Кризис сберегательных учреждений в США¶

Кризис сберегательных учреждений в США — это финансовый кризис, затронувший ссудо-сберегательную отрасль (thrift industry) Соединённых Штатов в 1980-х — начале 1990-х годов. В результате кризиса обанкротились 1043 из 3234 ссудо-сберегательных ассоциаций (S&L), совокупные активы которых составляли около 500 миллиардов долларов. Прямые бюджетные потери налогоплательщиков оцениваются в 124–160 миллиардов долларов, что сделало этот кризис одним из самых дорогостоящих финансовых потрясений в истории США после Великой депрессии.

¶Причины кризиса

¶Дерегулирование и изменение процентных ставок

В конце 1970-х — начале 1980-х годов Федеральная резервная система под руководством Пола Волкера резко повысила базовую процентную ставку для борьбы с двузначной инфляцией. Ссудо-сберегательные учреждения, которые традиционно выдавали долгосрочные ипотечные кредиты с фиксированной ставкой (около 6–8%) и привлекали краткосрочные депозиты, оказались в убыточной ситуации: стоимость привлечения средств превысила доходность по выданным кредитам. К 1981 году более 85% всех S&L были технически неплатёжеспособны.

¶Закон Гарна — Сент-Жермен (1982)

Принятый в 1982 году закон о дерегулировании депозитных учреждений (Garn–St. Germain Depository Institutions Act) разрешил ссудо-сберегательным ассоциациям выдавать коммерческие кредиты, приобретать корпоративные облигации и заниматься прямыми инвестициями в недвижимость. Одновременно был повышен лимит страхования вкладов с 40 до 100 тысяч долларов. Это создало стимулы для рискованных операций: менеджеры S&L, зная, что вклады застрахованы государством, вкладывали средства в высокорисковые проекты, особенно в коммерческую недвижимость на юго-западе США.

¶Моральный риск и недостаточный надзор

Федеральная корпорация страхования сберегательных займов (FSLIC), гарантировавшая вклады, не располагала достаточными ресурсами для покрытия массовых банкротств. Штат регуляторов был сокращён, а процедуры проверок ослаблены. Многие владельцы S&L использовали средства для личного обогащения, приобретения самолётов, яхт и финансирования сомнительных сделок с заинтересованными сторонами.

¶Хронология и масштабы

Кризис развивался волнообразно. Первая волна банкротств пришлась на 1984–1985 годы, когда обанкротились крупные ассоциации в Техасе, Калифорнии и Флориде. Вторая, более разрушительная волна произошла в 1988–1989 годах. К 1989 году FSLIC была неплатёжеспособна: её обязательства превышали активы более чем на 50 миллиардов долларов.

В августе 1989 года президент Джордж Буш-старший подписал Закон о реформе, восстановлении и защите финансовых учреждений (FIRREA). Этим законом FSLIC была упразднена, а её функции переданы новому органу — Корпорации по урегулированию трастов (RTC), созданной для ликвидации активов обанкротившихся S&L. RTC действовала до 1995 года, продав недвижимости и финансовых активов на сумму около 394 миллиардов долларов.

¶Разбирательства и уголовные дела

По оценкам Министерства юстиции США, около 30% всех убытков ссудо-сберегательных учреждений были связаны с мошенничеством. Было возбуждено более 1000 уголовных дел против руководителей S&L. Крупнейшим фигурантом стал Чарльз Китинг, глава Lincoln Savings and Loan Association, чьё банкротство обошлось налогоплательщикам в 3,4 миллиарда долларов. Китинг был признан виновным в мошенничестве и отмывании денег в 1993 году. Дело получило название «Китинг-пять» из-за скандала с пятью сенаторами США, обвинёнными в лоббировании интересов Китинга в обмен на пожертвования.

¶Последствия и реформы

Кризис привёл к значительным изменениям в регулировании финансового сектора США. Закон FIRREA ужесточил требования к капиталу ссудо-сберегательных учреждений, ограничил их инвестиционные полномочия и создал Управление по надзору за сберегательными учреждениями (OTS). В 2010 году, после мирового финансового кризиса 2008 года, Закон Додда — Франка упразднил OTS, передав его функции другим регуляторам.

Экономические последствия кризиса включали сокращение кредитования коммерческой недвижимости, падение цен на недвижимость в Техасе и Калифорнии, а также рост государственного долга. Кризис также способствовал формированию модели «слишком большие, чтобы обанкротиться» (too big to fail), которая позже стала предметом критики во время кризиса 2008 года.

¶Источники

• Curry, T., Shibut, L. (2000). «The Cost of the Savings and Loan Crisis: Truth and Consequences». FDIC Banking Review.
• Federal Deposit Insurance Corporation. «History of the Eighties — Lessons for the Future».
• White, L. J. (1991). «The S&L Debacle: Public Policy Lessons for Bank and Thrift Regulation».
• United States General Accounting Office (1989). «Failed Thrifts: Estimated Cost of the Thrift Crisis».