательного страхования рисков или гарантий возврата средств.
• Отсутствие регулирования вторичного рынка утилитарных цифровых прав, что затрудняет их перепродажу и снижает ликвидность.

Интересные факты

• Закон № 259-ФЗ стал первым в России специализированным законом, регулирующим краудфандинг, и одним из первых подобных законов в мире.
• До его принятия краудфандинговые платформы в России работали в серой зоне, используя договоры займа или инвестирования, что создавало риски для участников.
• Закон ввёл понятие «утилитарные цифровые права», которое позже было использовано в законодательстве о цифровых финансовых активах (Закон № 259-ФЗ от 31 июля 2020 года).

Источники

• Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (в действующей редакции).
• Указание Банка России от 31.03.2020 № 5415-У «О порядке ведения реестра операторов инвестиционных платформ».
• Обзор рынка инвестиционных платформ за 2023 год, Банк России.
• Материалы Ассоциации операторов инвестиционных платформ (АОИП).